国庆在前，回顾事件驱动逻辑下的波动率预测范式
对A股市场来说，目前最为重要的还是内因，即我国经济现实能否打破此前几个月市场看衰的观点。当下市场情绪十分悲观，所以经济预期基本没有基于政策打出复苏的提前量。这也是我个人十分看重即将出台的9月经济数据的原因，彼时数据的好坏对市场的影响会远大于过往的几次数据。国庆前还有最后3个交易日，我们且看资金如何博弈。
大事在前，今天再将“事件驱动逻辑下的波动率预测范式”内容分享出来，供各位朋友参详。
期权波动率预测最重要的就是利用好事件驱动逻辑。一般就是找到距离当下最近，预期对标的资产影响力最大的某一个基本面或技术面事件，然后基于期权隐含波动率当下的历史位置信息，利用市场对此类事件的预期情绪规律进行阶段性的波动率预测。
当可以找到一个明确的标的资产影响事件时，在该事件兑现的前后，市场对事件的预期情绪波动反馈到期权隐含波动率上的一般规律如图。
如图所示，事件驱动周期可分为三个阶段。第一阶段是事件时间基本明确，且时间逐步临近事件时间；第二阶段是事件翻牌时刻；第三阶段是事件靴子落地后。在这三个阶段中，市场预期情绪和期权隐含波动率规律一般如下：
第一阶段时期，随着事件时间的临近，市场对该事件的冲击情绪往往难以形成共识，即便是大部分人心里有趋稳的预期，但毕竟事件未落地。所以期权隐含波动率只要不是非常的高，临近事件的这段时间至少都会类似图中“波动率走势a”和“波动率走势c”的情况趋稳或适度走高。如果事件带来的标的资产波动情绪非常的高，而且隐含波动率处于偏低的区域，则波动率很有可能在这个时段持续走高，如图中“波动率走势c”。
第二阶段时期，事件靴子落地。如果最终以稳定的结果落地，则期权隐含波动率在前一阶段的上行会快速的回落，如“波动率走势c”。即便是相对平稳的事前隐波反馈，也可能因为预期进一步平静会继续慢速走低，如“波动率走势a”。如果时间最终以超预期的结果落地，正常在事件前不会有太高的情绪计提，此时大概率将迎来一轮波动情绪价格重置，波动率大概率快速回升，如“波动率走势b”。
第三阶段时期，无论事件超预期落地，还是稳定结果落地。市场或波动兑现后趋稳，或维持原有节奏趋稳，整体隐含波动率只要不是非常的高，都会维持一个相对慢速的走低。如果隐含波动率在高位，则会迎来明显的走低趋势。
很显然，通过对事件驱动逻辑下期权隐含波动率走势规律的总结。可以得出一个相对稳定的波动率预测口诀，“事前波动率易涨难跌，低波更难跌；事后波动率易跌难涨，高波更易跌”。
在实践当中，不同的行情阶段面临的市场参与者期待与担忧不一，基本面和技术面事件也各有差异。但是一旦确认了这些预期和事件的存在，都可以参见这个事件驱动逻辑的范式进行波动率的预测。
因为这一轮国庆长假叠加重点数据事件，加上这一轮隐含波动率回档后回到一个相对稳定的位置，总体依然在近年偏低位置。所以近期在星球和小圈，我也多次提过9月底适度增加波动率多头捕捉这个情绪周期，简单的用双买+Gamma Scalping也是可以的。