一司一省一高校｜2023第四届东方红固定收益实务课程开幕
2023年11月2日，在中国证券投资基金业协会指导下，东方红资产管理“一司一省一高校”投资者教育活动走进复旦大学管理学院，正式开启“第四届东方红固定收益实务课程”。在前两期课程中，东方红资产管理基金组合投资部首席FOF策略师魏嵬、公募固定收益投资部基金经理余剑峰担任课程导师，与在校学生们分享了财富管理及固定收益领域的理论与实务知识。
东方红固定收益实务课程是复旦大学管理学院与东方红资产管理共同合作发起的，自2019年开始由多名东方红资深投研人员以分享固定收益领域内的实务知识与实战经验为主题、面向在校学生的第二课堂实务课程。在此前三年的教学实践经验下，东方红资产管理已配备强大的师资队伍，建立了完善的课程体系，受到广大师生们的肯定。本年度课程复旦管院同学们踊跃报名，最终共70余名同学一起参与课题实践教学。
11月2日，基金组合投资部首席FOF策略师魏嵬以《中国式财富管理与个人金融产品配置》为题开启第四届东方红债券实务课程第一课。在课程启动仪式上，复旦大学管理学院本硕博教育中心主任密凯为授课讲师颁发证书。
“什么是财富管理？”，课程开始，魏嵬详细阐释了财富管理的广义定义与产业定义。他表示，如果将金融看作一条完整的产业链，在资金融通的过程中财富管理发挥着重要作用。回顾历史，我国财富管理约兴起于十年前，实质由旺盛的对公融资需求催生，因此当时的财富管理模式主要是把对公融资需求打包成理财产品，对零售客户进行销售，本质是供给端驱动的一种财富管理模式，多以产品而非客户为中心。然而近年来，随着对公融资需求疲弱，加之资管新规等政策的相继出台，市场普遍出现“资产荒”现象。加上银行息差空间缩窄，当下亟需将“以产品为中心”转变为“以客户为中心”，才能挖掘更多客户需求，从而拓宽收入来源。
具体运用于实践，魏嵬结合自己在财富管理领域的专业背景重点讲解了家庭和个人财富管理的六种管理方式，而中国式资产配置最典型的方式是根据自身的风险偏好进行一定的股债搭配来进行投资。家庭财富增长的本质是平衡收入和支出，让收入的速度大于支出，并尽可能使得我们持有的资产产生更好的现金流。
对于即将要踏入职场的学生们，魏嵬也给出了宝贵的人生建议，他认为持续复盘和正确归因无论何时都非常重要——成功后的归因也许会产生路径依赖，而失败后的归类很有可能会错上加错，因此我们需要对过往经验有清醒的认知，并对于未知的事物永远保持敬畏。
2023年11月3日，公募固定收益投资部基金经理余剑峰为同学们带来了第二节课程《风险管理和量化资产配置》，复旦大学管理学院本硕博教育中心崔婷婷老师为授课讲师颁发证书。
数学专业背景的余剑峰第一份工作就在知名卖方机构从事量化研究以及资产定价，并在之后投入资产配置的事业中。课程中，余剑峰以“资产定价在研究什么？”为开场话题，结合自身经历，引导同学们深入思考风险溢价和资产定价对于资产配置的作用。过程中，他通过丰富的数据模型向同学们介绍了大类资产的风险收益特征，帮助大家深入理解资产配置的核心是比较并平衡资产的风险和收益表现，并为同学们讲解了经典的风险溢价模型，例如马科维茨的投资组合选择（PortfolioSelection）、资本资产定价模型（CAPM）、套利定价理论模型（APT）等。随后，余剑峰展示了由战略资产配置（SAA）、战术资产配置（TAA）、投资组合构成的大型机构投资者的资产配置层次。
结合中国宏观数据特点，余剑峰重点讲解了如何用Nowcast模型及经济增长、通货膨胀、信贷周期三因子来分析中国的宏观环境。他介绍了行业板块配置方案和策略，也强调了管理行业风险的重要性。而对于风格组合选择，余剑峰以SmartBeta为实例，讲解了筛选出作为资产配置对象的风格因子的四条准则。
课程的最后，余剑峰与同学们积极互动，就被动与主动投资的关系、行业聚类目的、金融政策对量化投资的影响、海外模型策略对于中国市场的适应性等诸多专业领域话题进行了热烈讨论。
“个人成长与资产管理是一样的逻辑，我们都需要把握时代发展的贝塔，并提升自我能力的阿尔法，坚信长期复利的价值，最终才能收获更大的成就。”正如课程导师所言，希望所有同学都能通过本届东方红固收实务课程的学习与交流，对固定收益投资理论框架有更全面的了解，对资产管理行业有更深入的理解，从中获得更多的实用的金融知识与经验，在人生道路上持续进步与成长。
风险提示：
本材料中包含的内容仅供参考，信息来源于已公开的资料，我司对其准确性及完整性不作任何保证，也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。前瞻性陈述具有不确定性风险，不代表任何投资意见或建议，本公司不对任何依赖于该内容而采取的行为所导致的任何后果承担责任。