外资连续9个月净买入 中国债券市场投资吸引力凸显
转自：金融时报-中国金融新闻网
今年以来，中国经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，一系列政策效应逐步显现，经济内生动力不断增强，回升向好的态势更趋明显。相应的，人民币债券的投资价值与避险属性更加凸显，中国债券市场展现出了较强的投资吸引力。
《金融时报》记者从中国人民银行了解到，近期境外机构的净买入与增持债券呈现逐月明显增加趋势：境外机构已连续9个月净买入我国债券，2023年以来，累计净买入量近1万亿元，10月份，外资净买入量已超过2000亿元；三季度以来，境外机构持债量保持快速增长，其中，10月份增持近400亿元，预计11月份增持量有望达到2500亿元。
截至2023年10月末，共有1110家境外机构进入中国债券市场投资，自2017年以来，平均每年新增入市约100家。已入市的境外机构覆盖了70多个国家和地区，包括美国、加拿大、英国、法国、德国、意大利、日本、新加坡、澳大利亚等主要发达国家。境外机构持有中国债券总量3.3万亿元人民币，较2017年末增长了近200%。
受访专家认为，中国债券市场展现出的强大吸引力，从根本上得益于中国宏观经济持续恢复向好以及持续推进金融高水平开放。
中国经济恢复向好提升债市吸引力
今年是中国经济从疫情冲击中恢复的第一年，成功顶住了来自国外的风险挑战和国内多重因素交织叠加带来的下行压力，不同季度之间经济恢复虽然有所波动，但总体持续回升向好，前三季度GDP同比增长5.2%。
近期，世界银行、国际货币基金组织、经合组织预测都显示，中国可以实现5%的预期增长目标。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。
中国首席经济学家论坛理事长、上海市经济学会副会长连平在接受《金融时报》记者采访时表示，外资看好中国债券市场反映了其对于中国经济表现的认可。今年以来，我国经济虽有小幅波动，但总体运行平稳且持续恢复向好。我国金融对外开放深入推进，人民币国际化水平不断提升，也促使我国债市更加“吸睛”。
“境外机构净买入我国债券，反映当前我国经济基本面的积极因素增多，提升了境内人民币债券的吸引力，外资对我国经济前景的信心提升。”中国民生银行首席经济学家温彬对《金融时报》记者表示，随着三季度以来一系列支持政策持续落地，中国经济基本面在回暖，国际货币基金组织于11月上调我国今明两年GDP增长预期，表明外资对我国经济增长信心增强。另外，美国经济减速特征逐步显现，境内外利差倒挂明显收窄，也进一步提升了境内人民币债券的吸引力。
在连平看来，中国国债市场是一个比较理想的市场，具有发行量稳步提升、信用度高、市场容量大、流动性好等优势。“中国国债具有较好的投资空间和较高的投资价值，吸引着各类投资者将中国国债作为市场配置的重要组成部分。”连平表示。
事实上，我国债券市场已经成为境外投资者全球投资布局的重要选择。数据显示，各类型的境外投资者均积极参与中国债券市场投资。其中，境外主权类机构等中长期投资者长期看好中国债券市场，持债量占比达七成；全球前百大资产管理机构中，已有约90家进入中国债券市场投资。
全球投资者将继续看好人民币资产
近年来，我国持续推进高水平对外开放，坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，对于更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业的吸引力不断提升。
就债券市场而言，接连出台的升级基础设施服务水平、简化入市和交易流程、丰富境外资金入市渠道、完善交易品种等举措进一步提升了债券市场流动性，丰富了投资者类型，极大便利了境外机构投资中国债券市场。
2019年以来，我国债券先后被纳入彭博巴克莱、摩根大通、富时罗素三大国际债券指数，为我国债市引入了数千亿美元的跟踪指数资金。目前，我国债券在摩根大通全球新兴市场政府债券指数（GBI-EM）已达到国别最大权重，在彭博巴克莱全球综合指数（BBGA）、富时世界国债指数（WGBI）中的权重均超过纳入时的预计权重。这充分反映了全球投资者对于我国经济长期向好、金融市场持续扩大开放以及持有人民币资产的信心。
谈及中国债市是否将持续保持吸引力，受访专家均给出了较为肯定的回答。连平表示，伴随中国经济平稳向好发展，叠加稳步扩大高水平对外开放，中国债券市场的投资价值和满足投资者多元化配置的优势将持续展现，外资投资中国债券市场具有稳定和可持续增长的空间。
温彬表示，展望下一阶段，我国经济将继续保持恢复向好态势。伴随着我国金融业持续对外开放，债市投资渠道不断得到优化，我国债券市场对外资的吸引力有望继续增强。