盈利稳健、高股息、估值低位……这是什么神仙赛道？
优质的成分股、顺周期属性、稳定的投资收益和抗风险能力，使得上证50指数的配置价值攀升。当前，沿着国内经济复苏的脉络看，顺周期行情启动后，上证50指数凭借风格优势与高景气特点，后续行情走势值得期待。
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囊括核心资产，锚定价值蓝筹
作为大盘价值风格代表性指数之一，上证50指数是由上海证券市场内规模大、流动性好的50只代表性股票组成，涵盖金融、能源、制造等多个领域，旨在综合反映市场内最具影响力的一批龙头企业的整体表现。
图：上证50指数成分行业权重
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上证50估值历史低位，具长期配置价值
截至11月30日，上证50指数PE（TTM）为9.64倍，位于14.47%分位点。
图：上证50指数市盈率（TTM）
PB为1.13，位于0.66%分位点。
图：上证50指数市净率
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市场企稳回升，利好上证50行情
宏观视角下，国内经济数据逐渐转好，景气度逐步企稳回升，利好上证50指数后续行情演绎。从历史数据统计来看，上证50指数的表现与经济周期变化关系密切，整体走势与中国宏观经济景气指数呈现正相关，即宏观经济景气向好时，指数走强。从GDP角度来看，三季度GDP同比增长4.9%，高于Wind一致预期（4.5%），经济企稳回升趋势得以巩固。在经济景气度持续改善背景下，顺周期属性鲜明的上证50指数或将迎来新一波行情。
图：中国宏观经济景气指数和上证50指数走势
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上证50盈利能力稳健，高股息特征鲜明
市场避险情绪升温背景下，聚焦大市值龙头企业的上证50指数盈利能力稳健，高股息特征鲜明。由于上证50指数成份股均为各行业内较为成熟的龙头企业，经营相对稳健，分红持续性强，业绩表现对于市场环境变化的敏感性相对更弱。从历史数据来看，上证50指数的ROE水平和股息率水平在大部分时间均稳定领先于沪深300、中证500、中证800等主流宽基指数。当前，经济虽处于复苏通道中，但投资信心依旧偏弱，且海外风险事件频发，市场避险配置需求仍存。在此环境中，稳健性更强且具备高分红能力的上证50指数或将获得市场青睐。
图：主流宽基指数历年ROE水平对比
图：主流宽基指数历年股息率水平对比
锚定价值蓝筹
掘金上证50
中海上证50指数增强
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严密跟踪，主动增强
中海上证50指数增强采用“指数化投资为主、主动增强投资为辅”的投资策略，投资于上证50指数成份股、备选成份股的资产占基金资产的比例不低于80%，在被动跟踪标的指数的基础上，同时加入增强型的积极手段，构建逻辑透明，工具属性较强。
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力争获取超额收益
中海上证50指数增强
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风险提示：超额收益率=净值增长率-业绩比较基准收益率，超额收益不代表正收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证
注：业绩比较基准：上证50指数×95%+一年期银行定期存款利率（税后）×5%
过去六个月净值增长率-1.47%，业绩比较基准收益率-5.47%；过去一年净值增长率-0.21%，业绩比较基准收益率-3.61%；过去三年净值增长率-13.37%，业绩比较基准收益率-21.06%；过去五年净值增长率19.65%，业绩比较基准收益率-2.77%；自基金合同生效起至今净值增长率42.98%，业绩比较基准收益率12.33%
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学霸基金经理操盘
投资理念
永远敬畏市场，坚守理性与客观，以量化投资为核心。
投资优势
●投资决策主要依据模型的运行结果，坚守投资中的纪律性；
● 利用量化策略的系统性，捕捉到更多的投资机会，可根据需求多维度、多角度进行配置，既可从资产配置、行业分散的角度，也可从宏观周期、市场结构等角度。
附录：
基金经理梅寓寒，英国帝国理工学院风险管理与金融工程学专业硕士。2013年3月进入本公司工作，历任金融工程助理分析师、金融工程分析师、基金经理助理兼金融工程分析师，现任基金经理。2021年9月至今任中海上证50指数增强型证券投资基金基金经理，2021年9月至今任中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年9月至今任中海量化策略混合型证券投资基金基金经理，2023年5月至今任中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
中海上证50指数增强型证券投资基金：
本基金成立于2010年3月25日，业绩比较基准：上证50指数×95%+一年期银行定期存款利率（税后）×5%。近五年历史业绩：2018年净值增长率-14.64%，同期业绩比较基准收益率-18.78%；2019年净值增长率43.18%，同期业绩比较基准收益率31.89%；2020年净值增长率20.95%，同期业绩比较基准收益率18.06%；2021年净值增长率-2.81%，同期业绩比较基准收益率-9.43%；2022年净值增长率-18.54%，同期业绩比较基准收益率-18.49%。数据来源：基金定期报告。近五年基金经理任职情况：彭海平（2013年1月8日至2021年9月4日）；章俊（2021年9月4日至2022年11月19日）；梅寓寒（2021年9月4日至今）。
中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金：
本基金成立于2012年6月20日，原为中海保本混合型证券投资基金，业绩比较基准：3年期银行定期存款利率（税后）。2015年7月1日正式变更为中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金，业绩比较基准：沪深300指数×55%+中国债券总指数×45%。近五年历史业绩：2018年净值增长率-13.27%，同期业绩比较基准收益率-10.72%；2019年净值增长率21.02%，同期业绩比较基准收益率21.36%；2020年净值增长率17.45%，同期业绩比较基准收益率16.51%；2021年净值增长率8.05%，同期业绩比较基准收益率-0.03%；2022年净值增长率3.46%，同期业绩比较基准收益率-10.78%。数据来源：基金定期报告。近五年基金经理任职情况：刘俊（2012年6月20日至2019年4月27日）；彭海平（2016年4月26日至2021年9月4日）；章俊（2021年9月4日至2022年11月19日）；梅寓寒（2021年9月4日至今）。
中海量化策略混合型证券投资基金：
本基金成立于2009年6月24日，业绩比较基准：沪深300指数涨跌幅×80%+中国债券总指数涨跌幅×20%。近五年历史业绩：2018年净值增长率-25.59%，同期业绩比较基准收益率-19.05%；2019年净值增长率68.80%，同期业绩比较基准收益率29.45%；2020年净值增长率57.80%，同期业绩比较基准收益率22.51%；2021年净值增长率-6.00%，同期业绩比较基准收益率-2.86%；2022年净值增长率-30.58%，同期业绩比较基准收益率-16.90%。数据来源：基金定期报告。近五年基金经理任职情况：彭海平（2016年12月20日至2021年9月4日）；章俊（2021年9月4日至2022年11月19日）；梅寓寒（2021年9月4日至今）。
中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金：
本基金成立于2008年12月3日，业绩比较基准：沪深300指数×60%+中债国债指数×40%。近五年历史业绩：2018年净值增长率-23.11%，同期业绩比较基准收益率-12.67%；2019年净值增长率45.06%，同期业绩比较基准收益率22.77%；2020年净值增长率41.68%，同期业绩比较基准收益率17.54%；2021年净值增长率4.93%，同期业绩比较基准收益-0.53%；2022年净值增长率-33.14%，同期业绩比较基准收益率-12.00%。数据来源：基金定期报告。近五年基金经理任职情况：邱红丽（2014年3月20日至2023年5月6日），梅寓寒（2023年5月6日至今）。