深度分析ether.fi第一季空投与LoyaltyPoint的关系（内附分析数据链接）
文章转载来源：马里奥看Web3
作者：@Web3Mario
数据链接：
引言：在上一篇文章中，笔者论述了Web3寡头们通过LoyaltyPoint剥削用户，本篇文章我们选择一个实际的案例来进一步论证该观点；
在2024年3月18日，Restaking赛道的领先者Ether.Fi率先TGE，并进行了其ETHFI代币的第一轮空投，带来了不小的财富效应，截止到成文时，$ETHFI的价格已经来到了$5.54，完全稀释市值也是来到了55亿美金，这个估值对于一个核心业务尚未上线的早期项目来说是非常可观的，也反映了投资者对于该项目愿景的认可。
然而不少用户对于本轮空投的结果颇有微词，因为在过去很长一段时间，EtherFi的推广重心和激励机制都是围绕着EtherFiLoyaltyPoint进行的，自然而然用户在过去会在获得空投与累积Point的量之间产生联想，然而在公布空投结果后，很多用户发现似乎两者没有必然关系，很多累积了不少Point的忠实用户与一些“浅参与”用户的奖励差不多，也发现了很多巨鲸凭借着资金优势快速的占有了很大的空投分配。
因此笔者用了一段时间，从数据側详细分析一下本轮EtherFi空投活动中项目方的设计思路，定位本轮空投中最大的受益者，希望可以帮助读者优化后续参与类似空投争夺的策略，并在最后展望EtherFi第二季空投规则可能的设计方向并估算潜在的收益。
回顾EtherFi第一季空投
首先让我们回顾一下EtherFi第一季空投官方公开的规则：
其中并没有直接指出与LoyaltyPoint相关的描述，具体的计算算法也不甚清晰，然而经过我们对全量数据的分析后，还是可以从中发现一定的规律。
通过TheGraph获取从2023年7月10日EtherFi部署LiquidityPool智能合约到2024年3月18日之间，所有参与过的用户address（TheGraphQueryLink）。在此之后我们通过Python爬虫抓取这些地址获得空投的情况，结果我已上传至IPFS，感兴趣的朋友可以自行分析。分析结果如下：
首先我们来看下用户获得的LoyaltyPoint分布，如图1所示，横轴为用户的LoyaltyPoint排名，纵轴为用户持有LoyaltyPoint的量，我们可以看到每个用户平均获得的LoyaltyPoint的量为536444，但此时只有排名前7588的用户可以达到这样的标准，相比于82102个参与者，这是一个相对少的范围，这意味着巨鲸持有了大量的LoyaltyPoint。
接下来我们来看下用户获得的空投数量的分布。如图2所示，横轴为用户的LoyaltyPoint排名，纵轴为用户获得的$ETHFI空投量，我们可以看到每个用户平均获得的空投量为636，此时排名近似前6500的用户可以达到这样的标准，相比于LoyaltyPoint的分布，空投数量分布更为集中与排名靠前的用户。
最后我们来探究用户的LoyaltyPoint和空投数量的散点图，如图3所示，横轴表示用户的LoyaltyPoint量，纵轴表示该用户的$ETHFI空投转换率，即每获得1个$ETHFI空投需要持有多少LoyaltyPoint。我们可以发现LoyaltyPoint与空投转换率呈现了分段函数的近似规律，在第一段分段函数中，用户的空投获得率与LoyaltyPoint大致呈现正比例关系，持有越多的LoyaltyPoint，对应的空投转换率越大，这意味着获得单位$ETHFI空投所需要持有的LoyaltyPoint变高，获得难度变大。而当用户持有的LoyaltyPoint超过约200000时，整个分段函数进入到了第二个部分。该段达到峰值，此时用户的空投转换率近似为1140，这意味着到达此阶段，持有的LoyaltyPoint越多并不会进一步增加获空投难度，这对巨鲸更友好。
为了更好的反应这种关系，如图4所示，我们将横轴变换为用户的LoyaltyPoint排名，从左到右用户的排名越大，持有的LoyaltyPoint越少，纵轴是该用户的$ETHFI空投转换率，此时关系更为明显。当用户的LoyaltyPoint排名在14500左右时分段函数处于临界点。
展望EtherFi第二季空投
接下来让我们展望一下EtherFi的第二季空投，其已经公开了Season2:StakeRank的相关细节：
整体方案围绕着LoyaltyPoint的排名进行设计，做了不同的分层，并针对每个层级设置了不同的boosting效果，同时最重要的是在关于第二季空投最终的兑现方式的指引中，重点稀释了过去已获得的Point对于最终获得空投的影响，这意味着已经累积了不少Point的用户将在Season2的空投中的优势锐减，忠诚的用户不得不重新开始。而且更关键的在于，EtherFi依然选择了用较为模糊的描述来表示最终空投量与LoyaltyPoint之间的关系。这也引入了不小的不确定性。考虑到在第一季空投的设计中，团队似乎更青睐浅参与用户与巨鲸用户，这似乎能够为用户参与第二季空投活动带来一定的指引效果。但是别忘了，第一季空投已经将占总发行量6%的ETHFI分发完毕，在第二季中空投的总量只剩下5%。