【建筑建材】“稳增长”进入实质性落地阶段，后续仍有政策催化空间——建材、建筑及基建公募REITs周报（孙伟风）
2022-06-07 07:00:47 - 市场资讯
本周观点更新：
“稳增长”进入实质性推进阶段：本周上海、北京地区陆续复工复产，需求逐步修复；今年以来“稳增长”政策不断，3月下旬以来的疫情冲击影响实物工作量落地。判断随着复工复产的推进，部分区域的重大项目将逐步恢复，区域物流也将逐步改善。项目资金到位情况预期亦将有改善：1）年内专项债预期于6月底前发行完毕；2）金融支持基础设施建设的力度加大，调增政策性银行8000亿信贷额度；3）公募基建REITs将作为盘活存量资产、缓解地方债务问题的重要抓手，公募基建REITs的重要性在多个文件中被提及或强调。
后续仍有政策催化空间：本周国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，判断后续各地区各部委或围绕《一揽子政策措施》，配套出台对应文件或细则。其中，明确的稳投资的方向有水利工程、交通基础设施、城市地下综合管廊（与老旧管网改造结合）、能源基础设施等（水电站、抽水蓄能、大型风光电基地、特高压等）。发改委、能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，亦在本周刊发，对《一揽子政策措施》中的能源基础设施方向给出相应细则。
二手房交易底部改善，消费建材有估值修复空间
因城施策背景下，3-5月份，各地陆续出台相应措施，以支持地产销售。5月中下旬，二手房交易底部改善，判断前期地产政策效果逐步显现，维持对22H2地产销售触底的判断，行业基本面或将迎来改善。竣工侧，玻璃价格或已触底（部分厂商玻璃出厂价格上调，表明目前浮法玻璃价格或已触底；随着需求复苏、成本抬升，或重回涨价通道）；消费建材受益于地产预期的改善，关注细分赛道中的龙头企业。
风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原燃料价格上涨；疫情反复。
发布日期：2022-06-06