联合丨从Gartner模型看复合集流体的投资机会
Gartner新兴技术成熟度曲线将新兴技术发展分为5个阶段。从多个新兴行业经验看,当行业处于由“泡沫破裂低谷期”至“稳定成长期”的阶段时,行业增长确定性极强,市场空间大,企业和行业往往可实现共振,相关公司股价具有明显的涨幅。复合集流体目前处于该阶段,是最佳配置期,建议关注产业链各环节确定性强的龙头企业。
▍新技术发展遵循Gartner模型。
据Gartner官网,Gartner新兴技术成熟度曲线将新兴技术发展分为5个阶段,即“技术萌芽期”、“期望膨胀期”、“泡沫破裂低谷期”、“稳定成长期”和“成熟期”。在不同发展阶段,市场具有不同的期望值,例如“技术萌芽期”的期望值随时间逐步提升,在“期望膨胀期”达到阶段性顶峰,在“泡沫破裂低谷期”期望值持续下行,直至产业化来临,迎来“稳定成长期”,最终在渗透率大幅提升之后,进入“成熟期”。
▍复盘新能源汽车、TWS(TrueWirelessStereo,真正无线立体声)耳机、扫地机器人行业,“稳定成长期”是最佳投资期。
复盘股价发现,“稳定成长期”阶段,行业增长确定性极强,市场空间大,企业和行业往往实现共振;对于新能源汽车行业中的新技术公司(如热管理的三花智控、一体化压铸的力劲科技),在新技术量产落地、行业需求确定性高的阶段,股价通常具有持续的涨幅。对于TWS耳机行业和扫地机器人行业,行业销量大幅提升的阶段,产业链龙头公司往往量利齐升,股价表现较好。
▍复合集流体目前处于最佳配置期。
从Gartner模型视角看,复合集流体2019年之前处于“技术萌芽期”,以金美新材料为代表,进行了多年的研发;2021年开始行业开始进入“期望膨胀期”,尤其是2022年新进入者众多,市场预期达到了高峰;2023年一季度处于“泡沫破灭低谷期”,技术进展和行业发展有所放缓,但近期广汽发布弹夹电池,将使用复合集流体,金美新能源也规划了大规模的投产计划,我们认为2023年下半年至2024年上半年,随着量产能力的提升和订单的逐步落地,行业将迎来“稳定增长期”阶段,该阶段有望成为行业的最佳配置期。
▍风险因素:
复合集流体产业化不及预期;竞争格局加剧的风险;新能源领域成长速度不及预期风险。
▍投资策略。
Gartner新兴技术成熟度曲线将新兴技术发展分为5个阶段,从多个新兴行业经验看,当行业处于由“泡沫破裂低谷期”至“稳定成长期”的阶段时,行业增长确定性极强,市场空间大,企业和行业通常可实现共振,相关公司股价具有明显的涨幅。复合集流体目前处于该阶段,是最佳配置期,建议关注产业链各环节确定性强的龙头企业。