基金经理“大洗牌”：知名老将扎堆离职，新生代或迎更多机遇
来源：拾盐士
近期，基金行业迎来新一轮人事“变动潮”。
Wind数据显示，截至6月5日，近一个月时间已有超过300只产品公告基金经理变更，离任的基金经理数量达到163人，为近三年来同期最高值，较去年同期增加约20%，较2022年同期增约70%。
其中，离职基金经理中不乏多位从业超十年的“老将”。
离职基金经理老将居多
“新生代”或迎来更多机遇
在此番离任的百余位基金经理中，亦有邢恭海、吴翰、姜锋、董山青等多位基金经理在离任多只产品的同时，也从所在基金公司离职。
从这几位基金经理任职时间来看，除了邢恭海在原公司任职约7年外，其余人的任职时间均超过10年，任职时间较长的董山青更是在泰信基金工作近20年。一边是离任基金经理数量大幅增加，一边是“老将”纷纷出走，这一现象引起了市场的关注。
有业内人士分析称，从业年限较长、资历较深的基金经理确实很容易被其它基金公司“惦记上”，尤其是叠加较好的业绩表现，很容易就会被挖走。而且，也不排除有一些有影响力的基金经理可能会选择出来自己“单干”。
近期离职的基金经理中，确实有一部分在过去几年取得了不错业绩表现。例如6月4日宣告离任旗下所有产品，并从泰信基金离职的董山青，其在管的泰信行业精选2023年凭借对人工智能（AI）方向的配置，收获了逾35%的收益率，位居当年主动权益类基金业绩前十。6月4日公告称因个人申请离职，已于5月31日离任所有产品的姜锋，曾凭借其管理的建信健康民生基金在2022年跻身“双十”基金经理（从业超过十年、管理产品年化回报率10%以上）行列。
除董山青外，东方红基金王延飞也被猜测或将离职。6月1日，东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合发布基金经理变更公告，增聘基金经理张锋。该基金新任基金经理张锋为东方红资产管理有限公司的总经理，为复旦大学经济学硕士，证券从业年限达24年。
从产品交接情况来看，“老将”们出走后，许多产品都交由“新生代”基金经理担纲。
例如，董山青原先在管的两只产品均增聘基金经理杨显进行管理。公开信息显示，杨显为首度管理公募基金产品。
从中信保诚基金离职的邢恭海，一口气离任8只中长期纯债型基金，其中5只都交由担任基金经理尚未满一年的吴秋君接管，吴秋君的管理规模也由此前的约15.95亿元骤增至129.82亿元。
姜锋离任的6只产品中，亦有半数交由“新生代”基金经理管理，建信健康民生、建信兴衡优选一年持有由马牧青管理，建信锋睿优选由蒋严泽管理。
业绩压力？薪酬考量？
基金经理密集变动几大猜想
上述或将离职的基金经理中，部分基金经理的业绩表现并不算很好。
以王延飞为例，据天天基金网数据，截至6月4日，他管理的3只基金今年以来业绩表现均告负，在同类基金中排名后二分之一；3只基金近一年亏损均超10%，业绩表现在同类基金中排名后二分之一；3只基金近两年业绩表现尚可，亏损均在12%以内，业绩表现在同类基金中的排名均在前二分之一。
此外，建信基金姜锋的业绩表现也不算太好。他于2023年2月28至2024年5月31日之间管理建信阿尔法一年持有混合，任职约一年亏损超10%；他于2022年6月21日至2024年5月31日管理建信兴衡优选一年持有混合，任职近两年期间该基金A类份额亏损超16%。
此外，他有三只基金的管理时长超9年。其中，建信健康民生混合A任职10年，任职期间回报为374.80%，表现尚可；但其管理建信优势动力混合(LOF)11年，任职期间回报为107.20%，管理建信环保产业股票A9年，任职期间回报为-11.50%。
而姜锋的管理规模一直不算特别大，总管理规模常年低于50亿。今年一季度末，他的总管理规模为22.23亿元。
对此，一接近的北京某大型银行系公募的人士指出，“业绩压力可能是基金经理离职意愿提升的原因之一。近期的熊市下，公募基金的业绩压力很大。再加上市场风格有转换，一些曾经的绩优基金经理的投资模式未及时转变，就变成了绩差基金经理。在这种环境下，资深基金经理面临的压力也会很大，如果公司考核严格，可能会面临薪水下降。在这种情况下，如果有机会，基金经理可能会想跳槽去考核相对宽松的基金公司。”
不过，该人士也指出，业绩欠佳可能会是推动基金经理做出主动离职决策的原因之一，但并不会是最主要的原因。“近几年，不少公募已经将业绩考核周期拉长，大型公募更是如此。很多公司会将5年期业绩重点纳入考核体系。熊市大概持续了三年，即使近三年业绩不佳，基金经理在长周期业绩考核期限内也依然还有翻身机会。”
该人士还补充说，“近两年，有几家公募收紧了投研考核的口子，业绩长期平庸且近两年业绩表现很差的基金经理，可能会被迫离职。但对于以前曾在市场上证明过自己的资深基金经理来说，短期几年的业绩不佳可能会让其压力倍增，但往往不会导致公司对其大幅降薪或劝说离职。这类基金经理如果离职，更大可能还是有了其他的去处。”
而且，上述被猜测离职的基金经理中，也存在绩优基金经理。
以招商基金的贾成东为例，从近两年的产品回报来看，贾成东的业绩表现整体排名靠前。据天天基金数据，截至6月4日，他管理的5只基金今年以来收益均超过13%，在同类基金中排名前10%；5只基金近一年收益均超过13%，在同类基金中均排名前5%；5只基金近两年收益均超11%，在同类基金中均排名前10%。
绩优基金经理为何也频繁离职？有业内人士对记者表示，降薪浪潮或是主因。
对此，一接近上海某头部银行系公募的人士指出，“在此次降薪浪潮中，银行系公募的员工是重灾区。与其银行股东的平均人员薪酬相比，银行系公募员工的工资太高了。限薪政策正式实施后，银行系公募的薪水降幅肯定是很大的。在探讨限薪方案的时候，一家银行系公募的股东甚至提出了将全公司的薪酬上限定为80万，但最终这个上限应该没有施行。”
从薪水情况来看，银行系公募和中小型公募可能面临更多基金经理离职压力。
这其中，中加基金闫沛贤也是就职于银行系公募的基金经理。
对于银行系基金的限薪状况，上述人士还指出，“银行系公募限薪肯定会面临阻力，但是限薪力度应该并不会因此而减小，所以银行系公募基金经理离职、跳槽的情况可能会增多。不过，我认为银行系公募应该不会因此面临严重人才流失。一方面，银行系公募通常经营稳定，还有强大的投研体系加持，基金经理离开银行系公募之后并不一定会过得很舒服。即使降薪，银行系公募对于人才依然具备吸引力。
另一方面，行业内其他公募也在降薪，跳槽后基金经理薪酬未必比现在高很多，所以在权衡跳槽成本后，很多基金经理会选择留下。”
公募基金行业的发展并未因当下遇到的困难而止步不前。中国证券投资基金业协会最新数据显示，财富管理行业仍在蓬勃发展，公募基金管理总规模历史性首次迈过30万亿元大关，居民金融资产配置需求仍在日益增长。
沪上一位小型公募高管表示，主动权益基金降费直接将公司的盈亏平衡线提高了一个级别，公司经过多年努力刚刚实现盈亏平衡，现在又要面临亏损境况。近年来，公募行业发展明显承压，小型机构要想“活下去”，愈发艰难。
“当下公募基金迎来的变革对大多数公司而言既是机遇也是挑战。”华南一位基金公司高管表示，公司今年重新梳理了任务目标和战略举措，对整个投研团队进行了一次大洗牌，在吸引优秀人才加入的同时，也淘汰了一些考核不达标的投研人员。
此前，在行业蓬勃发展、激流勇进之际，销量、规模、业绩往往最被关注，而发展中出现的问题被忽视。到了当下，公募基金新发遇冷，主动权益基金普遍陷入亏损，基金经理能力圈有限、基金产品同质化严重、投资策略趋同等一系列问题暴露在整个行业面前。
在行业发展的关键阶段，能够及时发现问题并及早解决问题，必然会有力推动行业的健康持续发展。
从调查来看，为应对基金降费、减少对明星基金经理的过度依赖，基金公司通过补强业务突围短板、加强创新产品开发、开拓多元化销售渠道、丰富投资服务内容等多种方式，弥补降费产生的经营缺口，维持盈利能力。
资料参考：财联社、中国证券报、券商中国等媒体公开报道
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