7月末外储规模创年初以来最大升幅 黄金储备继续保持不变
每经记者张寿林 每经编辑张益铭
8月7日,国家外汇管理局披露最新外储统计数据。截至2024年7月末,我国外汇储备规模为32564亿美元,较6月末上升340亿美元,升幅为1.06%。
国家外汇局有关负责人表示,2024年7月,受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响,美元指数下跌,全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进,延续回升向好态势,有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。
记者注意到,受美联储降息预期升温影响,7月份,美元指数跌幅达1.69%,月末收于104.0574。在此情形下,美国国债到期收益率当月整体波动走低,美债资产因此受益,对我国外汇储备升值形成贡献。
7月末外储规模升幅为年初以来最大
2024年7月末,我国外汇储备规模为32563.72亿美元,比6月末上升340.14亿美元。
东方金诚首席宏观分析师王青分析,7月末外储规模上升幅度达到1.06%,为年初以来最大升幅,背后是当月美元指数下跌与全球金融资产价格上涨叠加共振,推升我国外储资产价值。首先,7月美元指数下跌1.69%,为年初以来最大月度跌幅,这会导致我国外储中的非美元资产以美元计价相应升值。我们估计,7月美元贬值会影响我国外汇储备规模上升约200亿美元。与此同时,受美联储降息预期升温带动,7月美债收益率大幅下行,带动美债价格走高,全球股市整体上涨。这意味着7月全球金融资产价格上涨也会对我国外储资产价值带来正向拉动。
记者注意到,美国东部时间7月31日,美联储公布最新议息结果,决定维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变。美联储往后的议息决定将取决于其经济数据、前景展望及各方面的风险。近期美国通胀压力略见纾缓,市场高度预期减息周期可能快将开始,根据美联储的公开言论,最快可能于9月举行的会议减息。
回顾整个7月,日渐强烈的美元降息预期持续主导全球市场。这使得美元指数相应下跌,美债到期收益率下降,美债市场整体升温。
王青分析,8月以来,受日本央行意外加息冲击,日元大幅升值,全球金融市场剧烈动荡,主要股指普遍出现较大跌幅。我们判断,这会抵消美元指数下行、美债价格上涨带来影响,带动8月末我国外储规模略有下降,但8月末外储规模仍有望保持在32000亿美元以上。
按不同标准测算,当前我国3万亿美元左右的外储规模都处于适度充裕状态。王青判断,后期伴随美联储降息过程启动,美元指数上升空间不大;在全球金融环境转向宽松的前景下,未来全球资本市场持续大幅下跌的风险较小。这意味着下半年我国外储规模会保持基本稳定。
经济基本面方面,王青分析,主要受外需回暖、出口新动能增长较快带动,近期我国出口保持较快增长势头,贸易顺差持续处于较高水平,加之境外资金持续流入国内债市,我国外部状况稳中向好。更重要的是,7月30日中央政治局会议明确提出“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”,并要求“宏观政策要持续用力、更加给力”。这意味着下半年宏观经济将保持回升向好势头,人民币对美元贬值压力可控。这些因素都会有助于外储规模保持稳定。
王青预计,未来一段时间我国外储将持续稳定在略高于3万亿美元规模。这将为保持人民汇率处于合理均衡水平提供坚实基础,成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。
央行连续第三个月暂停增持黄金
黄金储备方面,7月末黄金储备为7280万盎司,连续3个月保持不变。
王青分析,5月末官方黄金储备在连续18个月增加后,首次环比零增长,6月和7月黄金储备规模继续保持不变。这进一步确认央行停止了增持过程。背后是当前黄金价格处于历史高位,央行适当调整增持节奏,有助于控制成本。我们判断,从持续优化国际储备结构,稳慎推进人民币国际化等角度出发,后期央行增持黄金还是大方向。
根据世界黄金协会对2024年二季度全球黄金需求趋势的分析,在投资组合保护策略和多元化需求的推动下,二季度全球央行净购金量同比增长6%至184吨。
从整个黄金市场来看,由于金饰消费需求急剧下降,抵消了其他领域的小幅增长,二季度全球黄金需求(不包含场外交易需求)同比下滑6%,至929吨。如将场外交易计算在内,全球黄金总需求达到1,258吨,同比增长4%,为2000年以来最强劲的二季度表现。在金价屡创新高的影响下,二季度金饰需求同比下降19%,跌至391吨,为四年以来的最低点。
世界黄金协会在2024年年全球黄金市场年中展望中判断,当前金价总体上反映出市场对下半年经济增长、利率和通胀的共识。这又意味着,黄金有可能继续在区间内波动,其波动区间与前几个月类似。换言之,继上半年的良好势头之后,当前市场趋势表明,下半年黄金将在当前水平上盘整。
封面图片来源:601988.SH)\中国人民银行加息降息降准央行人民币中间价中国央行人民银行金融支持人民币汇率货币政策在岸人民币人民币贬值人民币升值(每经记者彭斐摄