应对市场下跌的5条原则
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《簪花仕女图》局部周昉
记得是去年初，我在CapitalGroup的网站上读到一篇标题为“Howtohandlemarketdeclines”(怎样应对市场下跌）的文章，文中归纳了7条应对下跌的原则（principle）。我把文章找出来编译整理了一下（虽然文中是以美国市场举例，但其含义仍具普遍性），现将其中的5条原则分享给大家。
每个人都担心和害怕损失。诺贝尔奖得主、心理学家丹尼尔·卡尼曼(DanielKahneman)用他的损失厌恶理论证明了这一点，该理论表明，人们对损失金钱的痛苦感受要大于对收益的享受。当市场开始下跌，尤其是暴跌时，人们会本能地逃离市场，就像贪婪会促使人们在股市暴涨时回头重新入市一样。两者都有负面影响。
但聪明的投资可以通过关注相关研究、可靠数据和经过验证的策略来克服情绪的影响。
这里有七条原则，可以帮助你在市场动荡的时候克制情绪化的冲动。
1.下跌是投资的一部分
历史告诉我们，股市下跌是投资的一部分，不可避免。好消息是，回调(定义为下跌10%或以上)、熊市(持续下跌20%或以上)和其他具有挑战性的时期并没有永远持续下去。
市场下跌时有发生，但不会永远持续下去
根据1952年至2021年的数据，标准普尔500综合指数(Standard&Poor's500CompositeIndex)通常每年至少下跌一次，每六年下跌20%或更多。虽然过去的结果并不能预测未来的结果，但每次低迷之后都会出现复苏，随着时间的推移，市场会再创新高。
2.事关重大的是在市场的时间，而不是择时
没有人能准确预测短期市场走势，而在低迷期过后的价格大幅升值期间，场外的投资者多会踏空，多会失去机会。
从1929年到2020年，标准普尔500指数每下跌15%或以上，就会出现反弹。每次下跌后第一年的平均回报率为55%。
即使只是错过几个交易日也会造成损失。假设2012年在标准普尔500指数中投资1,000美元，到2021年底将增长到3,790美元以上。但如果投资者错过了这段时间内10个最好的交易日，他或她最终的收益将减少44%。
下面是错过几个市场最好的日子可能会损害投资回报的统计
3.情绪化投资是危险的
卡尼曼因其在行为经济学方面的研究获得了2002年的诺贝尔奖。行为经济学是一个研究个人如何做出财务决策的领域。行为经济学家的一个重要发现是，人们在做出这样的选择时往往表现得不理性。
对市场事件有情绪化反应是正常的。当市场下跌时，投资者应该会感到紧张，但在此期间采取的行动可能意味着投资成功或失败的差异。
了解行为经济学的基本原理，是培养理性投资决策的一个方法。认识到锚定、确认偏差和可用性偏差等行为，可以帮助投资者在犯错之前发现潜在的错误。
4.制定计划并坚持执行
制定并坚守一个深思熟虑的投资计划是避免做出短视投资决策的另一种方式——尤其是在市场下跌的时候。该计划应考虑到许多因素，包括风险承受能力以及短期和长期目标。
使用平均成本法，是另一种避免徒劳地预测市场的途径，即在固定的时间间隔内投入固定数量的资金，而不管市场的涨跌。这种方法创造了一种策略，以较低的价格购买更多的股票，以较高的价格购买更少的股票。随着时间的推移，投资者平均每股支付的价格会降低。
当股价下跌时，你可以用同样的钱买到更多的股票，从而降低每股的平均成本
资料来源:资本集团。在12个月的时间里，投资总额为6,000美元，购买的股票总数为439.94股。股票交易的平均价格为15美元，股票的平均成本为13.64美元(6,000美元/439.94美元)。假设结果仅用于说明目的，并不代表特定投资的实际结果。
退休计划是成本平均的一个典型例子，投资者在每次领到薪水时都会自动向退休计划缴款
5.市场倾向于回报长期投资者
如果股市在最近几周下跌，你也不应该指望这是一个长期趋势的开始。行为经济学告诉我们，最近发生的事件对我们的认知和决策产生了巨大的影响。
但是保持长远的眼光总是很重要的，尤其是在市场下跌的时候。尽管股票在短期内有涨有跌，但它们往往会在较长一段时间内给投资者带来回报。打开股票的月线、年线图看看吧，好的股票总是在一波，或一波波下跌后，再次走出新高。
在动荡时期，情绪起伏是很自然的。那些能够不理会新闻、专注于长期目标的投资者更有能力制定明智的投资策略。
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