供应端弹性不足 沥青现货端仍有下行空间
2022-11-17 10:24:56 - 市场资讯
来源:华泰期货作者:华泰期货
研报正文
市场要闻与重要数据:
1、11月16日沥青期货下午盘收盘行情:主力BU2301合约下午收盘价3644元/吨,较昨日结算价下跌16元,跌幅0.44%,持仓309944手,环比减少304手,成交308853手,环比减少132241手。
2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,4206-4256元/吨;山东,3880-3980元/吨;华南,4400-4650元/吨;华东,4200-4350元/吨。
3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格:华南,5240-5320元/吨;华东,4600-4810元/吨;北方,4600-4810元/吨。
4、据伊朗伊斯兰共和国通讯社(IRNA):伊朗核事务负责人表示,国际原子能机构没有前往德黑兰的计划。
市场分析:参考百川资讯数据,截止本周国内沥青装置开工率来到44.36%,环比前一周下降2.03%,但目前的开工率水平仍处在年内高位区间。
近期终端需求逐步跟随季节性下滑,而供应端相对平稳,导致市场情绪整体偏弱,局部地区贸易商出货后低价资源偏多,现货价格连续下调。
基于当前的形势,我们对BU持中性偏空观点,考虑到市场的Back结构以及原油端的潜在上行风险,建议以逢高空的思路为主。
最后,需要关注消费转淡后炼厂开工的反馈,如果供应端弹性相对不足,那么累库趋势将逐渐显现,现货端仍有下行空间。
策略:逢高空;关注库存拐点兑现后的反套机会(BU2301/BU2306)。
风险:沥青炼厂开工率大幅下滑;终端道路需求超预期;宏观经济表现超预期。