【银河地产胡孝宇】行业点评丨销售额单月降幅收窄,竣工保持双位数增长——2023年1-10月统计局数据点评
【报告导读】
1.销售额单月降幅收窄。
2.竣工维持双位数增长。
3.到位资金单月同比下降。
事件:统计局公布2023年1-10月全国房地产开发投资和销售数据,1-10月累计全国房地产开发投资95922亿元,同比下降9.3%;1-10月累计新开工面积79177万方,同比下降23.2%;1-10月累计竣工面积55151万方,同比增长19.0%;1-10月商品房销售面积92579万方,同比下降7.8%;1-10月销售金额97161亿元,同比下降4.9%;1-10月房地产企业开发到位资金107345亿元,同比下降13.8%。
销售额单月降幅收窄:2023年1-10月全国商品房累计销售面积92579万方,同比下降7.8%,降幅较上月扩大0.3pct;10月单月销售面积为7773.29万方,同比下降10.95%,环比下降28.40%。2023年1-10月全国商品房累计销售额97161亿元,同比下降4.9%,降幅较上月扩大0.3pct;10月单月销售金额为8090.72亿元,同比下降8.08%,降幅收窄5.47pct,环比9月下降25.86%。对应的2023年1-10月累计销售均价为10495元/平米,同比增长3.15%;单月销售均价为10408元/平方米,同比增长3.22%,环比提高3.56%。10月单月销售环比下降,单月销售额同比降幅收窄。进入十月,市场供应不足,或为影响销售成交的部分原因;政策三季度集中出台,一线城市陆续放开“认房不认贷”、部分城市指定区域限购门槛降低,核心城市销售表现韧性,部分改善、置换需求逐渐释放。年末将至,我们认为房企加推有望提升市场供应。
竣工维持双位数增长:2023年1-10月房地产开发投资95922亿元,同比下降9.3%,降幅较上月扩大0.2pct;10月单月房地产开发投资8652.81亿元,同比下降11.27%,环比下降16.55%。销售金额环比下降,受到销售市场整体尚未复苏的影响,房企投资意愿尚未恢复。开工端:2023年1-10月累计新开工面积79177万方,同比下降23.2%,降幅较上月缩小0.2pct;单月新开工面积7053.59万方,同比下降21.09%,环比下降14.32%。进入四季度,企业开工意愿下降。竣工端:2023年1-10月累计竣工面积55151万方,同比增长19.0%,涨幅较上月收窄0.8pct;单月竣工面积6446.37万方,同比增长13.28%,环比增长29.48%。交付高峰期即将到来,保交楼持续推进,我们认为竣工有望维持快速增长。
到位资金单月同比下降:2023年1-10月房企到位资金107345亿元,同比下降13.80%,降幅较上月扩大0.3pct。房企单月到位资金9278.15亿元,同比下降16.85%,环比下降15.28%。其中,10月单月的国内贷款为1017.2亿元,同比下降9.79%;自筹资金3528.88元,同比下降17.67%,定金及预付款2964.75亿元,同比下降18.57%,个人按揭贷款1477.53亿元,同比下降14.97%。定金及预售款、个人按揭款和销售回款的单月同比降幅收窄,待销售整体复苏,行业到位资金有望改善。
投资建议
10月单月销售环比下降,单月销售额同比降幅收窄。进入十月,或受到市场供应不足的影响,市场整体单月销售成交承压,核心城市表现出市场韧性,部分改善、置换需求或逐步释放。我们看好稳健经营、长期布局核心城市的优质房企,同时关注物管头部公司、代建龙头公司、中介龙头公司。建议关注:1)优质开发:招商蛇口、保利发展、万科A、滨江集团、华润置地、中国海外发展、绿城中国;2)优质物管:招商积余、华润万象生活、中海物业;3)代建龙头:绿城管理控股;4)中介龙头:贝壳-W。
风险提示
政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。
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本文摘自:中国银河证券2023年11月15日发布的研究报告《【银河地产】行业点评_销售额单月降幅收窄,竣工保持双位数增长》
分析师:胡孝宇
评级体系:
推荐:预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐:预计超越基准指数平均回报。
中性:预计与基准指数平均回报相当。
回避:预计低于基准指数。
推荐:预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐:预计超越基准指数平均回报。
中性:预计与基准指数平均回报相当。
回避:预计低于基准指数。