聚焦万亿级资金！重磅会议明确！
转自：中国金融新闻网
为了充分发挥财政资金撬动产业转型升级的作用，近些年中国政府投资基金规模逐年攀升。如何用好用活政府投资基金，成为各界关注焦点。
国务院总理李强12月16日主持召开的国务院常务会议再次聚焦了该话题。会议提出，研究促进政府投资基金高质量发展政策举措，并要求“防止对社会资本产生挤出效应”“健全权责一致、激励约束相容的责任机制”等。
回顾过去数十年，政府投资基金经历过快速发展期，因其资金规模大、政策导向性强、风险承受能力高，被视为支持技术创新、传统产业升级、新产业培育的重要资金来源，特别是当一些社会资本担忧风险而裹足不前时，政府投资基金有望起到补位效果。
但也必须看到，我国政府投资基金也面临一些“成长的烦恼”。部分政府投资基金主体对相关概念和内涵认识不清晰、发展定位不准或不够规范，存在“募不到、投不准、管不好、退不出”的问题，同时也出现了基金运行效率不高、重复建设等问题；此外，有部分已设立的子基金募集资金中有大量结存未用，造成资源大量浪费。
那么，如何更好推动政府投资基金发展，特别是起到积极的引导作用呢？
首先，要厘清政府投资基金的定位和初衷，突出政府引导和政策性定位。对于处于种子期、初创期的企业，政府投资基金提供的支持能帮助企业快速实现技术创新的商业落地，并进一步协调整合推动资本、技术、人才等各项要素资源向重点领域、重点区域聚集。换言之，政府投资基金的作用重在引导。但在发展过程中，部分地方的政府投资基金过度追求规模，把基金本身的“量”而非带动支持市场主体发展的成果作为主要发展目标，又有的地方过度追逐所谓的“杠杆效应”，导致“引导”异化为“被引导”。下一步，要更好与社会资本合作而非“互斥”，进一步规范运作，设立完善的董事会制度、经营管理机制以及风险管控机制，提高投资决策专业度和独立性；同时，更要发挥政府资源整合的优势，建立资源共享平台，做好项目筛选，兼顾产业发展与长期投资收益。
其次，基金设立和投资要因地制宜，避免重复建设。政府投资基金并非规模越大越好，而是越适应经济发展的需要、效率越高、越能带动新质生产力发展越好。部分地区本身的产业发展项目少，部分基金只空有目标募资额的架子，却无法实现募资，造成财政资金和人力物力浪费。各地在设立政府投资基金时，要因地制宜、避免盲目跟风；在选择项目时加强投向管理，制定负面清单，杜绝对热门产业、热门项目的“一哄而上”。
再次，要完善激励约束机制，健全多元化退出渠道。本次会议提出“健全权责一致、激励约束相容的责任机制，营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围”，这就要求改善考核机制。实际上，投早投小投新天然要面对高风险，因此在考核机制方面要避免单个项目考核，可根据市场化运营规律，实行项目“打包”考核，同时明确容错免责的边界，尤其是提升对创新性投资项目失败的包容度；此外，政府投资基金要更好“引导”，就要真正把资金用在“小、早、新”的项目上，及时退出。一方面，对投资进度慢、返投不高的基金，采用“停、缓、退”等方式及时降低出资；另一方面，推动符合条件的项目IPO或鼓励发展S基金，推动科创型政府引导基金通过并购和基金份额转让的方式退出。
应当看到，政府投资基金不仅是资金的提供者、科技企业的孵化者，也是资源的聚合者和社会资本的引导者。我们期待最大化政府引导基金“耐心资本”的效能，为新质生产力的发展注入蓬勃动力。