两年4检不合格，飞鹤陕西公司遭质疑
近日，国家企业信用信息公示系统披露信息显示，飞鹤（陕西）乳品有限公司（简称“飞鹤陕西公司”）在今年11月8日和11月17日的两次抽检中，均被市场监督管理部门发现问题，并已被责令整改。
近日，国家企业信用信息公示系统披露信息显示，飞鹤（陕西）乳品有限公司（简称“飞鹤陕西公司”）在今年11月8日和11月17日的两次抽检中，均被市场监督管理部门发现问题，并已被责令整改。
飞鹤陕西公司成立于2014年5月，位于陕西省宝鸡市陇县陇州大道1号，注册资本2010万元，法定代表人董彦军，登记机关为陇县市场监督管理局，经营范围包括乳制品、婴幼儿配方乳粉生产、销售、食品添加剂生产，及鲜奶收购等。
据国家企业信用信息公示系统披露的变更信息，飞鹤陕西公司前身为陕西小羊妙可乳业有限公司（简称“小羊妙可公司”），并于2022年11月完成名称变更。更早之前，2021年7月，黑龙江飞鹤乳业有限公司（简称“飞鹤乳业”）出资2010万元，成功实现对小羊妙可公司的100%控股。
时间财经统计发现，自2020年1月至2024年11月，飞鹤陕西公司共接受检查抽查72次，涉及机构包括陇县市场监督管理局、城区市场监督管理所、陇县人社局，及宝鸡市统计局等。
其中，未发现问题68次，占比约94.44%；发现问题并已责令改正4次，占比5.56%。具体包括：2023年6月15日、2023年11月30日、2024年11月8日、2024年11月17日，城区市场监督管理所均在检查中发现问题，并已责令改正。
业绩方面，根据2024年中期业绩报告，飞鹤今年上半年实现营收100.9亿元人民币，同比增长3.7%；净利润19.1亿元，同比增长18.1%。
这一亮眼成绩意味着，飞鹤在经历了连续两年业绩下滑后，成功实现业绩回暖。然而，在国内市场逐渐饱和和国际化进展缓慢的双重挑战下，公司依然面临不小的经营压力。
财报显示，飞鹤的增长主要来自国内市场产品结构的优化。公司超高端产品系列收入达到71.3亿元，同比增长19.6%，其中星飞帆系列表现突出。
然而，高端系列的收入却出现了下滑，为19.8亿元，同比减少了26%。这表明，尽管超高端产品增长强劲，高端市场的疲软反映出飞鹤在国内市场面临的瓶颈。
国家统计局数据显示，2023年我国新生儿数量降至约900万，这一趋势进一步缩小了市场潜力。为了应对市场疲软，飞鹤在上半年提高了主要产品的价格。但部分业内人士指出，飞鹤目前的定价已经接近高位，进一步提价可能会抑制消费者需求，带来销量上的压力。
与此同时，飞鹤的国际化步伐也步履维艰。根据半年报，飞鹤在美国市场的总收益为0.81亿元，在加拿大市场的收益仅为0.26亿元，两者合计占总营收的比重不足1%。这一数据与飞鹤此前雄心勃勃的国际化战略形成鲜明对比。
今年4月，飞鹤加拿大皇家妙克获得了加拿大地区首张婴幼儿配方奶粉生产执照；6月，公司还在珠海横琴新区开工建设全球第12家智能工厂，总投资达1.16亿元，展现出其扩展国际市场的决心。
与飞鹤相比，同为国产奶粉品牌的澳优乳业（1717.HK）在国际市场的表现则更加亮眼。澳优财报显示，其核心品牌佳贝艾特2024年上半年海外收入为2.9亿元，同比增长50.7%，占羊奶粉业务收入的16.1%。
飞鹤在国际市场的进展远不如预期，部分原因在于国内奶粉企业在全球市场的销量普遍较小，尤其是在东南亚等新兴市场，这些市场的法律法规、居民收入以及竞争态势较为复杂，成为公司国际化道路上的重大障碍。
飞鹤面临的挑战是多方面的，既有国内市场的竞争压力，也有国际化进程的滞后。在未来的发展中，飞鹤能否继续依赖高端化战略带动增长，是否能够加速国际化布局并取得突破，仍然是悬而未决的问题。
截至12月17日午间收盘，飞鹤股价跌0.68%，报5.82港元/股，总市值527.7亿港元。