新股巡航丨本周新股：国货航
国货航
本周新股
01
公司简介
公司承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，为航空货物运输需求提供专业、可靠的解决方案，目前已发展成为国内主要的航空物流服务提供商之一。公司依托覆盖六大洲的全球航线网络资源和丰富的国际航权时刻资源、布局国内主要货源地及国际发达地区的货机和客机枢纽、拥有国内重要枢纽机场自有航空货站和全球航空货站保障体系、高质量的运行及应急保障能力和定制化航空物流服务能力，以高品质航空运输业务为基础，以航空货站业务为支撑，以信息技术为纽带，专注于中国跨境市场，服务于从生产商到终端客户的全物流链产品服务体系。根据所提供服务的具体内容与形式的不同，公司主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。
公司业务分布
2021-2023年，公司营业总收入分别为243.05亿元/230.76亿元/149.19亿元，YOY依次为33.17%/-5.06%/-35.35%；归母净利润分别为43.42亿元/31.08亿元/11.53亿元，YOY依次为32.01%/-28.42%/-62.89%，。根据公司最新财报显示，在2024Q3，公司实现营业总收入142.29亿元，同比44.81%，归母净利润11.05亿元，同比71.07%。
公司营业总收入、归母净利润情况及YOY（亿元，%）
02
行业情况
我国航空物流行业起步时间相对较晚，根据世界银行的数据，2020年我国航空货运总体规模占全球比重10.7%，排名世界第二，但同期美国占比为19.2%，我国航空货运量仅为美国的47%。因此，目前我国航空物流行业与美国仍存在较大差距，行业发展潜力巨大。
2012年开始，我国的垂直化整合阶段。随着跨境电商等新业态的快速发展，航空物流服务开始关注用户体验零售化、时效标准化与竞争性、便捷化与贸易便利化等服务要素，并针对不同运输品类提供定制化的航空物流服务产品。“十四五”期间，我国航空物流行业的发展重点将是从传统航空货运向现代航空物流的转型，集中在提升市场主体竞争力、优化设施布局、提升治理体系和治理能力现代化水平、增强内生动力等方面取得突破。
2023年我国货物贸易进出口总值5.94万亿美元，同比下滑5.03%，较2019年同期水平增长29.68%，虽有所波动，但整体上仍保持较高水平。根据民航局印发《“十四五”航空物流发展专项规划》数据，2020年，在我国各种交通方式完成的进出口贸易总量中，航空运送货物价值占比达18.3%，民航对我国外贸服务贡献显著。航空物流业的发展有力保障了我国工业配件、高科技产品、商务快件等国际运输，对我国产业国际化发展驱动作用不断增强。
我国货物进出口总额及增长率
近年来受益于我国制造业转型升级、跨境电商和冷链物流市场的蓬勃发展等机遇，我国航空物流国际航线货邮运输量占比整体呈现上升态势。2012年我国国际航线货邮运输量为156.5万吨，占国内外航线总货邮运输量的比例为28.72%；2023年，我国国际航线货邮运输量增长至278.99万吨，占比达到37.94%。
我国航空货运国际航线货邮运输量占比情况
03
公司竞争优势
国际航空货运运力规模大、广泛的国际航线、均衡的国内国际网络。
公司拥有自主运营的宽体大型全货机，并通过独家经营模式取得国航股份客机的货运业务经营权，是中国大型国际航空物流企业。国货航凭借全货机、客机货运航线，以及国际国内卡车网络，构建了空地联运的航空物流运力网络。
“货机+腹舱”枢纽覆盖国内主要货源地及国际发达地区国。
公司拥有得天独厚的航空枢纽区位优势，在北京、上海、成都、重庆、阿姆斯特丹、法兰克福、芝加哥、纽约、大阪以及东京等境内外主要航空枢纽拥有运营基地。
拥有丰富的国际和地区航权时刻优势
公司在欧洲、美国、日本、中国台北等国际、地区航线上的航权保有量具有市场竞争力。时刻方面，公司在国内五大货运枢纽机场拥有充足的时刻储备，且可实现国际航班国内串飞的多重组合。
优质的航空物流服务品质
公司拥有丰富的货机及国航客机腹舱资源、完善的国内和国际航线网络及地面货站资源、多年积累的航空及地面运营经验，能够有效解决跨境电商的物流运输痛点。
04
公司募资信息及未来发展规划
公司募集资金拟运用情况如下
公司募集资金运用
未来，公司将结合中国经济转型特点，发挥“载旗飞行”的品牌价值，抓住中国产业升级、跨境电子商务机会和社会消费升级契机，继续以客户需求为导向，以航空运输为核心，以枢纽点货站为基础，积极拓展全球空地物流服务，通过优化产品结构及客户渠道等手段实现提质增效，积极布局高端制造业、跨境电商、冷链物流等细分市场，打造具有全球竞争力，集“采运销”能力于一体的世界一流全链条航空物流综合服务商。