ETF观察：美股屡创新高，场内QDII基金怎么投
近两年，A股和全球各市场走向背离，越来越多的投资者开始关注海外市场，如美国市场、亚太市场、日本、欧洲等，普通股民基民可以通过QDII基金来投资海外股市，但现实投资中我们会发现，大多数QDII基金都有额度限制，有的甚至停止了申购。这时就可以考虑场内交易的QDII基金，包括ETF基金和LOF基金，它们可以像股票一样在股票账户买卖，不受外汇额度限制，只要有人卖就可以买。本文针对普通投资者投资QDII基金需要关注的点做一些简单分析：
一、场内场外的区别
目前投资海外市场方式有三种，一是通过境外券商开户，直接投资港股、美股和欧洲市场等（外汇管制）；二是利用互联互通机制，目前有沪港通、深港通和沪伦通（标的范围有限）；三则是投资QDII基金，QDII基金按交易通道分为场内基金和场外基金：
在交易时间上：场内ETF交易时间受限于交易所的交易时段，通常只能在正式交易时间内进行。场外基金则可以通过多种渠道进行交易，时间上更为灵活。
在申赎时间上：场内QDII基金是T+0交易，没有持有时间的要求，卖出后资金当日可使用，和股票交易是一致的，甚至更灵活。场外QDII基金的净值公布要比普通基金慢一天，在T日申购赎回，T+2日才能确认，T+3日可查询申购赎回是否成功。
在费用成本上：场内基金购买非常方便，没有申赎费，通常根据证券账户佣金费率来执行。而场外QDII基金购买通常需要申赎费，销售服务费等。
二、场内QDII基金的优劣势
场内QDII基金是一种具有广泛投资范围、风险分散、流动性较好等特点的开放式基金，适合希望进行全球资产配置和风险分散的投资者。场内QDII基金的优势主要体现在以下几个方面：
投资范围广泛：场内QDII基金的投资范围涵盖全球多类资产，投资者可以通过购买场内QDII基金实现对全球市场的投资，同时能够分散投资风险。
流动性较好：场内QDII基金在交易时间内可以实时T+0交易，投资者可以随时把握价格，灵活度较高。
交易便捷：使用现金申购和赎回。场内QDII基金申购用现金，赎回也拿到现金，使得交易更为便利。
额度充沛：不同于场外的QDII基金大部分限制申购，场内QDII基金不存在额度问题。
场内QDII基金也有一些需要特别关注的地方，如折溢价率，热门的一些QDII-ETF可能存在较高的溢价，一旦标的大幅下跌，可能存在“双杀”的可能性。折溢价率显示的是基金场内交易价格相对于基金净值的折溢价情况，正数表示场内交易价格高于净值，即出现溢价，负数则表示场内交易价格低于基金净值，即出现折价。场外额度受限或无法申购，场内交易有溢价也正常，但溢价太高风险很大，可以尽量选择溢价小的时候再入手，规避溢价过高的基金。
三、场内QDII基金概览
截至2024年12月，场内QDII基金总计116只，总规模3629亿，主要为ETF，规模占比约92%。
按照底层资产来看，主要投资类型为股票型，占比超过99%。商品型、债券型场内QDII仅7只，总规模约20亿。6只为商品型，合计规模12亿，今年以来平均收益22%；一只债券型基金，规模约8亿，今年以来收益0.24%。
重点分析股票型场内QDII基金，剔除单只规模在1亿以下的基金：按照投资市场来看，投资香港、美国、中概占总规模的96%，规模分别为47%、31%、18%。从今年资金流入流出情况来看，美国市场流入最多，约374亿元，中概股流出最多，为-86亿元。从今年以来收益来看，美国市场今年以来收益持续较好，亚太次之，另外，香港、亚太市场的基金9月1日之前为收益为负，9月后快速反弹。
主要投资香港市场的股票型场内QDII中，跟踪科技类指数的基金规模最大，占比超过60%，其次为跟踪医药类、恒生指数、国企类的三类基金。从今年以来收益情况来看，国企高股息类、科技类、恒生指数等三类基金收益最好，均在20%以上，医药类表现最差，为-9%。但表现最差的医药类今年以来流入最多，表现较好的科技类流出最多。
主要投资美国市场的股票型场内QDII中，跟踪纳指100、标普500、美国能源上游的基金规模最大。从今年以来收益情况来看，前两者收益超过市场平均值，收益接近30%，跟踪美国能源上游远低于平均值，仅为3%。从今年以来流入情况来看，60%以上流入到跟踪纳指100的基金中，约为230亿，标普500次之，为81亿。
主要投资中概股的股票型场内QDII中，主要跟踪指数为海外中国互联网指数，规模占比约99%，今年以来平均收益近29%，今年以来流出-86亿。
主要投资亚太的股票型场内QDII中，主要跟踪指数为日经225和印度ETP指数，规模占比超过60%，今年以来收益情况来看，除7月份新成立的跟踪沙特指数的基金外，平均收益均在10%以上，科技类基金表现最好。
立足当下，着眼未来，从资产配置的角度，以下场内交易的QDII基金值得关注：
附表：所有场内QDII基金情况
