【安信环保公用邵琳琳/周喆团队】周报04.17：广东能源发展规划推动新能源及核电发展，全国统一能源市场助力“双碳”目标
摘要
■行业走势：上证综指下跌1.25%，创业板指数下跌4.26%，环保及公用事业指数下跌2.81%。环保板块中，水处理板块下跌6.57%，大气治理板块下跌4.24%，固废板块下跌6.38%，环境监测板块下跌4.7%，节能与能源清洁利用板块下跌5.63%，园林板块下跌7.18%；电力板块中，清洁能源发电板块下跌11.91%；水务板块下跌1.66%。
■本周要点：
1）公用事业观点：
广东能源发展规划出台，“十四五”期间新能源及核电发展持续推进：日前，广东省人民政府发布广东省能源发展“十四五”规划。规划提出“十四五”期间广东电力总装机将达2.38亿千瓦，累计增长约9600万千瓦，其中将大力发展海上风电，新增海上风电装机容量约1700万千瓦，分别新增陆上风电和光伏装机容量约300万千瓦和2000万千瓦。同时规划提出将积极安全有序发展核电，新增核电装机容量约240万千瓦；加快建设抽水蓄能电站，新增抽水蓄能电站装机容量240万千瓦；积极发展天然气发电，新增天然气发电装机容量约3600万千瓦。各地“十四五”能源发展规划陆续出台，新能源及核电为“十四五”期间重要发展方向，重点推荐核电+新能源双轮驱动，两大业务板块均有量价齐升空间的【中国核电】。
建设统一能源市场，市场化机制助力“双碳”目标：4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布，《意见》重点指出建设全国统一的能源市场。一方面健全多层次统一电力市场体系，研究推动适时组建全国电力交易中心，同时进一步发挥全国煤炭交易中心作用，推动完善全国统一的煤炭交易市场。另一方面规范油气交易中心建设，优化交易场所、交割库等重点基础设施布局。推动油气管网设施互联互通并向各类市场主体公平开放，稳妥推进天然气市场化改革，加快建立统一的天然气能量计量计价体系。天然气市场化改革推进利好布局上中下游全产业链的天然气企业，同时由于欧美天然气价格差距大，重点推荐长期布局国际天然气贸易，拥有舟山LNG接收站并布局全产业链的国内天然气龙头【新奥股份】。
3月全社会用电量稳步增长：据中电联发布，2022年1-3月全国全社会用电量2.04万亿千瓦时，同比增长5.0%，其中，3月份全国全社会用电量6944亿千瓦时，同比增长3.5%，第一、第二、第三产业用电量增速分别为12.3%、2.3%和4.0%；城乡居民生活用电量同比增长8.8%。
2）环保事业观点：
打好城市黑臭水体治理攻坚战：日前，住建部、生态环境部等联合印发了《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案的通知》，提出到6月底前县级市要完成建成区黑臭水体排查，制定城市黑臭水体治理方案，到2025年县级市建成区黑臭水体消除比例达90%，其中京津冀、长三角及珠三角地区力争提前一年完成。
强化危废处理过程监管机制：日前，国务院安全生产委员会发布《“十四五”国家安全生产规划》，其中提出要强化危废全过程监管，建议危废部门协作、联合执法、重大案件区域会商督办机制，形成覆盖危险废物产生、收集、贮存、转移、运输、利用、处置等全过程的监管体系。
环保板块推荐主营垃圾焚烧发电，进军新能源锂电回收打开业绩成长空间的【旺能环境】。
■市场信息跟踪：
1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量37.60万吨，总成交额2148.06万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量18954.20万吨，累计成交额82.38亿元。从区域市场看，湖北碳排放权成交量最高，为28.35万吨，深圳、天津本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的广东市场为80.90元/吨，最低的为深圳市场的5.68元/吨。
2）天然气价格跟踪：国内LNG价格整体呈跌势，据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为7690.98元/吨，环比下跌286.47元/吨，跌幅3.59%；其中，接收站出厂周均价8670.00元/吨，环比下跌72.07元/吨，跌幅0.82%；工厂出厂周均价为7095.18元/吨，环比下跌428.66元/吨，跌幅5.70%。
3）煤市场价格跟踪：本周煤价延续跌势：据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数985元，周环比降76元；鄂尔多斯5500大卡指数813元，周环比降102元；大同5500大卡指数965元，周环比降42元。随着疫情管控导致煤矿出货放缓等因素，煤炭价格进一步下调。
■投资组合：
【新奥股份】+【中国核电】+【三峡能源】+【华能国际】+【旺能环境】
■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。
1.本周核心观点
1.1. 广东能源发展规划出台，全国统一能源市场助力“双碳”目标
广东能源发展规划出台，“十四五”期间新能源及核电发展持续推进：日前，广东省人民政府发布广东省能源发展“十四五”规划。规划提出“十四五”期间广东电力总装机将达2.38亿千瓦，累计增长约9600万千瓦，其中将大力发展海上风电，新增海上风电装机容量约1700万千瓦，分别新增陆上风电和光伏装机容量约300万千瓦和2000万千瓦。同时规划提出将积极安全有序发展核电，新增核电装机容量约240万千瓦；加快建设抽水蓄能电站，新增抽水蓄能电站装机容量240万千瓦；积极发展天然气发电，新增天然气发电装机容量约3600万千瓦。各地“十四五”能源发展规划陆续出台，新能源及核电为“十四五”期间重要发展方向，重点推荐核电+新能源双轮驱动，两大业务板块均有量价齐升空间的【中国核电】。
建设统一能源市场，市场化机制助力“双碳”目标：4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布，《意见》重点指出建设全国统一的能源市场。一方面健全多层次统一电力市场体系，研究推动适时组建全国电力交易中心，同时进一步发挥全国煤炭交易中心作用，推动完善全国统一的煤炭交易市场。另一方面规范油气交易中心建设，优化交易场所、交割库等重点基础设施布局。推动油气管网设施互联互通并向各类市场主体公平开放，稳妥推进天然气市场化改革，加快建立统一的天然气能量计量计价体系。天然气市场化改革推进利好布局上中下游全产业链的天然气企业，同时由于欧美天然气价格差距大，重点推荐长期布局国际天然气贸易，拥有舟山LNG接收站并布局全产业链的国内天然气龙头【新奥股份】。
3月全社会用电量稳步增长：据中电联发布，2022年1-3月全国全社会用电量2.04万亿千瓦时，同比增长5.0%，其中，3月份全国全社会用电量6944亿千瓦时，同比增长3.5%，第一、第二、第三产业用电量增速分别为12.3%、2.3%和4.0%；城乡居民生活用电量同比增长8.8%。
1.2. 打好城市黑臭水体治理攻坚战，强化危废监管机制
打好城市黑臭水体治理攻坚战：日前，住建部、生态环境部等联合印发了《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案的通知》，提出到6月底前县级市要完成建成区黑臭水体排查，制定城市黑臭水体治理方案，到2025年县级市建成区黑臭水体消除比例达90%，其中京津冀、长三角及珠三角地区力争提前一年完成。
强化危废处理过程监管机制：日前，国务院安全生产委员会发布《“十四五”国家安全生产规划》，其中提出要强化危废全过程监管，建议危废部门协作、联合执法、重大案件区域会商督办机制，形成覆盖危险废物产生、收集、贮存、转移、运输、利用、处置等全过程的监管体系。
环保板块推荐主营垃圾焚烧发电，进军新能源锂电回收打开业绩成长空间的【旺能环境】。
1.3.投资组合
【新奥股份】+【中国核电】+【三峡能源】+【华能国际】+【旺能环境】
2.市场信息跟踪
2.1.碳市场情况跟踪
本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量37.60万吨，总成交额2148.06万元。挂牌协议交易周成交量0.009万吨，周成交额0.54万元，最高成交价60.00元/吨，最低成交价60.00元/吨，本周五收盘价为60.00元/吨，较上周五上涨0.02%。大宗协议交易周成交量375,880吨，周成交额21,475,160.00元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量18954.20万吨，累计成交额82.38亿元。
本周，湖北碳排放权成交量最高，为28.35万吨，深圳、天津本周无成交量。碳排放平均成交价方面，成交均价最高的广东市场为80.90元/吨，最低的为深圳市场的5.68元/吨。
2.2.天然气价格跟踪
国内LNG价格整体呈跌势，据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为7690.98元/吨，环比下跌286.47元/吨，跌幅3.59%；其中，接收站出厂周均价8670.00元/吨，环比下跌72.07元/吨，跌幅0.82%；工厂出厂周均价为7095.18元/吨，环比下跌428.66元/吨，跌幅5.70%。
2.3. 煤市场价格跟踪
本周煤价延续跌势：据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数985元，周环比降76元；鄂尔多斯5500大卡指数813元，周环比降102元；大同5500大卡指数965元，周环比降42元。随着疫情管控导致煤矿出货放缓等因素，煤炭价格进一步下调。
3.行业要闻
3.1. 中共中央国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》
4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布。意见提出，在有效保障能源安全供应的前提下，结合实现碳达峰碳中和目标任务，有序推进全国能源市场建设。优先推进区域协作。结合区域重大战略、区域协调发展战略实施。在维护全国统一大市场前提下，优先开展区域市场一体化建设工作，建立健全区域合作机制，积极总结并复制推广典型经验和做法。
链接：http://www.gov.cn/xinwen/2022-04/10/content_5684388.htm
3.2. 贵州省生态环境厅发布了贵州省深化乌江流域生态保护专项行动方案
贵州省生态环境厅发布了贵州省深化乌江流域生态保护专项行动方案，具体任务包括开发区废水治理设施建设、城市生活污水收集管网及污泥处置设施建设、生活垃圾收集处置、分类推进农村生活污水治理等。
链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20220411/1216386.shtml
3.3. 河北发改委印发《河北省“十四五”新型储能发展规划》
河北发改委印发《河北省“十四五”新型储能发展规划》，积极支持清洁能源电站配建新型储能设施，合理布局电网侧新型储能。以雄安新区为核心打造新型储能研发创新高地，打造张承地区“风电光伏基地＋储能”大规模综合应用示范区，太行山脉“光伏＋储能”规模化应用和装备制造示范带，沿海“新能源＋储能”和“工业大用户＋储能”多元化应用示范带。
链接：https://guangfu.bjx.com.cn/news/20220412/1217056.shtml
3.4. 福建省工信厅发布《关于推动工业节能降碳和资源综合利用的若干措施》
福建省工信厅发布《关于推动工业节能降碳和资源综合利用的若干措施》，鼓励企业加大大宗工业固废综合利用，推进新能源汽车动力蓄电池回收利用，提高资源综合利用率，支持示范项目列为省重点技改项目，培育示范试点企业。
链接：http://gxt.fujian.gov.cn/gk/zfxxgk/zfxxgkml/gfxwj/202204/t20220408_5879467.htm
3.5. 国务院安全生产委员会发布《“十四五”国家安全生产规划》
国务院安全生产委员会发布《“十四五”国家安全生产规划》的通知。规划中提出加快电化学储能、氢能、煤化工、分布式光伏发电等新兴领域安全生产标准制修订。严密防控电化学储能站等新技术新产业新业态安全风险。
链接：https://www.mem.gov.cn/gk/zfxxgkpt/fdzdgknr/202204/t20220412_411518.shtml
3.6. 广东省人民政府发布《广东省能源发展“十四五”规划》
广东省人民政府发布《广东省能源发展“十四五”规划》，规划提出，预计到2025年非化石能源消费比重达到32％，“十四五”时期严格合理控制煤炭消费增长，新增清洁煤电项目和钢铁项目带动煤炭消费增长，提高电煤占煤炭消费比重，非发电用煤总体压减。“十四五”时期新增海上风电装机容量约1700万千瓦、新增陆上风电装机容量约300万千瓦、新增光伏发电装机容量约2000万千瓦、新增生物质发电装机容量约200万千瓦。
链接：http://www.gd.gov.cn/zwgk/wjk/qbwj/yfb/content/post_3909371.html
3.7. 济南市发改委印发济南市“十四五”绿色低碳循环发展规划
济南市发改委印发济南市“十四五”绿色低碳循环发展规划（征求意见稿）。规划提出，构建新型电力系统。大力推进陇东—山东特高压直流及配套送出工程建设，持续提高接受外电能力。鼓励建设源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统和微电网，推进互联网、数字化、智能化技术与电系统融合发展，推进新技术、新业态、新模式发展，构建智慧能源体系，加快推动传统电网向能源互联网转型升级。
链接：https://shupeidian.bjx.com.cn/html/20220414/1217766.shtml
3.8. 陕西省人民政府办公厅发布关于印发碧水保卫战2022年工作方案的通知
陕西省人民政府办公厅发布关于印发碧水保卫战2022年工作方案的通知，目标提出，2022年底，全省水环境质量持续改善，巩固黄河流域水质“良好”势头，保持长江流域水质“优良”水平。111个地表水国考断面水质优良比例、劣Ⅴ类比例均达到国家要求，纳入国家考核的城市集中式饮用水水源水质达标率100%。
链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20220414/1217633.shtml
3.9. 北京市人民政府印发《北京市“十四五”时期城市管理发展规划》
北京市人民政府印发《北京市“十四五”时期城市管理发展规划》。规划提出，持续优化能源消费结构，推进燃煤清洁替代，优质能源比重提高到98.5%，可再生能源在全社会能源消耗中的比重增加到10.4%。基本完成平原地区燃煤清洁能源改造。
链接：https://m.bjx.com.cn/mnews/20220415/1217988.shtml
3.10. 陕西省印发蓝天碧水净土保卫战2022年工作方案
陕西省印发蓝天碧水净土保卫战2022年工作方案。方案提出，到2022年底，力争全省天然气消费165亿方，非化石能源占一次能源消费比重达到12%左右，可再生能源装机比重提高到40%；力争全省全面供应国6b车用汽油，停止销售国6a及以下标准汽油。
链接：https://m.bjx.com.cn/mnews/20220415/1217983.shtml
4.上周行业走势
上周上证综指下跌1.25%，创业板指数下跌4.26%，公用事业与环保指数下跌2.81%。环保板块中，水处理板块下跌6.57%，大气治理板块下跌4.24%，固废板块下跌6.38%，环境监测板块下跌4.7%，节能与能源清洁利用板块下跌5.63%，园林板块下跌7.18%；电力板块中，火电板块下跌2.5%，水电板块上涨0.07%，清洁能源发电板块下跌11.91%，地方电网板块下跌4.06%，燃气板块下跌0.06%；水务板块下跌1.66%。
上周，电力燃气板块，涨幅靠前的分别为蓝焰控股、辽宁能源、华电能源、郴电国际、陕天然气、新天然气、通宝能源、湖南发展、华银电力、福能股份；跌幅靠前的分别为*ST中天、吉电股份、银星能源、东方能源、三峡能源、甘肃电投、申能股份、云南能投、太阳能、深南电A。水务环保板块，涨幅靠前的分别为聆达股份、三川智慧、大连热电、绿城水务、国中水务、龙净环保、江南水务、华光环能、海峡环保、清水源；跌幅靠前的有金圆股份、ST云投、久吾高科、永清环保、万邦达、美尚生态、奥福环保、菲达环保、科达制造、伟明环保。
5.上市公司动态
5.1.重要公告
5.2.定向增发
6.投资组合推荐逻辑
【新奥股份】公司具备天然气上中下游完整产业链，上游供气来源多样化，中游拟收购舟山LNG接收站90%的股权，下游城燃业务全国性布局。同时，公司有望深挖数十年积累的优质客户资源，从燃气向新能源拓展，积极扩张综合能源业务领域。由于新奥能源以工商业燃气业务为基础，数十年来积累大量优质工业客户。截至2021年底，工商业客户累计达到20.2万户，未来公司将大力拓展低碳工厂、低碳园区、低碳建筑、低碳交通领域的综合能源服务，进一步为公司业绩产生积极贡献。此外，公司公布股份回购计划，拟斥资人民币1-2亿元以集合竞价方式在不超过25元/股价格以下回购公司股份用于实施股权激励，彰显未来发展信心。
【中国核电】国内核电龙头有望迎来“量价齐升”：到2020年底公司核电项目装机量达20.21GW，据公司2021年半年报，2021年福清5号、田湾6号两台机组投产，福清6号机组有望于2022年初投产，三台机组投产后为公司新增344万kW装机；同时根据江苏省2022年电力市场年度交易结果，中国核电下属江苏核电有限公司年度市场交易量160亿kWh，电价上浮近20%，盈利能力大幅增强。新能源运营板块，公司于2021年年初收购中核汇能，获得大量风光资产注入，据公司公告，截至2021年底新能源装机容量达到8.8GW，公司规划“十四五”期间年均增长5GW，根据中国核电项目竞配情况，2021年公司在已披露的18个省份获得3.25GW项目，有望达成其规划目标。
【三峡能源】 公司为三峡集团旗下主要的新能源运营上市平台，为A股新能源运营龙头。据公司半年报，截至2021年上半年公司新能源装机容量达16.44GW（其中包括9.41GW的风电以及6.8GW的光伏）。公司规划清晰叠加在手项目丰富，兼具长中短期逻辑。长期看，根据公司三季报公开业绩交流会信息，公司规划“十四五”期间新能源装机年均增长5GW以上，对标目前公司在运装机容量具备较高成长性。中期从竞配项目情况看，三峡能源2021年获得3.38GW竞配项目，在电力上市企业中位居前列。短期在建工程较高，2021年上半年公司在建工程343.9亿元，在建项目装机容量达到5.22GW，以海上风电为主，2022年有望迎来业绩释放。
【华能国际】央企背景火电龙头，积极转型新能源。据公司公告，截至2021年底华能国际新能源装机达13.8GW，规划到2025年新能源装机将达55GW，未来增长潜力巨大。公司作为具有央企背景的火电企业资金实力雄厚，在手项目较多。据公司半年报披露，截至2021年上半年公司新能源在建工程达254.1亿元，对应4.8GW新能源装机，其中2.8GW为海上风电项目。从项目竞配情况看，公司2021年获得5.5GW项目，中期业绩成长性高。同时目前火电灵活性改造持续推进，“风光火”打捆上网大势所趋，火电企业将有望成为发展新能源的主力军。火电方面虽然2021年在高煤价下拖累业绩，但随着相关政策出台煤价持续下行，叠加市场电价上浮，预计公司火电板块2022年不再拖累业绩。
【旺能环境】公司主营业务为垃圾焚烧发电以及固废资源综合利用，1月4日公司发布公告，拟通过子公司浙江旺能再生资源利用有限公司收购浙江立鑫新材料科技有限公司60%的股权，目前正在建设一条以钴酸锂电池废料、三元锂离子电池废料为原料生产钴、镍、锂盐类氧化物类新材料的生产线，预计于今年一季度可建成进入试运营。随着下游锂电池消费需求大幅增长，锂电材料业务板块有望于今年起为公司贡献业绩增量，打破垃圾焚烧行业增速放缓的成长束缚，同时稳健的垃圾发电板块将为新业务提供稳定现金流支撑。
7. 风险提示
政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。