海通金工 | 上周上游周期板块权益基金50%正收益——量化选基周报（2024.04.08-2024.04.12）
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。
郑雅斌
海通金融工程首席分析师
S0850511040004
本周报旨在跟踪主动权益基金的业绩和量化选基因子的表现，便于投资者及时把握基金市场的动向。
主动权益基金业绩跟踪。截至2024.04.12，主动权益基金共2867只，合计规模27324亿元。上周（2024.04.08-2024.04.12，下同），570只（占比20%）主动权益基金绝对收益为正。主动权益基金上周和YTD（截至2024.04.12，下同）收益中位数分别为-1.54和-3.76%，回撤中位数分别为1.37%和15.27%。
分类别看，三类基金（普通股票、偏股混合、灵活配置，下同）的收益表现较为接近。分风格看，大中盘基金收益和回撤均优于小盘基金；GARP和价值型基金收益较高、均衡和成长型基金收益较低，回撤较大。分板块看，全市场和轮动型基金收益回撤表现较好，单赛道基金收益最低回撤最大。单赛道基金中，上游周期板块基金收益较高，中游制造和医药次之，消费和金融地产板块基金收益较低回撤较大。
上周共有9只主动权益基金单位复权净值创新高。其中上周、YTD和近一年收益表现最好的基金分别是前海开源金银珠宝A、前海开源金银珠宝A和景顺长城价值边际A，收益分别为6.22%、28.61%和17.22%
选基因子跟踪。上周，风险指标、收益指标、选股能力指标、收益贡献类因子多头超额收益较高；本年度，风险类指标、收益贡献类因子、基金规模增速、重仓股留存率、T_alpha（CAPM月）、alpha（CAPM月）和换手率因子IC和多头收益表现优异。
从YTD收益看，2024年表现最好的是下行捕获比例（月）因子，Top10、Top30和Top10%等权组合的超额收益分别为14.49%、10.48%和4.18%。年化下行波动率因子次之，Top10、Top30和Top10%等权组合的超额收益分别为7.79%、8.26%和5.72%。
基金组合表现。基于选股能力和基本信息因子构建的等权组合上周绝对收益和超额收益分别为-2.25%和-0.77%，YTD绝对收益和超额收益分别为-5.06%和-1.11%。
风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。