IPO舆情 | 补充财报前“弃考”全面注册制下主板IPO首现“终止审核” 中天氟硅成主板实施全面注册制以来的主动撤单首例
补充财报前“弃考”全面注册制下主板IPO首现“终止审核”，中天氟硅成主板实施全面注册制以来的主动撤单首例
产品价格“火”过后降至“冰点”，生产厂区“火”过后仍存隐患，浙江中天东方氟硅材料股份有限公司（下称“中天氟硅”）的IPO之路近日“熄了火”，成为主板实施全面注册制以来的“主动撤单”首例。
5月15日晚间，上交所官网显示，中天氟硅沪市主板IPO处于终止状态。上交所表示，因中天氟硅及其保荐人撤回发行上市申请，上交所决定终止其发行上市审核。
回溯可见，2023年3月3日，中天氟硅完成了注册制下主板拟上市企业的申报平移；3月21日，公司收到上交所首轮问询；3月31日，因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，上交所中止其发行上市审核；4月28日，公司主动向上交所递交了撤回相关上市文件并终止上市的申请。从“答题”情况来看，中天氟硅尚未完成上交所首轮问询回复，便已匆匆离场。
（上海证券报）
180亿！年内最大IPO上会：华虹半导体存货规模逐年上升，手握140亿元现金，却大举借款，利润较依赖政府补助
5月17日，华虹半导体有限公司（以下简称：华虹宏力）将上会审核，拟登陆科创板。
报告期内，华虹宏力业绩虽然增长较快，但公司净利润对政府补助存在一定的依赖，同时公司的存货规模大幅增加也是需要警惕的。此外，公司还存在“存贷”双高，销售数据与客户披露不一致等问题。
报告期内，公司来自于获得的扣税后计入损益的政府补助分别为40043.21万元、69126.63万元和72750.65万元，占同期净利润比为855.53%、47.25%和26.69%。可见，华虹宏力对政府输血存在一定的依赖性。
还需要注意的是，公司存货规模在逐年上升。报告期各期末，华虹宏力存货账面价值分别为148，317．95万元、347，403．71万元和496，424．87万元，占流动资产比例分别为16．21%、22．81%和23．17%。存货的大幅增加，不仅占用企业大量资金，同时也将对利润指标产生负面影响。此外，公司在存货的变现能力上，也明显低于同行业可比上市公司的平均值。
据华虹宏力招股书（上会稿）披露，2022年末，公司持有货币资金规模达140.67亿元，较2020年增加80.11亿元，增幅约为132.28%。
对于公司来说，有大量的资金使用，却又计息借款，这显然是有些不合常理的。而此次IPO，华虹宏力募集资金180亿元，其中10亿元用于补充流动资金。
（清一色财经）
联域光电IPO成功过会
主业毛利率低于同行均值
5月11日，申报深交所主板IPO的LED照明制造商深圳市联域光电股份有限公司（以下简称联域光电）成功过会。本次IPO，公司拟募集资金6.59亿元，用于智能照明生产总部基地项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
联域光电专注于中、大功率LED照明产品的研发、生产与销售。2020~2022年（以下简称报告期），公司分别实现营业收入6.32亿元、12.25亿元、10.90亿元，分别实现归母净利润5904.60万元、1.06亿元、1.34亿元。
联域光电以外销为主，报告期内对北美地区销售收入占主营业务收入比重超过80%。记者注意到，世界贸易组织预计，2023年北美地区贸易增速下降，将对公司北美地区出口产生一定影响。对此，联域光电也提示了“外部环境变化的风险”。根据联域光电测算，公司2023年一季度出现收入净利双降，二季度则出现增收不增利的情况。
受不同公司之间细分产品、销售模式等差异影响，联域光电的主营业务毛利率低于同行业可比公司平均值。报告期内，联域光电主营业务毛利率分别为23.93%、19.88%、24.21%，而同行业可比公司主营业务毛利率平均值分别为28.91%、22.90%、25.56%。
（每日经济新闻）
大客户低价入股合理性待解
京阳科技拟IPO
遭遇业绩断崖式下降后，凭借负极焦产品的爆发，报告期内（2020~2022年，下同）迎来阶段性复苏，负极材料上游厂商山东京阳科技股份有限公司（以下简称京阳科技）抓住时机，冲刺上证主板市场IPO。
不过，记者注意到，2023年以来，负极焦以及负极材料价格均持续下行。京阳科技负极焦销售占比超六成的客户璞泰来在3月份表示，预计未来2~3年会进入负极公司的出清阶段。
无疑，京阳科技业务未来几年的成长性仍待考。
2020年，在公司负极材料产量仅同比增长47.97%的情况下，璞泰来对京阳科技负极焦的采购量却同比增长了6.53倍。同样在2020年，在京阳科技已有IPO预期的情况下，公司总经理韩吉川就筹划将其代朋友崔滨持有的京阳科技1209万股股份以低于每股净资产的价格转让给璞泰来及其关联方福建省庐峰新能股权投资合伙企业（有限合伙，以下简称福建庐峰），转让后不到一年，京阳科技的估值便升了近4倍。尽管京阳科技表示，璞泰来对公司的股权投资不存在其他利益安排，但诸多疑点同样待解。
（每日经济新闻）
去年首单被否IPO博隆技术调增募资再闯A股，七名自然人组成实控人团，存货价值连续多年赶超营收
近日，上海博隆装备技术股份有限公司（以下简称“博隆技术”）更新了招股书。博隆技术计划募资10.06亿元，将分别用于聚烯烃气力输送成套装备项目、智能化粉粒体物料处理系统扩能改造项目、研发及总部大楼建设项目及补充流动资金项目。
实际上，博隆技术并非初次探寻资本市场。2021年月6月21日，博隆技术披露了闯关沪市主板的招股书，同年10月22日披露了反馈意见。但是2022年1月6日，博隆技术首发上会未获通过，并成为2022年IPO首单被否项目。在被否不足一年，2022年9月30日，博隆技术再度披露招股书，拟登陆沪市主板。
目前，张玲珑、彭云华、林凯、林慧、刘昶林、陈俊及梁庆合计持有公司55.17%的股份，并通过博实股份承诺与实际控制人一致意见保持一致行动、梁皓宸向梁庆的表决权授予方式控制公司76.37%的股份，为博隆技术的控股股东、实际控制人。2020年4月19日，7名股东签署了《一致行动协议》，以继续保持公司控制权的稳定。
由于大型装备制造行业普遍存在产品生产周期较长、价值较高的特点，进而导致存货余额较大，也因此，博隆技术的存货额连续多年赶超公司营业收入。报告期内，公司存货账面价值分别为5.79亿元、9.86亿元、10.95亿元和10.65亿元，占同期资产总额比例为37.69%、47.79%、46.71%和39.44%。
（猫财经）
思客琦IPO疑云：
隐秘受益人与疑似利润调节的财务数据
2022年6月29日，上海思客琦智能装备科技股份有限公司（以下简称“思客琦”）申请在创业板IPO上市收到受理。自2023年3月二轮回复后，近日思客琦再次收到审核中心意见落实函，内控不足和2019年、2020年间可能存在的利润调节是深交所对思客琦财务真实性的质疑点，同时公司还存在与宁德时曾经的投资人或多或少的牵连。
根据招股书显示，思客琦原始财务报表2019年的净利润为1042.59万元，公司在申报财务报表中将营业收入调减2210.45万元，净利润调整为亏损750.53万元。同时，该调整也对公司2020年的财务数据产生影响，上述项目调整后，导致公司2020年收入增加1155.84万元，净利润增加313.35万元，然而2020年度，公司归母净利润仅为1007.93万元，利润规模较小，而且最为关键的是，2020年公司金额超过100万元的项目中，仅签字验收（未盖章）对应的收入金额为7362.12万元，占比30.12%。而一般审计中的验收单上需要有客户的签字和盖章，此等情况反应了公司存在财务内控不规范的情形的问题。
同时，思客琦在验收周期上时快时慢，或存在突击验收，操控验收节点的嫌疑。根据公司提供的客户主要项目情况表中可见，2021年至2022年，基本上大部分项目平均在8个月可验收完成，较快的甚至5个月即可验收完。
节卡机器人拟科创板IPO
10倍产能扩充计划是否合理？
5月9日，对话式人工智能平台思必驰科创板上会被否，上交所反馈，需要思必驰结合报告期持续亏损、净资产大幅下降等情况，说明公司经营能力的可持续性。
而在同一天，另一家人工智能企业节卡机器人申请科创板IPO获受理，从招股书披露数据来看，节卡机器人也难逃持续亏损、现金流连年为负的问题。此外，公司拟募投产能是现有产能的十倍，结合市场需求量来看，募投项目合理性或存疑。
公开资料显示，2022年公司主要收入来源于机器人整机的销售，占主营业务收入的比例为77.24%，此外，机器人系统集成业务收入占主营业务收入的比例为21.14%。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）