面对暴涨暴跌的股市，可以学学巴菲特的案例（少数派投资）
2023年的股市和以往感觉有很大的变化，年初到5月16日以来，无数“故事”被提及又被忘记，新概念层出不穷，主题投资机会来的也快，退潮的也快，一月份北上“百亿补贴”行情，三月份的“AI+”行情，后面的中特估行情，近期都出现了大幅下跌。
面对暴涨暴跌的二级市场走势，投资者其实很难赚钱，投资者们面对越来越快的热点转换无所适从。很多文章也都分析是由于量化交易占比越来越高的原因，交易的更加集中，造成了只有少数热点概念板块被资金追捧，波动看起来也远比以前大了。
不仅散户投资者越来越难，就算是机构投资者也越来越难赚钱了。举例今年，截至5月16日，全A指数涨幅为5%，然而缺乏赚钱效应，偏股基金指数跌幅为4%左右。
图表：偏股基金指数走势图
年初以来，AI和中特估等少数几个主题机会多，带动指数上涨，但是波动变的很大，一旦下跌也是很快速的，导致大家都很难操作。投资者不仅要问，环境变化如此之大，有没有合理的应对方法呢？我们换个思维方式，观察一下其他市场人家是怎么做的。
我们来看看巴菲特投资日本五大商社的案例。4月份中旬，各大媒体都转发了巴菲特投资五大商社文章，提到巴菲特分别持有各商社约7.4%的股份。巴菲特表示，在没有获得董事会同意的基础上，他不会增持超过9.9%，当然也没有考虑过出售。以五大商社近期的市值计算，日本商社股占伯克希尔哈撒韦的持股比例，仅排在苹果、美国银行、雪佛龙、可口可乐、美国运通之后，位列第六名。
通过发行日债获取低成本资金来投资这个优势外，购买的“五大商社”显著的低估值和高股息率也是很大的优势。五大商社股票的PE为5-8倍，股息率也从2017年起快速上升，2020年有4家超过了4%，目前也维持高位水平。
国内经济步入稳定发展，成熟的经济体长期利率水平向下是一个大趋势，A股也有很多稳定的大龙头公司能代表中国经济长期稳定发展，估值和股息率也很有吸引力。如果主观投资者并没有量化那种优秀的“博弈”能力，思考一下更有利于持股的稳健投资也是一种思路。
其实高股息的投资也有很多要学习和跟踪的地方。看到高股息投资的优点，我们也要注意缺点。借鉴中金公司研究所近期对高股息投资的研究，研究表明，回溯过去十余年的A股市场，高股息策略通常具有防御属性，中证红利同时跑赢各类风格宽基指数并拥有绝对收益的阶段并不多，而且更多时候反映的是行业逻辑而非高股息逻辑。
同时中金研究表示，单纯的高股息率投资存在两大投资局限：业绩周期性导致分红和股息率周期性波动，估值下降造成股价波动收益率抵消股息收益率。因此在投资过程中，投资者也要叠加其他因素的学习，来提高投资收益。