从2023年年报看信托公司创新转型趋势
2023年是贯彻落实中央金融工作会议精神的起步之年，也是信托业务分类新规正式实施的第一年。信托公司加快调整战略、优化组织架构以及推进信托业务创新转型，实现更高质量发展。针对56家信托公司2023年年报深入分析，结论如下：
一
战略优化的方向
战略规划需要根据外部环境变化，不断优化和调整。2023年，对于信托行业来说，一方面，中央金融工作会议召开，指明了未来一个时期我国金融行业的发展方向；另一方面，信托业务分类新规正式实施，推动信托公司规范发展，加快回归信托本源。从2023年战略优化情况来看，51.8%的信托公司进行了战略优化，调整了年报战略规划部分的表述。
开展战略优化的信托公司中，约41.4%的信托公司主要根据中央金融工作会议、信托业务分类新规等要求重新调整了部分战略规划内容的表述，诸如增加“金融五篇大文章”的战略要求，严格按照资产管理信托、资产服务信托和公益慈善信托的信托业务新分类名称阐释信托业务发展目标。
还有约58.6%的信托公司年报中战略规划的表述有较大调整，主要分为三种情况：第一类情况是信托公司变更了战略发展目标或者整个战略体系，这种战略优化力度是非常大的，可能与股东单位新的发展要求等方面因素有较大关系。第二类情况是重点战略任务有所调整，个别信托公司在战略规划中增加了风险处置的工作任务，新提出了业务转型发展的原则要求，这体现了阶段性经营管理重点的变化。第三类情况是优化信托业务战略方向，相比2022年，部分信托公司提出了更加明确的业务发展方向，有的信托公司围绕四大业务领域深入布局，有的信托公司实施“一体四轮两翼”展业策略，还有的信托公司特别明确了绿色信托发展规划，紧跟中央金融工作会议要求。
信托公司正处于战略变革关键时期，属于摸着石头过河，既要下定决心大力推动创新转型，抓好确定性的发展机遇；也要注重内外部环境研判，有效应对不确定性因素，做好战略风险控制。信托公司要注重做好战略监测和纠偏，及时进行战略优化，集中优势资源实现关键业务、关键领域的突破和提升。
二
组织架构调整的逻辑
组织架构跟随战略规划变化。2023年，信托公司组织架构调整较为突出，76.8%的信托公司不同程度优化了组织架构，这要比战略优化的信托公司比例更高，个别信托公司信托业务组织机构变化非常大，体现了深度变革的努力。信托公司需要更加有效的设计组织架构，解决好创新转型业务的资源配置、机制体制、内控管理与综合信托业务部门的关系等问题。
2023年信托公司主要对业务部门组织架构进行了调整。综合类部门主要以缩减为主，传统信托业务面临收缩趋势。此外，2023年监管部门提出异地部门设立新要求，推动信托公司优化综合类信托业务部门，撤销房地产专业化部门，缩减异地部门设置数量，不过也存在个别信托公司扩张异地部门的情况，未来仍面临合规的压力。设立专业化部门是信托公司业务部门调整的重要趋势，这与创新转型发展主题相契合，部分信托公司新设了公益慈善信托部、家庭服务信托部、普惠金融部、固定收益部、服务信托部等部门，与信托公司重点转型方向密切相关，致力于提升这些业务领域的专业化运作水平。
中后台管理部门优化幅度不大，部分信托公司对部分中后台职能部门进行了整合，诸如战略部和董事会办公室的合并、审计部和纪检部门的合并、风险合规部门的拆分等；战略管理职能受到更大重视，部分信托公司新设了战略发展部门，同时也有信托公司将原有研究部门更名为战略发展部，部门职能重点发生变化；还有部分信托公司新设了与创新转型业务相关的管理部门，诸如设立与资本市场业务相关的审批、运营管理部门，设立与风险处置相关特殊资产管理、资产保全部门等。
专业化发展已经成为行业发展共识，这体现在业务层面就是设立专业化业务部门，既能体现信托公司的重视程度，也能体现业务所具有的发展潜力。2023年末，从各类信托业务的专业化部门设立程度来看，标品信托、财富管理、家族信托的专业化部门设置率超过50%，此三类业务是信托公司转型发展方向的共识。标品信托专业化部门设置呈现多样化，既有类事业部制模式，也有采用固收部门、权益部门、资产配置部门等分别设立的模式；部分信托公司战略目标定为做一流财富管理机构，将家族信托部门设置在财富管理部门之下，也有二者并行设立的。普惠金融、产业金融、资产服务信托、慈善信托等信托业务专业化部门设置率在20%-40%之间，行业共识性也较高。普惠金融是“金融五篇大文章”之一，该类业务具有额度小、分散等特点，部分信托公司打通了资产形成、资产证券化、投资等业务链条；资产服务信托和慈善信托是信托业务分类新规明确的业务，是信托公司落实监管要求的表现；而产业金融体现了服务实体经济的要求，各信托公司产业金融的内涵有所不同，与股东背景有很大关系，有的信托公司注重发展新能源、农业等行业领域，有的注重发展绿色产业等行业领域，但是回归服务实体经济本质是必然要求。资产证券化、股权投资等其他专业化部门设置比率低于20%，分化较大，也体现了信托公司在差异化、特色化发展的选择。
图1：信托公司信托业务专业化部门设置情况
伴随组织架构的调整，人员数量和结构也发生着深刻变化。2023年末，56家信托公司总人数为1.69万人，同比小幅下降1.81%，连续第二年下降；其中，46.4%的信托公司实现了人数增长，大部分信托公司人数仍在下降。从业务人员结构来看，根据中国信托业协会2023年调研数据，资产管理信托人员，特别是非标人员在压降，而资产服务信托和公益慈善信托等监管倡导和创新转型的业务方向正在加强人员布局，相关岗位人员呈现逐步上升态势，这与信托公司组织架构调整取向一致。
图2：44家信托公司业务人员部分情况
三
创新转型业务的进展
信托公司围绕资产管理信托、资产服务信托和慈善信托积极创新转型，重点转型方向已初步形成共识，个别信托公司在特色化发展方面继续加大力度。
图3：信托公司年报各类创新业务提及率
（一）资产管理信托方面
常规业务方面，按照信托三分类新规的业务分类，信托公司由易向难推进转型，债券投资信托仍是最核心的转型方向。根据2023年中国信托业协会调研数据，自主管理的证券投资信托中，固收类产品占比达到90%，这种趋势将在很长时间内延续下去。2023年，54%的信托公司继续将债券投资信托作为重点创新方向并形成一定创新成果。相较固收类信托产品，以TOF、股票以及PE投资为主的权益类投资产品创新提及率并不高，特别是PE投资提及率仅为5%。这主要在于权益类产品风险更难控制，客户接受度更低，不过这也可为部分信托公司特色化发展提供空间，在普遍关注固收类产品的转型道路上，建立自身的护城河。部分信托公司重点聚焦深耕硬科技、信息技术、医疗健康等PE投资方向。
图4：信托公司自主管理证券投资信托结构
特色业务方面，信托公司根据我国经济结构调整和产业升级趋势，逐步发掘绿色信托、消费金融和供应链金融等细分市场的业务机遇。绿色信托方面，落实双碳战略，绿色金融需求大增。据预测2060年绿色金融市场规模将达到500万亿元，绿色信托发展空间较大。有的信托公司依靠母公司优势，不断加强能源产业研究、调研产业需求，实现新能源等领域绿色信托做大做强；有的信托公司积极拓展新能源股权投资机会，落地多个股权信托业务，涵盖集中式光伏、户用光伏、工商业分布式光伏、陆上风电、海上风电等各类风、光发电项目。供应链金融方面，部分信托公司依托股东背景，深入股东所在产业链，为上下游企业提供投融资支持。以某电力股东背景信托公司为例，其依托“电e金服”初步形成了“2个电费供应链和4个物资供应链”，覆盖5家国网省电力公司的业务布局，累计服务中小供应商5652家、发电企业46家。
（二）资产服务信托方面
资产服务信托涵盖5大类19个细分业务，是信托公司创新转型的重要领域。从2023年信托公司业务创新趋势来看，各类资产服务信托具有很大不平衡性，以保险金、家族信托、家庭信托为核心的财富管理服务信托、风险处置服务信托和资产证券化服务信托受到较高关注，行政管理服务信托受到政策等因素，创新难度更大，所取得的创新成果依然有限。
财富管理服务信托方面，财富管理服务信托包含7类业务，2023年保险金信托、家族信托、家庭服务信托受到了更多关注，特别是家庭服务信托成为信托公司创新热点。除了个人财富管理服务信托，个别信托公司积极开展面向企业的财富管理服务信托，提供不同场景、需求等方面的信托产品服务。
风险处置服务信托方面，风险处置服务信托的创新提及率仅次于家族信托和家庭服务信托，表明该类资产服务信托市场前景较好，已有20余家信托公司参与市场竞争，落地规模2万亿元左右。风险处置服务信托市场竞争激烈，部分信托公司通过建设专业化部门、发展品牌化业务、提供更多增值服务等方式逐步增强专业化水平，提高市场竞争力。部分信托公司围绕风险处置信托，业务范围逐步覆盖问题企业流动性纾困、债务重组、资产重组、股权并购等多个业务层面。
行政管理服务信托方面，针对行政管理服务信托中的预付类资金服务信托，信托公司已在消费、教育、养老等多个场景有创新业务落地，不过受限于政策支持力度不足，现有规模和推进速度仍较慢。2023年，有信托公司探索落地养老保障功能预付类资金服务信托，实现养老预付资金与养老机构相关风险的隔离，防范了养老企业破产、卷款“跑路”给老年人群体带来的利益侵害。
资产证券化服务信托方面，近年来，我国资产证券化发行规模呈现下行态势，主要是优质资产减少、业务模式受限以及部分资产证券化项目风险显现，投资者信心受到一定冲击。信托公司是信贷资产证券化和资产支持票据的重要参与者。比较而言，信贷资产证券化市场集中度明显高于资产支持票据市场。
图5：我国资产证券化发行规模趋势图（单位：亿元）
（三）慈善信托方面
慈善信托是信托公司履行社会责任及服务客户的重要工具。根据中国慈善联合会的统计数据，信托公司2023年新增备案454单，比2022年多增62单；新增备案规模12.77亿元，较2022年增加1.37亿元。从地域来看，全国历年慈善信托备案地区累计覆盖28个省级行政区，浙江省、北京市、广东省2023年新增备案慈善信托规模领先，其中，浙江建设共同富裕示范区，近年来加大了慈善信托发展支持力度，累计备案规模超过4亿元。
信托公司继续推动慈善信托创新发展，在不动产、著作权、自然环境保护等领域继续实现突破。2023年，光大兴陇信托与西藏自治区慈善总会合作设立西藏首单慈善信托，慈善资金用于西藏地区生态振兴，推进国土绿化行动，实施拉萨南北山绿化工程等项目。