私募基金管理人经营现状如何?近2000家注销 哈勃投资“依公告注销”
《科创板日报》7月17日讯(记者陈美)2023年时间过去一半,一组数据透露出国内私募基金管理人经营状态。
据中基协数据,截至7月17日,已注销私募基金管理人共1959家,达到2022年全年注销数量2210家的89%,其中“协会注销”类型为1594家,“主动注销”类型为335家,“依公告注销”类型为30家。
值得一提的是,一级市场投资优等生“哈勃科技创业投资有限公司”也赫然在列。
哈勃投资“依公告注销”,已投出百家芯片公司
根据披露,在1959家已注销私募基金管理人中,金海棠资产管理有限公司、北京融巢资产管理有限公司、北京清控道口投资管理有限公司等为“协会注销”;国科东金(长春)股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)、北京御之桥投资管理有限公司、四川天府瑞领股权投资基金管理有限公司、上海国宸股权投资管理有限公司等为“主动注销”;尚渤私募基金管理(上海)有限公司、哈勃科技创业投资有限公司、上海健壹创业投资管理有限公司等为“依公告注销”。
公告显示,哈勃科技创业投资有限公司的出资人正是华为投资控股有限公司,该机构实缴资本30亿元。法定代表人、董事长、总经理为白熠;合规风控负责人、信息填报负责人为孔妍。
所谓“依公告注销”,是指依据《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》,在办结登记手续之日起6个月内(目前为12个月)仍未备案首只私募基金产品被注销的机构。也就是说,哈勃12个月内一直没发行产品。
对此,有了解该事件的消息人士表示,“这只基金就是到期没用了,因此注销。”另有VC圈投资人士表示,哈勃不像一般VC,他们藏得挺深,都不跟行业里的人聊太多。
华芯金通半导体智库创始人吴全对《科创板日报》记者表示,此次“依公告注销”,可以更多理解为是华为哈勃选择以主动的行为、被动的方式来进行私募牌照的注销。
“因为都是自有资金,哈勃不需要再维护私募基金牌照进行投资,进而选择注销。”吴全评论说。
“从投资角度来看,身为CVC资本的哈勃投资需要增强投资选择性,而不是什么都投。从生态建设角度,有股权投资和没有股权投资的供应链其实有一定差别和利弊效应。比如苹果,其有很好的下游供应链,但本身没有过多投资。有时候,CVC的投资会对一些企业形成拔苗助长,因为一个订单而壮大,但企业能力未必达到;同时,对供应链及其生态产生异动干扰效果。”吴全对《科创板日报》记者表示。
数据显示,2022年1月,哈勃投资完成私募基金管理人备案登记,机构类型是私募股权、创业投资基金管理人。截至目前,已投出108家芯片公司。这108家企业主要分为半导体设备及材料类、芯片设计工具EDA、第三代半导体和通讯射频芯片等。
5家疑似失联,募资成为第一道坎
除哈勃投资以“被动方式”主动撤销私募基金管理人牌照外,1959家已注销私募基金管理人中,另有5家处于疑似失联状态。
7月15日,中基协发布指引称,因失联被注销登记的私募基金管理人,自被注销登记之日起3年内不得重新登记,这意味着上述5家私募基金管理人将要退出市场。
这5家私募基金管理人分别是北京劲杉投资管理有限公司、北京泽盈投资有限公司、中农宝来(北京)股权投资基金管理有限公司、北京惠申华晟投资基金管理有限公司、锐汇(上海)资产管理有限公司。
根据定义,疑似失联的机构情况主要为固定电话、手机号码、电子邮件等联系方式无法与其取得有效联系。记者拨打上述机构的电话,截至发稿时,电话均无人接听。
以北京劲杉投资管理有限公司为例,该疑似失联机构存在未按要求进行产品更新2次及以上情况,同时该私募基金管理人(GP)存在提交清算开始后超过6个月未完成清算的情况。
截至目前,在中基协披露的信息上,这家机构的全职人数仅有4人,少于中基协规定的全职员工数5人。私募基金产品方面,该机构也主要从事不动产私募股权基金投资。
近2000家私募基金管理人的注销,与创投市场大环境有一定关系。沪上一位新经济领域合伙人在接受《科创板日报》记者采访时表示,一级市场投资确实是非标投资,今年1959家基金管理人的注销,形成了市场淘汰与出清的鲜明画面。
在这位合伙人看来,要在一级市场生存,首先得募资。“目前没有政策具体规定募资谁的钱,此前《私募投资基金监督管理条例》的发布反映出管理层对行业发展的重视,是对创投行业投资预期的监管。”
该位合伙人认为,一方面目前募资市场上,政府类资金已占到80%的钱,而这类资金面临审计、追责问题,因此需要监管。“在《私募投资基金监督管理条例》中,已明确要求单只私募基金投资者累计不得超过法律规定的人数;私募基金管理人不得采取为单一融资项目设立多只私募基金等方式,突破法律规定的人数限制;不得采取将私募基金份额或者收益权进行拆分转让等方式,降低合格投资者标准……这些要求均意味着过往小私募股权基金,或者操作不规范的基金面临监管红线的压力,进而可能无法完成募资。”
另一方面,市场也开始有更多思考,以政府类投资平台为主导的LP退出路径究竟如何?或许他们不需要等到企业IPO,而是更想培育一个产业。那么,与大机构或者头部机构合作成为必然。
“以宜宾市为例,其投资宁德时代后,宁德时代在宜宾落地建厂,用税收和服务来提高当地产业。但从资金返还上看,钱从投资平台出去,返还是从税收、发改委和国资委路径回来。政府类投资机构需要算一笔总账,即如何把产业做大。”
对个人LP来说,以前靠专项基金赚钱的方式也将改变。在单一融资项目不得设立多只私募基金等方式,突破法律规定人数后,以往投资时间快、回报周期短的专项基金,或许也不再是个人LP的投资利器。