请回答2022|华创商社·王薇娜：卖方研究能快速帮助市场达到有效的信息对称
2022-08-17 08:00:20 - 市场资讯
市场有效论VS卖方研究的价值
市场有效论VS卖方研究的价值
卖方研究是市场声音的传达器和沟通媒介，能快速帮助市场达到有效的信息对称，抹平信息层面的差异，从而强化真正研究和判断的价值。市场机构数量增长、买方分析师数量变多之后，卖方研究并没有失去价值，而且卖方研究的价值更加脱离“勾兑”；信息的通畅让基于一维信息的二维“分析”和三维“判断”显得更有价值，更体现研究差异。信息对称，才谈得上视角、框架和态度。
团队介绍
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研究风格
华创商社团队重视产业研究，对行业趋势嗅觉敏锐，深度跟踪免税、餐饮、电商与DTC品牌、化妆品全产业链、奢侈品、医美等行业，强调观点与定价；同时以多样化研究产品覆盖个性化长尾行业，打造开放式基础研究。
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成员介绍
重点研究成果
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2022商社行业发展特点
酒旅餐+免税：整个行业强烈受到疫情变化和防控政策变化的影响，在经历了20年疫情第一阶段下的牛市（市场好、流动性宽松、点位空出；龙头逆势拿点位扩张，疫情结束预期较强，20Q3出现报复式反弹）之后，21Q3行业基本面进入第二阶段，具体表现为，逆势扩张宣告失败，疫情结束预期转弱，消费信心转弱，趋严的防控措施和更加严格的出行限制使得线下业态不确定性增强，悲观预期在22Q2达到顶峰，触底反弹。在确诊人数和防控措施的边际变化中，以波段行情为主，研究难度增加，要综合考虑标的所在行业2-3年维度的空间，标的自身的确定性，和疫情边际变化带来的股价动能方向，触底反弹过了无风险收益区间之后，在没有主线的市场里尤其显得脆弱。
美护：整体受疫情影响不太大，但消费信心转弱、叠加服务场景受限，使得行业进入存量竞争，公司自身α显得尤为重要，一二线分化较大。