策略大佬王胜“开口唱多”：高分红是时代钥匙，走出去是大势所趋
作者|佳尔
编辑|袁畅
在业内以敢说真话，观点独到闻名的王胜“开口唱多”。
申万宏源研究副总经理、策略首席分析师王胜，日前在一场活动上，分享了对市场的最新观点。
他认为，岁末年初行情的波动肯定超出了所有人预期，而整个市场正在酝酿着未来更加美好的明天。
王胜同时表示，她看好两个方向：高分红和走出去，除此以外，困境反转或许在今年（2024年）也能找到一些机会。
01
超出预期、“心向光明”
王胜开场就直白地表示，岁末年初行情的波动肯定超出了所有人预期，包括他本人。
他提到，大家当下最关注的一类资产就是高分红资产，当中有不少股票是创了新高。这表明，市场选出了一个非常强、阻力比较小的方向。
高分红股从2022年的8月份开始就已经逐步走强，这批方向中不少股票创出了历史新高，走的非常强。
王胜认为，这意味着，已经有一类资产走在牛市当中了。
王胜还提示，市场走势超出预期的一个原因是，有一部分的增量资金通过ETF的形式进入这个市场。
当市场在2024年的1月份是迎来了非常重要的增量资金，并且对冲了一部分的过度悲观的筹码，这个是回头看1月份最重要的一个变化。
他认为，整个市场正在酝酿着未来更加美好的明天。
02
瞄准“新质生产力”
从产业上，王胜认为最重要的毫无疑问是新质生产力。这部分中最值得关注的是人工智能和人工机器人。
客观说，这类资产的波动性比较大，但中长期来看，对科技进行重点关注毫无疑问是正确的的。
王胜认为，新质生产力本质是对于科技发展的重视，其中最重要的毫无疑问还是数字经济，包括AI（人工智能）、具身智能等。
但是他也提醒，除了全球共同努力推进的一些人工智能的突破，中国这一块在产业链上所做的自力更生的努力，也值得去关注的。
它们在产业链上的话语权强不强，能否获得更多的毛利，需要基金经理们去更努力的去研究，带给大家一些比较好的研究成果。
03
高分红是时代的钥匙
王胜还表示，市场结构永远是最重要的。
整个市场2024年高分红的股票是屡创新高，高分红是这个时代的钥匙。
过去几年，投资者能够感受到一种“无风险利率的下降”趋势。
早前在银行的私行可以拿到接近两位数年化回报的非标存款。
随着时间的推移，打破刚兑让前述居高不下的无风险利率下降。
再后来是货币基金收益率的下降，从早年4~5%左右，下降到接近存款利息。
再往后，随着整个进一步的资管新规的落地和改革，实际的无风险利率不断的往下降。现在如果到银行做存款，为了更高一点的利率，得跟自己的银行顾问讨论半天。
如果回看10年期的国债收益率，更是屡创新低的趋势。当30年期国债飙升、利率不断的往下降，逼近比一年期的MLF利率还要更低的状态。
这就是无风险利率下降的大趋势，背后最本质的是中国经济正在转型，从高速增长转向中高速增长，转向高质量发展，这种情况之下，无风险利率一定是继续下降。
这个背景之下，所有的债券结构债务资产肯定非常强势，但是反过来说另外一类是中证红利指数。
04
分红率在上升
王胜认为，红利股的走强背后，还有整个板块的分红率上升。
中证红利指数在2023年涨了一整年，涨到现在发现，分红收益率反而比一年前更上升了。
这背后的原因，并不是传统意义上的EPS增长，而是上市公司派息比例上升，大股东更愿意分红了。
这是各方共同推动的结果，但造成的事实是，随着分红派息的比例明显上升，地方国企的派息比例上升速度远快于其他类型的民营企业。
所以，分红股同时享受“无风险利率下行”和“派息比例上升”两个好处。王胜觉得，这个大方向，在未来很多年都将是市场非常重要的基石。
05
一带一路机会很大
除了前述高分红股外，王胜第二个看好的大方向是走出去。
这个时候，走出去已经不是简单的卖商品了，很多时候是向全球去发展、去经营，在当地投资的过程。
现在的企业，如果仅仅盯着欧美市场，会发现机会似乎也就那么大。但是如果放眼到一带一路，就会发现机会很大。
一带一路沿线国家人均GDP高于3000美金的国家和地区的总人口数已经14亿人。
在这个背景之下，当地本土是有很强的需求的，相关的出口产业链公司值得去研究。
06
也关注困境反转
除了前述两个他长期看好的投资方向，王胜认为，困境反转或许是另一个2024年A股市场能够发掘机会的所在。
但他表示，这里面要具体去把握，比如光伏、医药、军工，包括一部分的周期品，可能都有些困境反转的机会。这需要基金经理非常辛苦的去不断的去挖掘、去调研。
此外，他提醒，中国的很多制造业的大盘成长股，成长属性突出，具有全球竞争力，符合走出去的大方向。
而小盘股整体在2024年初遭遇了一定波动，最近的反弹非常凶猛。但对待它们一定要去伪存真，要小心。
07
要从繁复芜杂中发现主线
是次演讲，王胜也回应了一些投资者谈到的“电风扇”（热点轮转快）行情。
他认为，行情热点切换快的情况在A股市场一直存在，投资者很多时候以为“电风扇”转得很快，其实是没能从纷繁复杂的机会中找到市场真正的主线。
从2022年的8月到现在，市场真正的主线一直就一个——低估值、高分红、大盘价值或者央企价值重估。
本质上就是这条线上的东西，非常清晰，而且这条线也不断的有股票创出历史新高。
市场关注到的“电风扇”，可能有些是小微盘股、缺乏基本面的东西。这类个股的波动非常大。要去伪存真，拨开迷雾，看到本质。
本期责任编辑倪静