存款利率又双叒降了，年末资金还能怎么投？

对于习惯将资金存银行的投资者而言，2023年的投资之路可谓“坎坷”。

继今年6月、9月的两次调降后，国有大行及部分股份行存款挂牌利率于12月22日再度下调，降幅在10bp-25bp不等，其中3年期定存挂牌利率从2.2%降至1.95%，“躺平式”理财的吸引力逐步走低。

前有权益市场颠簸震荡，后有存款利率逐级下调，风险偏好较低的客户开始寻求其他的投资标的。

其实，作为资产配置的“压舱石”，纯债基金相对权益类产品一般而言波动和回撤较小，更适合不能接受较大回撤和波动的投资者。有年末资金配置需求的投资者不妨多多关注固收类投资品种，尤其是长期业绩表现出色、基金管理人靠谱的债券基金。

作为业内较早开始布局固收业务的基金公司之一，华富固收团队深耕资产配置与债券投资多年，以客户需求为导向，打造了丰富的固收产品谱系，产品包括货币、同业存单指数、中短债、纯债基金和可转债、和各类固收+产品，力求为投资者创造长期稳健的投资回报。

其中，中短债和纯债基金的产品线布局尤为齐全，覆盖30天、60天、90天、1年、39个月、63个月等不同持有期限，全方位覆盖客户不同的投资需求与风险偏好。

回顾过去1年，华富旗下多只固收产品业绩表现靓丽，位居同类前列。

数据来源：以上产品的业绩数据均经托管行复核，基准数据来自Wind，吉富的基准为中债综合全价(1-3年)指数收益率×90%+一年期定期存款基准利率(税后)×10%，恒盛、恒欣的基准为中证全债指数收益率，富惠、富鑫的基准为中债综合全价指数收益率×90%+一年定期存款利率(税后)×10%，吉丰的基准为中债综合全价(1-3年)指数收益率×80%+一年期定期存款基准利率(税后)×20%。排名数据来自银河证券，恒盛、恒欣、富惠、富鑫的分类标准为长期纯债债券型基金(A类)，吉丰的分类标准为中短期纯债债券型基金(A类)。以上近1年净值增长率数据的统计区间均为2022.12.1-2023.11.30，以上数据均截至2023.11.30。基金的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成对基金管理人管理的其他基金业绩表现的保证。富惠的基金经理变更情况如下：倪莉莎（2021.12.1-2023.9.12）；姚姣姣（2023.9.12-至今）。富鑫的基金经理变更情况如下：倪莉莎（2022.3.29-2023.9.12）；姚姣姣（2022.7.18-至今）；张惠（2023.9.12-至今）。

站在当前时点，央行12月MLF净投放规模达年内新高，一定程度上为市场补充了流动性并对资金面形成支撑。此外，“降息”政策的落地也同样利好债市。在权益市场震荡不断和存款利率持续下行的“双重夹击”之下，债券基金为投资者提供了风险收益性价比较高的另一种选择。

有投资者担心，债券牛市已经延续了较长时间，目前是否已处于历史相对高位？现在买入会不会买在高点？

对此，华富基金债券研究部认为，中长期而言，明年债市仍有望延续向好态势*。

宏观来看，面对复杂多变的国际形势，我国经济正在寻求转型：从外需驱动转向内需扩张，从投资推动转向消费拉动，从高增速转向高质量，从工业化转向服务业。而这样的经济结构调整，将非常有利于我国实际利率的趋势性下行。

货币政策方面，中央经济工作会议提出“保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，比过往的表述更偏积极，因此，预计中国央行在流动性总量上依然会保持合理充裕。但需注意明年会否对“资金空转”现象加强监管。

财政政策方面，中央经济工作会议提出会“适度加力，提质增效”，但具体效果要视财政资金最终能撬动多少基建投资而定。去年以来，该比例有所降低。但会议提出“先立后破”，“经济大省要真正挑起大梁”，因此，可能将有利于财政发力，促进财政存款的尽快投放，有利于流动性的进一步宽松。

综合来看，国内的经济、政策、流动性等方面均利好债券市场，债券资产仍然是一种优质的投资理财工具，有年末资金配置需求的投资者不妨可以关注固收类投资标的，尤其是历史业绩优秀的纯债基金，并根据资金的流动性需求选择适合自己的持有期产品。

*注：基于债券市场与利率政策的不确定性和多变性，债券基金存在净值波动的风险，请投资者选择与自身风险承受能力相适应的产品进行投资，谨慎参与基金投资。

·风险提示

风险提示：基金/债市有风险，投资需谨慎。本文关于债券市场、华富固收团队、华富固收产品的论述仅为公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/债市投资。

华富吉富30天滚动持有中短债基金是债券型基金，债券投资比例不低于基金资产的80%，其中投资于中短期债券的比例不低于非现金基金资产80%。华富吉富对每份基金份额设置30天的滚动持有期，持有期内不得赎回。仅在每个持有期到期日当天（如果该日为非交易日，则顺延至下一交易日），基金份额持有人可赎回基金份额。如果基金份额持有人在到期日当天未申请赎回或赎回被确认失败，将在到期日的次一日自动进入下一个30天持有期。华富恒盛纯债债券基金是债券型基金。债券资产投资比例不低于基金资产的80％。华富富惠一年定期开放债券发起式基金是债券型基金，债券投资比例不低于基金资产的80%，但应开放期流动性需求，为保护基金份额持有人利益，在每次开放期开始前1个月、开放期及开放期结束后1个月的期间内，基金投资不受上述比例限制。华富恒欣纯债债券基金是债券型基金，债券投资比例不低于基金资产的80%。华富吉丰60天滚动持有中短债基金是债券型基金，债券投资比例不低于基金资产的80%，其中投资于中短期债券的比例不低于非现金基金资产80%。华富吉丰对每份基金份额设置60天的滚动持有期，持有期内不得赎回。仅在每个持有期到期日当天（如果该日为非交易日，则顺延至下一交易日），基金份额持有人可赎回基金份额。如果基金份额持有人在到期日当天未申请赎回或赎回被确认失败，将在到期日的次一日自动进入下一个60天持有期。华富富鑫一年定期开放债券发起式基金是债券型基金，债券投资比例不低于基金资产的80%，但应开放期流动性需求，为保护基金份额持有人利益，在每次开放期开始前1个月、开放期及开放期结束后1个月的期间内，基金投资不受上述比例限制。基金管理人对上述六只产品的风险评级均为R2级，适合风险承受能力等级为C2级及以上投资者认购。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关以上基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。请投资者注意，不同基金销售机构对以上基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。以上基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映债市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

尹培俊，17年证券从业经验，其中9年基金管理经验。2012年加入华富基金管理有限公司，目前担任华富强化回报债券型基金（2014.3.6起）、华富安享债券型基金（2018.1.30起）、华富收益增强债券型基金（2018.8.28起）、华富安华债券型基金（2021.1.28起）、华富安盈一年持有期债券型基金（2021.8.26起）、华富吉丰60天滚动持有期中短债基金（2021.11.8起）、华富安业一年持有期债券型基金（2022.6.6起）、华富荣盛一年持有期混合型基金（2023.7.28起）的基金经理。

华富强化回报（2010.9.8成立），基准为中证全债指数收益率，过往业绩回报/同期基准如下：2018年2.09%/8.85%，2019年11.94%/4.96%，2020年9.4%/3.05%，2021年9.94%/5.65%，2022年-1.46%/3.49%。华富安享(2016.1.21成立)：基准为中证全债指数收益率，2018.1.30由保本混合型基金转型为债券型基金，转型前基准为两年期银行定期存款收益率（税后）。过往业绩回报/同期基准如下：2018年转型前0.29%/0.16%，2018年转型后-3.56%/8.63%，2019年19.44%/4.96%，2020年12.88%/3.05%，2021年18.59%/5.65%，2022年-7.32%/3.49%。华富收益增强（2008.5.28成立），基准为中证全债指数收益率，过往业绩回报/同期基准如下：2018年A、B份额1.61%、1.2%/8.85%，2019年A、B份额7.41%、6.98%/4.96%，2020年A、B份额5.72%、5.3%/3.05%，2021年A、B份额8.83%、8.39%/5.65%，2022年A、B份额-0.92%、-1.31%/3.49%。华富安华（2021.1.28成立），基准为中债综合指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%，过往业绩回报/同期基准如下：2021年（自合同生效起）A、C份额8.85%、8.45%/0.77%，2022年A、C份额-3.33%、-3.73%/-1.78%。华富安盈一年持有期（2021.8.26成立），基准为中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×5%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)×5%，过往业绩回报/同期基准如下：2021年（自合同生效起）A、C份额-0.86%、-1.00%/-0.11%，2022年A、C份额-4.40%、-4.78%/-0.85%。华富吉丰60天滚动持有中短债基金（2021.11.8成立），基准为中债综合全价(1-3年)指数收益率×80%+一年期定期存款基准利率(税后)×20%，过往业绩回报/同期基准如下：2021年（自合同生效起）A、C份额0.77%、0.75%/0.23%（数据经托管行复核），2022年A、C份额4.54%、4.24%/-0.18%。华富安业一年持有期债券型基金（2022.6.6成立），基准为中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×5%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)×5%，过往业绩回报/同期基准如下：2022年A、C份额（自合同生效起）-1.15%、-1.37%/-0.27%。华富荣盛一年持有期混合型基金（2023.7.28成立），基准为中债综合全价指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)×5%，基金合同生效未满6个月，不展示业绩。（以上数据来自基金定期报告）

张惠，16年证券从业经验，其中9年基金管理经验，2007年6月加入华富基金管理有限公司，目前担任华富恒利债券型基金（2015.8.31起）、华富安享债券型基金（2018.1.30起）、华富益鑫灵活配置混合型基金（2016.9.7起）、华富安福债券型基金(2019.4.2起)、华富弘鑫灵活配置混合型基金（2019.4.15起）、华富63个月定开债基金（2021.8.16起）、华富富鑫一年定期开放债券型发起式基金（2023.9.12起）的基金经理。

华富恒利债券型基金（2015.8.31成立）：基准为中证全债指数收益率，过往业绩回报/同期基准如下：2018年A、C份额-4.97%、-5.21%/8.85%，2019年A、C份额10.06%、9.30%/4.96%，2020年A、C份额6.80%、4.34%/3.05%，2021年A、C份额6.36%、5.90%/5.65%，2022年-14.75%、-15.11%/3.49%。华富安享(2016.1.21成立)：基准为中证全债指数收益率，2018.1.30由保本混合型基金转型为债券型基金，转型前基准为两年期银行定期存款收益率（税后）。过往业绩回报/同期基准如下：2018年转型前0.29%/0.16%，2018年转型后-3.56%/8.63%，2019年19.44%/4.96%，2020年12.88%/3.05%，2021年18.59%/5.65%，2022年-7.32%/3.49%。华富安福债券型基金（2016.3.23成立）：基准为中证全债指数收益率。2019.4.2由保本混合型基金转型为债券型基金，转型前基准为三年期银行定期存款收益率（税后）。过往业绩回报/同期基准如下：2018年0.79%/2.62%，2019年转型前1.38%/0.64%，2019年转型后5.55%/3.55%，2020年9.10%/3.05%，2021年10.78%/5.65%，2022年-5.20%/3.49%。华富63个月定开债基金（2020.8.4成立）：基准为每个封闭期起始日的中国人民银行公布并执行的金融机构三年期银行定期存款利率(税后)+1.0%。过往业绩回报/同期基准如下：2020年（自合同生效起）1.33%/1.54%，2021年3.54%/3.75%，2022年3.73%/3.75%。华富富鑫一年定开债基金（2022.3.29成立），基准为中债综合全价指数收益率×90%+一年定期存款利率(税后)×10%。过往业绩回报/同期基准如下：2022年（自合同生效起）1.10%/0.55%。（以上数据来自基金定期报告）

倪莉莎，9年证券从业经验，其中6年基金管理经验。2014年2月加入华富基金管理有限公司，目前担任华富富瑞3个月定开债券型基金（2018.3.29起）、华富恒盛纯债基金（2018.11.20起）、华富货币基金（2019.6.5起）、华富安兴39个月定开债券型基金（2019.10.31起）、华富吉丰60天滚动持有中短债基金（2021.11.8起）、华富吉富30天滚动持有中短债基金（2022.11.17起）、华富天盈货币基金（2023.9.12起）、华富吉禄90天滚动持有债券基金（2023.12.1起）的基金经理。

华富吉丰60天滚动持有中短债基金（2021.11.8成立），基准为中债综合全价(1-3年)指数收益率×80%+一年期定期存款基准利率(税后)×20%，过往业绩回报/同期基准如下：2021年（自合同生效起）A、C份额0.77%、0.75%/0.23%（数据经托管行复核），2022年A、C份额4.54%、4.24%/-0.18%。华富富瑞3个月定开债基金（2018.3.29成立），基准为中证全债指数收益率，过往业绩回报/同期基准如下：2018年（自合同生效起）3.23%/6.63%，2019年3.75%/4.96%，2020年2.50%/3.05%，2021年3.51%/5.65%，2022年2.45%/3.49%。华富恒盛纯债基金（2018.11.20成立），基准为中证全债指数收益率，过往业绩回报/同期基准如下：2018年（自合同生效起）A、C份额0.67%、0.62%/0.92%，2019年A、C份额4.06%、0.93%/4.96%，2020年A、C份额1.64%、1.24%/3.05%，2021年A、C份额2.12%、1.67%/5.65%，2022年A、C份额2.36%、1.96%/3.49%。华富安兴39个月定开债基金（2019.10.31成立），基准为封闭期起始日公布的三年期银行定期存款利率(税后)+1.5%，过往业绩回报/同期基准如下：2019年（自合同生效起）A、C份额0.41%、0.62%/0.72%，2020年A、C份额3.05%、4.07%/4.35%，2021年A、C份额3.11%、4.01%/4.34%，2022年A、C份额3.12%、3.96%/4.34%。华富吉富30天滚动持有中短债基金（2022.11.17成立），基准为中债综合全价(1-3年)指数收益率×90%+一年期定期存款基准利率(税后)×10%，成立以来A、C份额3.88%、3.71%/0.36%（截至2023.9.30）。华富吉禄90天滚动持有债券基金（2023.12.1成立），基准为中债综合全价(总值)指数收益率×80%+一年期定期存款基准利率(税后)×20%，基金合同生效未满6个月，不展示业绩。（以上数据来自基金定期报告）

姚姣姣，11年证券从业经验，其中6年基金管理经验。2016年11月加入华富基金管理有限公司，目前担任华富恒稳纯债债券型基金（2017.1.4起）、华富天益货币基金（2017.1.25起）、华富恒欣纯债债券型基金（2019.5.6起）、华富天盈货币基金（2021.12.13起）、华富富鑫一年定开债基金（2022.7.18起）和华富富惠一年定开债基金（2023.9.12起）的基金经理。

华富恒稳纯债基金（2014.12.17成立），基准为中证全债指数，过往业绩回报/同期基准如下：2018年A、C份额6.04%、5.68%/8.85%，2019年A、C份额3.38%、2.94%/4.96%，2020年A、C份额2.70%、2.30%/3.05%，2021年A、C份额3.55%、2.95%/5.65%，2022年A、C份额1.75%、1.38%/3.49%。华富恒欣纯债基金（2019.5.6成立），基准为中证全债指数，过往业绩回报/同期基准如下：2019年（自合同生效起）A、C份额1.75%、0.87%/4.26%，2020年A、C份额2.47%、2.06%/3.05%，2021年A、C份额3.71%、3.20%/5.65%，2022年A、C份额0.30%、-0.53%/3.49%。华富富鑫一年定开债基金（2022.3.29成立），基准为中债综合全价指数收益率×90%+一年定期存款利率(税后)×10%。过往业绩回报/同期基准如下：2022年（自合同生效起）1.10%/0.55%。华富富惠一年定开债基金（2021.12.1成立），基准为中债综合全价指数收益率×90%+一年定期存款利率（税后）×10%。过往业绩回报/同期基准如下：2021年（自合同生效起）0.25%/0.37%（数据经托管行复核），2022年2.58%/0.61%。（以上数据来自基金定期报告）