卓创资讯:12月份华北市场供应减少 沥青现货价格跌幅收窄
卓创资讯分析师耿雯
【导语】12月份华北地区沥青现货均价为3462.35元/吨,环比下跌101.74元/吨或2.85%。尽管12月份华北市场受冷空气等因素的影响,道路方向需求基本停止,刚性需求表现相对平淡,沥青现货均价仍维持下行趋势。但由于稀释沥青贴水上涨明显,炼厂生产成本走高叠加12月份河北部分地炼陆续停产,供应有所减少,华北市场12月份沥青现货价格跌幅与11月份相比较明显收窄,月内价格波动较小。
12月份华北沥青现货均价环比下跌月内波动幅度有限
截至2023年12月25日,华北地区12月份沥青现货均价为3462.35元/吨,环比下跌101.74元/吨或2.85%。尽管12月份华北地区沥青现货价格仍然维持跌势,但月内波动幅度明显有限,价格最大波动幅度为75元/吨,与11月份相比较,波动幅度相对较小,环比跌幅也明显收窄。从综合角度分析,12月份华北沥青市场仍然存在多空博弈,一方面,12月份,北方地区受气温影响已经进入需求淡季,沥青刚性需求走弱,对沥青市场影响较大,带动沥青现货价格下行。但另一方面,11月底以来,河北部分产能相对较大的地方炼厂陆续停产,使得12月份华北地区沥青现货供应明显减少,供应端为区域内沥青现货价格提供了有效支撑,月内华北地区沥青现货价格较为稳健。
原油价格先跌后涨,与华北市场沥青价格走势基本一致
从成本端来看,由于河北地方炼厂多使用稀释沥青作为沥青生产的原料,因此在成本端方面,除原油价格对沥青市场存在影响以外,河北地炼受到稀释沥青贴水的影响也比较大。12月上旬,由于市场对欧佩克及其减产同盟国最新一轮减产持怀疑态度,原油价格跌幅较为明显,这在很大程度上抵消了原料贴水上涨的影响,华北市场沥青现货价格也出现了下跌,12月6日跌至月内最低价格3430元/吨。但随着12月中旬以后,原油受到红海航运危机等因素的利好影响出现反弹,叠加12月份稀释沥青贴水走高,成本端对华北市场的支撑较强,区域内价格也出现上涨。
综合而言,成本端对沥青价格的大体方向起着重要的引导作用,12月份原油价格与华北市场沥青现货价格走势基本维持一致。但除去成本端的影响以外,沥青现货价格还受到供需面的影响,12月份华北市场进入供需双弱的局面,也在一定程度上影响了区域内沥青价格的走势。
华北区域部分地方炼厂陆续停产,区域内沥青市场呈现供需双弱局面
从供需角度分析,虽然12月中旬前后,北方受冷空气影响,多地区迎来雨雪天气,沥青道路方向的需求基本停止,华北市场沥青刚性需求整体偏弱,对区域内沥青现货价格存在较大影响,华北市场沥青月度现货均价维持下跌趋势。但从供应端而言,11月底,华北区域两家产能相对较大的地方炼厂陆续停产,12月份华北地区炼厂装置月度平均开工负荷率为48%左右,环比下跌了13个百分点,加之12月份沥青需求主要以入库需求为主,市场上现货流通量进一步减少,区域内整体供应维持低位。华北地区供应端压力相对有限,供应端为华北市场沥青现货价格提供了有力支撑,因此,华北市场12月份沥青现货价格跌幅明显收窄。
综合12月多方面因素来看,华北市场12月仍然受到需求走弱的主导作用,市场行情整体表现较为平淡,均价环比有所下跌。但由于华北市场12月份供应明显减少,供应端对沥青现货价格存在利好,加之本月下旬原油价格出现反弹,成本端对沥青价格有所支撑,华北市场沥青现货价格月内的波动幅度与11月相比较为有限,跌幅有所收窄。由于华北地区已停产的炼厂目前暂未有明确的复产沥青的计划,预计2024年1月份区域内供应暂时维持稳定,短期内华北市场沥青现货价格仍将维持弱稳运行。