哈萨克斯坦石油储量排名第六的「哈萨克斯坦石油」再度递表港交所，更换独家保荐人
转自：活报告
摘要：哈萨克斯坦石油于2023年4月26日再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人更换为越秀融资，公司是哈萨克斯坦的石油勘探及生产公司。2022年收入为4359.6万美元，净亏损1105.4万美元，但毛利率高达72.7%。
LiveReport获悉，成立源于2011年哈萨克斯坦石油集团MMPetroleumPlc（以下简称“哈萨克斯坦石油”）于2023年4月26日再次在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，独家保荐人更换为越秀融资。
公司是一家位于哈萨克斯坦的石油勘探及生产公司，公司大部分油田处于早期开发阶段。公司拥有在哈萨克斯坦滨里海盆地内阿特劳地区A区及E区内的14个油田勘探及生产碳氢化合物的独家权利。哈萨克斯坦为中亚地区最大的石油生产国，其收入的主要来源为石油出口。滨里海盆地为其中一个碳氢化合物蕴藏量最高的盆地，亦已发现若干世界最大的石油及天然气储量，包括属特大型储量的Tengiz、Kashagan及Karachaganak油田。根据弗若斯特沙利文，滨里海盆地的原油证实储量约为19,500百万桶，约占2022年哈萨克斯坦原油证实总储量的65%。
截至2022年12月31日，公司拥有约520,258千桶总证实储量。根据弗若斯特沙利文，公司2022年的滨里海盆地证实储量排名第四，证实储量约占滨里海盆地总证实储量2.7%。按证实储量计算，公司于哈萨克斯坦的石油公司中名列第六，证实储量约占2022年哈萨克斯坦总证实储量1.7%。
投资亮点
•证实盆地储量的策略位置；
•持有公司合约地域的唯一经营控制权；
•公司浅层盐后发现的储量、生产及现金流量最大化；
•连接生产基础设施；
•已有既定的出口及国内销售安排；
•经验丰富的管理团队，拥有丰富的行业经验。
公司资料：
官网：www.mmpetroleum.com
公司地址：2DinmukhamedKonayevSt.EsilDistrict,Nur-SultanCityKazakhstan
香港地址：香港湾仔皇后大道东183号合和中心46楼
财务分析
截至2022年12月31日止3个年度2020、2021、2022：
收入分别约为255.2万美元、3279.8万美元、4359.6万美元，年复合增长率为313.32%；
毛利分别约为122.5万美元、2529万美元、3169.3万美元，年复合增长率为408.64%；
净利润分别约为-306.5万美元、-830.3万美元、-1105.4万美元，年复合增长率为89.91%；
毛利率分别约为48.00%、77.11%、72.70%。
公司2019年无收入，净亏损70.6万美元，2021年收入呈爆发式增长，但公司仍处于亏损状态，且有扩大趋势，毛利率方面则表现较好，2021年增长至77.11%,2022年有所回落。
于2023年2月28日，公司存货207.7万美元、贸易应收570.5万美元、账上现金32万美元；截至2022年12月31日，经营活动现金流1516.2万美元。
从财报来看，公司2020年才开始略有收入（公司于2020年9月开展石油勘探及生产工作），且2021年收入激增，对于一家新石油开采公司来说属于正常现象，从存货上看，公司当前并没有太多的积压，但在现金流上面则较为糟糕。
行业前景
哈萨克斯坦原油产量于2017年至2022年轻微下跌，录得复合年增长率约－0.9%。能源部长指出，由于主要石油生产基地的产能及产量提高，预期哈萨克斯坦的石油总产量将于2021年至2030年持续增长。展望未来，预期哈萨克斯坦原油产量将于2027年达到约5.83亿桶，2023年至2027年的复合年增长率约为2.7%。此外，根据哈萨克斯坦政府的计划，哈萨克斯坦的原油产量将增长并于2030年达到约7.88亿桶。
于2017年至2022年原油出口量由5.21亿桶增加至5.31亿桶，复合年增长率约为0.4%。预期原油出口量将于2027年达到6.39亿桶，2023年至2027年的复合年增长率约为3.7%。就出口价值而言，2021年哈萨克斯坦原油的最大出口目的地依次为意大利(27.7%)、荷兰(12%)、法国(6.7%)、中国（6.0%）及南韩(5.5%)。其他出口目的地可能包括土耳其、西班牙、印度、罗马尼亚、希腊及新加坡，该等国家的出口价值一般超过10亿美元。
行业地位
截至2022年，估计哈萨克斯坦证实原油储量约为300亿桶。于2022年，公司的证实石油储量约为5.20亿桶，占哈萨克斯坦证实原油储量的市场份额约为1.7%。于2022年，公司在哈萨克斯坦的证实石油储量排名第六。
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：华荣能源(01101.HK)
公司收购位于吉尔吉斯共和国费尔干纳盆地五个油田区块之项目（「吉尔吉斯项目」）60%权益，标志着公司于二零一四年于能源勘探及生产行业的突破。在勘探方面，公司于五个油田区块合共钻井80座，包括69座在产井及11座正在建设中。公司亦拥有多个用于勘探及开发的评价井。于二零二一年十二月三十一日，69座油井处于生产中（二零二零年：63座油井）。
主要股东
Toty、Yukyi、KanatAssaubayev博士、AidarAssaubayev先生及SanzharAssaubayev先生及PeterBrigham先生（通过持股安排）将为公司的控股股东。
管理层情况
KanatAssaubayev博士，73岁，为董事会主席、执行董事及控股股东之一。彼于2022年6月20日获委任为董事，并于2022年6月20日调任为执行董事。彼主要负责公司的整体策略规划及业务发展。KanatAssaubayev博士于采矿行业拥有逾21年经验，并拥有两年于高等教育机构工作的经验。KanatAssaubayev博士于1970年6月获当时的哈萨克苏维埃社会主义共和国以V.I.Lenin命名的KazakhPolytechnicInstitute（现称SatbayevUniversity）颁授电子工程师资格，并于1986年1月获当时苏维埃社会主义共和国联盟部长会议下属的高级认证委员会决定颁授技术科学博士学位。彼亦于1988年1月获苏维埃社会主义共和国联盟高等教育及中等专业教育部(MinistryofHigherandSecondarySpecialisedEducation)颁授俄罗斯技术控制论学系教授的学术名衔。
AidarAssaubayev先生，43岁，为公司的执行董事、行政总裁及控股股东之一。彼于2021年10月27日加入公司，并于2021年10月27日获委任为董事，并于2022年6月30日调任为执行董事。彼主要负责整体策略规划及业务发展以及监督公司的日常营运。AidarAssaubayev先生于2000年6月获哈萨克斯坦以K.I.Satpayev命名的KazakhNationalTechnicalUniversity（现称为SatbayevUniversity）颁授工程师－经济师资格，主修石油及天然气经济及管理。彼于2006年11月获俄罗斯科学院(RussianAcademyofSciences)系统分析研究所颁授经济学候选人科学学位。
SanzharAssaubayev先生，35岁，为公司的执行董事、首席财务官及控股股东之一。彼于2011年4月11日加入公司，并于2011年4月11日获委任为董事，并于2022年6月20日调任为执行董事。彼主要负责公司的整体策略规划及业务发展以及监督财务活动。SanzharAssaubayev先生于2007年7月获得英国美国洲际大学(AmericanInterContinentalUniversity)工商管理学士学位。
中介团队
据LiveReport大数据统计，哈萨克斯坦石油中介团队共计9家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计4家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
保荐人承销历史业绩
越秀融资近期首日保荐的破发率为0%。
近期港股IPO市场情况
据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为83.86亿，最大市值为珍酒李渡，最小市值为力盟科技；平均发行PE为23.02倍，PE处于中上位置水平；平均申购人数为6447，平均认购倍数为8.75；平均基石占比为41.50%，近期比例略微回升；
港股新股市场表现两极分化，近10只新股暗盘平均上涨9.85%，首日平均上涨5.96%。近期中天湖南集团暗盘及首日大涨超120%，淮北绿金股份、中宝新材及北森控股均大跌，港股第一白酒公司珍酒李渡首日滑铁卢。
