【华西医药崔文亮团队】️《泰恩康点评报告：业绩符合预期，在研管线丰富》
转自：崔文亮研究团队
公司发布2022年报及2023年一季报：公司2022年实现营业收入7.83亿元（+19.86%）、归母净利润1.75亿元（+45.43%）。公司2023Q1实现营业收入1.94亿元（+5.73%）、归母净利润0.52亿元（-3.51%）。
男科药物协同销售高增长
2022年公司“爱廷玖”盐酸达泊西汀片的销售收入已超过2亿元，在男科领域品牌优势明显。2022年8月公司治疗阳痿（ED）的药物“爱廷威”上市销售，与爱廷玖具备协同效应。
自研+引进权益，在研管线丰富
公司在研管线充足，自研管线包括改良型新药胶束产品、雷珠单抗等生物类似药、眼科和老年慢病等药物。2023年2月，公司收购江苏博创园50%股权，其核心产品CKBA为全球创新小分子药物；目前全球仅有芦可替尼药物有白癜风适应症，公司将会尽快开展CKBA白癜风适应症的2期临床。
维持2023-24年公司盈利预测，新增2025年盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为10.12/12.83/15.45亿元，2023-2025年EPS分别为1.26/1.77/2.35元，对应2023年4月26号35.60元/股股价，2023-2025年PE分别为28/20/15倍，维持公司“买入”评级。
风险提示：产品推广放量不及预期风险、代理产品供货不足风险
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华西医药崔文亮团队
注：文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
分析师：崔文亮
分析师执业编号：S1120519110002
证券研究报告： 《业绩符合预期，在研管线丰富》
报告发布日期：2023年04月27日
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。