大咖面对面 | 陈曙亮：市场风云更替，共论资配机遇
今年一提到股市，就离不开“复苏”二字，大家都知道A股春天来了，加配的时机出现了。然而经历了去年股市调整，许多投资者仍是心有余悸、踌躇不决。
今年大类资产配置应该怎么做？
选基金的出发点在哪里？
如何应对短期波动？
今天，我们邀请了浦银安盛FOF业务部总监陈曙亮，和我们一起探讨今年市场牛熊转换下的投资机遇。
01
复苏基调清晰，A股动力强劲
Q
当前国内经济处于什么阶段？
A
我们的经济处在复苏进程中。全年的复苏基调比较清晰，国家公布的数据也让我们对资本市场有更多的信心。今年的GDP目标和去年相比有非常强的超越，3月份消费出口的数据也超越预期。
我们对复苏是不存在争议的，只不过复苏的强度要等到事后才能得出结论。就像我们不需要弄清楚，到底几度才算进入夏天，即使这个夏天没有非常炎热，也不会改变夏天已经到来的事实。市场在慢慢进入A股的春天，而债券市场也能对金色的秋天有一定展望。
Q
结合今年市场情况，
我们应该怎样做大类资产配置？
A
2023年，我们都知道中国经济正在迎来复苏，而权益市场经过两年的震荡期，或许也将迎来一个比较好的配置时点。
在行业高速轮动的过程中，股市的趋向性比较积极，股债吸引力的天平无疑在向股票倾斜。年初以来，公募基金的净值微涨，但是整体差距相对较大、行业的结构性分化比较明显，这类似于即将进入新周期的过渡阶段。群雄逐鹿，主线不明。
债市经过去年11、12月的调整以后，今年也迎来了一定的机遇。债券跟其收益率紧密相连，债券收益率达到一定程度后，债券自然会被赋予一定的配置价值，但是较难达到很高的增配、超配价值。我们可以间配式地进行资产间的切换，从而和季节轮换保持相对一致。
02
牛熊周期轮换，乐观而不激进
Q
如何迈出投资第一步？
A
对自己的投资风格有充分了解之后，投资者可以先确定配置比例，再进行投资。有许多投资者会按照排名、收益，以及基金经理短期的业绩来挑选基金，甚至只买过去一年、三年、五年业绩都很好的基金。事实上，一只基金过去的业绩不能代表它未来的表现。
作为投资者，我们要明确基金配置的方向和基金经理擅长的领域。买入一只基金，就相当于相信基金经理的投资能力，在把财产交给他打理，那我们首先要对基金经理有一定了解。如果我们不了解基金经理的风格，仅仅是因为历史业绩好而买入，那么他业绩不太理想的时候，我们自然会怀疑他的能力；在基金经理业绩出色的时候，我们获得收益也不会感到心安。
Q
对投资者有哪些建议？
A
经过这几轮的牛熊周期，我们更加明确地感受到资产的周期变换。周期有大有小，波动幅度有高有低，能够长期坚持是很重要的一点。
第一个关键词是保持乐观。2023年，不管是从基本面、政策、还是流动性，都呈现出向好的态势。我们可以看到五一小长假到来，酒店订不到房间，周末出行的时候路上的车流量很大，我们能感受到市场回暖、情绪变好。从这个维度上，我们应该对中国的2023年资本市场充满信心。
其次，我们要以温和的心态投资。任何时候都要符合投资的基础逻辑，拉长周期、放平心态。我们要找到自己风险收益特征的定位，不买没了解清楚的行业和基金产品，不买波动超出自己承受范围的行业和基金，也不要相信或者购买道听途说的基金和行业。在此基础上保持乐观的心态，一起静待时间的玫瑰。
用闲钱进行理财，用资产配置的理念来指导理财，以更长期的心态来迎接市场的波动和挑战。我相信2023年是一个新的周期的开始，因为各类政策向好、市场内生动力非常强劲，我对未来的资本市场、股债各类资产都有比较强的一个信心。市场会奖励乐观主义者，而杞人忧天的人即使得到收益也会惴惴不安。
03
拉长投资期限，静待玫瑰绽放
Q
投资者应当如何应对短期基金净值波动？
A
种花的时候，我们不会每天拨开泥土观察植物根部的长势。同理，购买基金后，我们不需要非常积极地关注每天的点位，为短时间内净值的变化而感到焦虑。过于频繁地查看会引起一些情绪导向的错误判断，这样的行为可能也代表投资者应该去调整初始的资产配置比例。
我们投资的期限一般是三年，因为这段时长能更好地反映每一类资产运作的规律。就像四季有变换的规律，我们不能只看到一类资产盛开的时节。每类资产都会经历寒冬，就像花朵需要营养才能盛开绽放，我们应为每一类资产预留一段可以延展的时间周期。我们认为，三年足够我们观察等待。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。材料中的观点仅代表个人，不代表公司立场，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。