专题报告 | 纯苯上市系列报告（一）：产业链基础与工艺简介
中信期货研究
重要提示：
本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。
纯苯是芳烃产业链的龙头产品和石油化工的重要基础原料，上市正在推进中，本篇报告作为上市系列第一篇，主要对纯苯的产业链和上下游工艺进行了梳理。
纯苯来源丰富，以装置综合利润为导向的进料种类和反应控制均会影响纯苯的产出。国内的纯苯以石油苯为主（72%），加氢苯为辅（15%），进口苯起重要调节作用（13%）。石油苯路线众多，催化重整和乙烯裂解装置为基础来源，进料影响纯苯出率，重整原料种类趋于多样化，而裂解装置原料轻质化下纯苯出率趋于下降；甲苯歧化和烷基化转移为短流程边际供应，装置开停存选择性；异构化贡献非常小，副产的少量纯苯源自原料杂质中的乙苯。加氢苯源自煤化工炼焦副产品焦化粗苯，随着技术改进，基本可以替代石油苯。
纯苯在主要下游的生产中单耗较多，且基本不存在替换路线，需求粘性较强。纯苯下游众多，包括苯乙烯（49%）、己内酰胺（18%）、苯酚（15%）、苯胺（10%）、己二酸（7%）等，涵盖家电、建筑、纺服、汽车、家具等行业，无法跟踪某一特定行业判断需求景气，或通过宏观经济形势进行把握。由于纯苯在下游生产中的单耗均较高，且基本不存在替换路线，需求粘性较强。下游生产除消耗纯苯外，还包括乙烯、丙烯、浓硫酸、硝酸等基础原料，在炼化过程中物料的消耗中起重要作用。
— END —
来源：中信期货研究所
中信期货研究所
更多市场信息、最新市场动态
免责声明
除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。