广发证券：火电是社会消纳成本左侧 预计ROE中枢将维持在10%
2024-05-27 14:55:04 - 金融界网站
转自：金融界
本文源自:金融界AI电报
广发证券发布研报称，改革势必加速，火电作为在运规模大、覆盖效果好、调节能力强的基荷电源，是全社会消纳成本的左侧。未来将通过容量电价反应固定成本(折旧)、电量电价反应变动成本(煤价)、辅助服务反应调节成本(消纳)，预计ROE中枢将维持在10%，例证是华能国际Q1容量+辅助服务收入已约等于火电整体利润。无论是4月起的煤价平稳、5-8月的辅助服务细则发布、8月起的电量电价签订，核心都是验证上述逻辑，改革加速就意味着行情加速。此外，若政策理顺迅速，绿电盈利模型稳定也值得期待，电网投资也值得期待。