锌沪伦比值冲高回落，出口好转带动需求回温
导语
【导语】近期海关总署公布了5月份的进出口数据，数据显示，5月份锌市场出口表现靓丽，进口疲软，出口好转带动市场需求回温，具体数据表现如何？后市进出口或有何种表现？
根据海关总署最新数据显示，2022年5月份锌锭出口量为35.55千吨，环比增长748.12%，环比增长9032.81%；1-5月累计出口量为53.50千吨。反观进口量方面，5月进口量仅有3.25千吨，环比下滑94.35%；锌精矿进口量为243.86千吨，环比下滑26.24%，达到了1-5月的低点。出口量的靓丽表现，一方面由于沪伦比值的回落，出口盈利窗口打开，包含“双燕”等在内的可出口品牌出口增加；另一方面，内外需求的回温，也带动了出口的好转。
沪伦比值冲高回落，出口盈利窗口打开
根据卓创资讯监测数据，5月份，沪伦比值呈现出冲高回落的走势，上涨至5月上旬后，5月中旬便开始回落，比值从7.3附近回落至6.6附近，锌锭的进口窗口关闭，出口盈利窗口打开。
5月份来看，江浙沪等地区，包含“双燕”、“紫金”、“驰宏”、“豫光”等品牌在内的诸多国产锌锭品牌纷纷加入出口行列，尤为明显的是，上海等地区“双燕”品牌由于出口表现靓丽，升水一度升至200元/吨左右的水平，与普通品牌拉开了较大差距。
出口表现靓丽，外需内需同步好转
5月份，锌锭出口量达到了35.55千吨，达到了近五年的高点位置，且仅5月出口量占比就达到1-5月总量的66.45%。
进入5月，除了内外比价的下滑带动出口利润好转之外，锌锭强劲的外需也带动了出口的增加。伦锌库存持续下滑，反映出海外消费的韧性，而欧洲地区由于能源价格高企，冶炼厂复产困难，少数复产的炼厂，整体开工维持低位，海外供应紧张，致使其现货升水高企，国内的出口利润回升。
出口的靓丽表现，一定程度上也带动了国内需求的好转，5月份国内内需已经出现明显的释放，外需的好转更是给需求锦上添花。在锌产出保持增加的背景下，国内的社会库存维持去库表现。根据卓创资讯监测，5月初锌锭社会库存为25.87万吨，5月末社会库存为23.38万吨，累计下滑2.49万吨，下滑幅度为9.63%。
由上图可以看出，5月份，锌锭社会库存持续下滑，并结束了接近2个月的震荡表现。但锌产出却不断增加，因此，也反映出需求的好转表现。
总结：沪伦比值上行，后市外需或转弱
进入6月，沪伦比值出现上涨走势，多利好进口，预计后市外需或转弱，下月出口量有望出现回落。国内方面，6月份需求也逐步迎来淡季，下游利润出现亏损，开工表现不佳。整体来看，6月份锌市场内外需求或表现转弱。