反弹逻辑不变！双焦下跌，是逢低布局的好机会吗？
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昨天黑色板块可谓是精彩，集体领跌大宗商品，绿油油一片，像极了青草坪。不过做期货，多空都是可以操作的机会。
今天我们来看看双焦，看看市场有哪些具体的机会。
首先来看看宏观方面，鲍威尔在21日表示，年内仍会有两次加息，市场对加息的担忧再次上升。国内方面，七月底政治局会议之前，政策预期暂时无法证伪，所以政策支撑还是在的。
同时近期美国商界比尔盖茨，政界布林肯先后访华，中美关系可能迎来阶段性缓和，这些消息传达出的积极信号不言而喻，有利于提升整体风险偏好。
从产业方面看，随着焦煤现货价格企稳回升，洗煤厂产量反弹，蒙煤通关再次回到高位。
说明当下的供给面对价格回升还是有较大的弹性，验证了我们之前的判断。所以中长期来看，供给依旧偏宽松，现货价格向上空间有限。
焦企产能利用率连续两周回升，但山西加快升级4.3米焦炉，焦企供给上升空间有限。铁水产量再次回升，但目前处于钢材市场的淡季，铁水后续上升空间有限。
焦炭方面，供需缺口边际改善虽有限，但供需缺口绝对值依旧较高，对现货形成支撑。
从技术层面来看，焦炭在上周回落至今已经触碰到前期密集成交区，进一步下跌阻力增大。
目前来看，本次反弹的主线逻辑政策预期依旧还在，因此，本次反弹并未结束，回调空间有限。后续上涨看到上方压力位前期跌幅的50%处。
行情的转折往往需要宏观预期的兑现，当下更多的是因为政策预期无法证伪导致市场情绪回暖，真正的转折还需等待实质性的政策利好出台。
目前产业上供需的改善大多来自产业对现货价格的大幅下跌的内生反应，一旦价格大幅反弹，供需将再次承压，即当下供需的改善只是短暂的并不具备持续性。
端午节后第一天商品整体走弱，煤焦大幅下跌，基本抹去前期的近半涨幅。上涨行情遇阻，需注意回调风险。
不过政策预期的逻辑并未发生根本性改变，短暂的回调反而给了很好的回调买入时机，风险偏好较高的投资者可等待逢低多JM09、J09机会。
风险因素：煤矿安全事故（上行风险）、刺激政策出台（上行风险）
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