半夏投资李蓓：每个基金经理都是一个匠人，要有工匠精神！建议投资者保持耐心，选择性价比更高的投资策略
6月27日，新浪财经和东方证券联合主办的2023（第三届）中国证券私募华曜奖颁奖典礼在上海举行。鲁伟铭、盛松成、洪灏、徐书楠、梁力、李蓓等大咖齐聚一堂，热议私募行业发展以及下半年资产配置方向。
圆桌讨论环节，东方证券副总裁徐海宁为主持人，半夏投资创始合伙人、基金经理李蓓，黑翼资产创始合伙人、联席CEO邹倚天，六禾致谦创始人、董事长夏晓辉， 稳博投资总经理钱晓珺，共同探讨话题《勇立潮头私募行业的破局与新局》。
李蓓表示，当前股市为什么不涨？原因或许是财政政策、货币政策等比较含蓄，没有像欧美国家一样，在低谷期把利率降到非常低。在政策端纠结和含蓄之下，自身的力量没有向上，很难期待股市有明显向上的动力的。但是股市也没有显著的下行的动力，因为市场估值偏低、企业竞争力也还不错。所以现在市场进入震荡期，没有趋势，但是日间和周间的波动并不小，所以大家就在里面耗着。
李蓓认为，每个基金经理都是一个匠人，要有工匠精神。建议投资者保持耐心，有些时候把预期放低，选择一些性价比更高的策略、性价比更高的投资，我觉得有可能它其实是正确的。
以下是实录
李蓓：谢谢，非常高兴能够参加东方证券与新浪财经新的一次华曜奖的颁奖典礼。我是李蓓，我的公司叫做半夏投资，我们是一家专注于宏观对冲策略的基金。至于刚才说的目标、策略、愿景一切，我自己的认为是回归到业务本质，它是信任关系和专业关系，就是所谓的信托责任，然后你为他去创造一个风险的收益观比较匹配的层级收益。
基于这一点，其实我觉得我看的没有那么宏大，我觉得其实做到这一点就够了，这是一个互相信任比较良性的关系，如果是的话，比如说从我的角度，我也不想做很大的，我觉得根据自己策略的边界和能力的范围，基本上的规模和自己的业务放在一个合适的水平上，不要去盲目的比他们太大，让自己hold不住，我们自然所谓的目标和愿景就是从业务的角度，大家互相信任，互相的能够有一个很好的信任和信托责任的实现，然后从我们专业的角度，我们也详细每个人的组织能力是有的，不要超过自己的边界做一些事情，所以可能做不好。
从业务的角度来讲，从一个基金经理的角度，我觉得我们每个基金经理从很大的程度也是一个匠人，你有一份专业的工作，然后你把一份专业的工作尽量的做好，但是所谓的工匠精神和匠人精神，就是你专注的做好你要做的事情，然后不抱怨环境。
利率是所有资产的一个锚，它很大部分决定了资产的价格，或者它反映了整个经济大的态势。政策利率的下降是非常非常有限的，市场的利率会有小幅度、微幅度的下降。为什么呢？因为我们背后有几股力量在互相抵消的。
我国无论从财政端或者货币端其实都是非常的纠结和含蓄的。在纠结和含蓄的之下，本身经济自身的力量没有向上，这样的情况下是很难期待它有明显向上的动力的。
但是往下没有显著的动力，首先需要要承认的动力，整个市场的估值在偏低的水平，第二个就是企业的竞争力还是不错的。我们的贸易净差在创新高，并且今年看下来，反而比预设的要好。并且大家还有很多的预期，每天都在传政策，真真假假，所以现在市场进入了振荡没有趋势，但是日间和周间的波动并不小，所以大家就在里面耗着，耗到绝望为止。我觉得一句话概括，后面可能会波动的幅度越来越窄，大家对于每一次传言的反应越来越小，直到是不是有一个破局的点，暂时我还没有看到。
投资端是一方面，负债端的管理也非常重要，就是比如说你需要给投资者正确的预期，不要去忽悠人家，你任何时候都可以赚很多钱，你要说什么情况下你的策略表现的不是那么好，什么时候策略会相对好一些，有了这个策略以后，投资者就不会怪它。
不要让投资者高点进场，我们自己有一个做法，然后如果说有一个投资人相对比较大的资金申购的话，我们都会一般来说建议它平均分到三个月以上，这样就避免不小心申购到净值高点的情况，建议分批。这个是我觉得说所谓的怎么能够更好的协调投资者和管理人之间，解决净资产赚钱的问题。我想除了细节的话，其实本质就是你要站在投资者的角度考虑问题，你站在别人角度，你希望他赚钱，而不是说你希望自己的规模大，你有这种想法以后，你自然知道他有可能面临哪些坑，然后你想办法帮他把这些坑躲掉，这些就是相对良性的信任关系。
我有个案例我觉得很有意思，我早上去医院，我前两周肚子痛我不知道为什么，然后就去医院看医生，然后各种都检查完了，医生给了我一个结论，说我各种器官都是非常健康的，我的痛是神经性的，医生说可能是太紧张了，心里状态不好，有点什么小刺激就容易抽经、痉挛，他说神经性就是胃肠痉挛，虽然很痛、症状很强烈，但是不是真的有病，是你心里没有底。我相信很多同行都会有类似的问题，我想我们也不要，因为毕竟是同行的聚会，这里也没有什么客户，都是同行。
所以我也想向大家分享一下，大家对自己好一点，就是说把这个工作做好，但是你也不要对自己太苛刻，要尽量的帮助消费者去赚钱。同时，自己照顾好自己，照顾好身边的人。
我们首先做对得起良心的事情，不要骗别人的钱，有机会尽量赚钱，然后尽量保持身心的健康。有时间去滑雪、打游戏，这个也不一定是坏事。
有些时候你把预期放低，选择一些性价比更高的策略、性价比更高的投资，我觉得有可能它其实是正确的。保持足够的耐心可能会好一些，保持足够的耐心等更加好的机会，它不一定就更好。