【金研•点今】北京购买首套住房最低首付款比例调整为不低于20%
【信息要闻点评】
国务院政策例行吹风会介绍《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。发改委表示，将引导保险资金等长期资金投资创业投资；引导各类资本坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资。国家金融监管总局表示，将研究提高保险资金投资创业投资基金集中度比例上限；高度重视民营、小微科创企业的融资诉求，正研究论证工作方案。证监会表示，正在开展私募股权创投基金实物分配股票试点，并将继续保持境外上市通道的畅通。国资委表示，将在放宽规模限制等方面给予央企创投基金更大支持。
点评：6月19日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，被称作“创投十七条”。《措施》由国家发改委、金融监管总局、证监会、国资委等多部门联动，围绕创业投资“募、投、管、退”各环节，提出系统的政策举措，特别是鼓励长期资金投向创业投资，明确引导保险资金、资产管理机构、金融资产投资公司等长期资金进入创业投资领域，解决“缺长钱”的问题，从另一角度，也是为长期资金在“资产荒”下点明新的资金投向。此外，对于国有资本参与创投，国资委将给予央企创投基金更大的支持，放宽规模限制、提高出资比例，注重长期回报，有助激活国有资本在创投领域的积极性。
北京发布稳楼市新政；自然资源部拟通过专项债券支持政府回收房企闲置用地。北京市发布稳楼市新政，自6月27日起，首套房最低首付比例从30%调整至20%，5年期以上首套房贷利率下限调整为3.5%；调整住房公积金房贷最低首付比例；支持多子女家庭改善性住房需求；提高住房公积金贷款额度最高至160万元；组织开展住房“以旧换新”活动等措施。此外，自然资源部透露，针对当前盘活房地产存量土地存在的利用难、转让难、收回难等问题，研究出台了三个方面18条政策措施。其中提出：推进房地产用地“带押过户”；收回收购土地用于保障性住房的，可通过地方政府专项债券等资金予以支持，但要量力而行，坚决避免新增地方政府隐性债务。
点评：北京的楼市新政基本已在市场预期内，如今终于靴子落地。略超预期的一是时点提前了几天，二是二孩家庭购买二套住房，在个人住房贷款中认定为首套。北京跟进其他三个一线城市，对于房地产市场情绪有一定的提振作用。往后看，一是组织开展住房“以旧换新”活动，北京采取的是市场化模式，即交给开发商、经纪机构、行业协会，但具体相关扶植政策及推动程度，还有想象空间，二是如果本次政策效果欠佳或作用时间短，还有放松“限购”方面“五改三或五改二”等可能会进一步推出。短期内，房地产政策又进入了相对平稳的政策效果观察期。自然资源部的18条政策措施，即5月17日自然资源部副部长刘国洪在保交房工作配套政策国务院政策例行吹风会上预告的政策，是一个是系统施策的“政策工具箱”，但没有提供太多增量信息。
各地已公布的三季度地方债计划发行规模合计超2万亿元。根据中国证券报统计，截至6月25日，27个省、自治区、计划单列市计划于三季度发行地方债共计2.36万亿元，其中，四川、广东、湖南等10地三季度计划发行规模均超过1000亿元。
美国5月新屋销售数据逊于预期。美国新屋销售总数年化61.9万户，预期63.3万户，前值由63.4万户修正至69.8万户；环比-11.3%，预期-0.2%，前值由2%下修至-4.7%。
点评：美国5月新屋销售年化及环比数据均跌至去年11月以来的最低，主因房价高企和抵押贷款利率居高不下，购买者负担力不足，潜在买家望而却步。不同于成屋数据的滞后，新屋销售占比虽仅有一成，但更能反映当下的市场情况。鉴于美国5月待售新房供应量增加至48.1万套，为2008年以来最高水平；美国按揭贷款利率在6月中旬跌破7%，为自3月底以来首次，新房库存的增加及按揭贷款利率的降低，或能增加购房者负担力，提振未来美国房地产销售。
澳大利亚5月通胀超预期回升。昨日，澳大利亚统计局公布的数据显示，5月，澳大利亚CPI同比升4%，预期升3.8%，前值升3.6%。核心通胀指标截尾均值同比升4.4%，前值升4.1%。
点评：由于澳大利亚政府取消生活成本补贴，5月电价同比涨幅由前月的4.2%升至6.5%，对整体CPI提供了支撑，而核心通胀升至半年高位，显示出澳大利亚的通胀压力仍大。数据公布后，市场增加对澳洲联储8月加息的押注，澳元应声走高，但随着美元指数的走高，澳元回吐大部分涨幅，澳元对美元收涨0.02%报0.6646。
【市场行情】
利率市场
周三，央行开展了2500亿元7天逆回购操作，当日有2780亿元逆回购到期，净回笼280亿元。
资金利率全线上行。其中，银行间隔夜、7天回购利率较前一交易日分别上行2BPs、1BP至2.01%、2.30%，3个月SHIBOR持平在1.92%。
利率债收益率全线下行。其中，国债1年期、10年期收益率分别下行2BPs、1BP至1.54%、2.22%；国开债1年期、10年期收益率均下行1BP至1.72%、2.31%。
信用债收益率窄幅震荡。其中，AAA级中短期票据1年期收益率下行1BP至2.02%，3年期、5年期持平在2.15%、2.29%；AA+级1年期收益率下行1BP至2.12%，3年期、5年期持平在2.25%、2.39%。
点评：周三央行公开市场操作净回笼280亿元，结束此前连续六日净投放态势，跨半年末因素继续推动资金利率上行。债市方面，市场对存量房贷利率下行的预期升温，受此影响午盘债券收益率下行，午后A股强力拉升，股债跷跷板推动债券收益率回升，尾盘债市多头情绪继续发酵，收益率再度回落，全天利率债收益率震荡下行。
美债收益率曲线陡峭化上行。周三，美国国债2年、5年、10年、30年期收益率分别较前一交易日上行6BPs、7BPs、9BPs、9BPs至4.71%、4.32%、4.32%、4.45%。（10-2）年负利差收窄3BPs至-39BPs；（10年-3个月）负利差收窄8BPs至-118BPs。
点评：周三，美联储理事鲍曼重申，通胀在一段时期内将维持高位，现在还不适合降息。加之临近半年末，投资者对货币市场流动性的担忧令美债承压。同时日元兑美元跌至1986年以来最低，失守160关口，市场担忧日本央行将出售美债来干预汇市，推动美债收益率全线上行，收益率曲线呈现陡峭化态势。
周三，人民币对美元中间价报7.1248，较前一交易日下调0.03%；
即期市场成交价收于7.2666，较前一交易日贬值0.05%；
离岸人民币对美元收于7.2965，较前一交易日贬值0.15%，与在岸人民币价差299个基点。
周三，美元指数上涨0.42%，收于106.052；
欧元对美元下跌0.32%，收于1.0679；
英镑对美元下跌0.50%，收于1.2620；
美元对日元上涨0.69%，收于160.79。
点评：昨日，由于日本央行在6月会议上并未缩减购债规模，而美国财政部将日本列入外汇操纵国观察名单，日元承压，失守160关口，抹去4月末日本货币当局入市干预汇率以来全部涨幅，收盘价创38年新低。欧洲央行首席经济学家连恩认为存在进一步降息的可能性，欧元承压走弱，收盘价创近两个月新低。美元指数顺势走高，站稳106关口，连涨两日，创4月30日以来新高。