因子跟踪周报：换手率与bp因子表现突出
因子IC跟踪
从IC来看，最近一周，1个月日均换手率、bp、1个月超额收益率波动等因子表现较好，Beta、一致预期净利润复合增速、90天分析师覆盖度等因子表现较差；最近一月，1个月日均换手率、1个月反转、1个月超额收益率波动等因子表现较好，Beta、前五大股东持股比例合计、财报超研报预期程度等因子表现较差；最近一年，市值、1个月换手率波动、1个月残差波动率等因子表现较好，季度毛利率、高管平均薪酬、基于一致预期的标准化预期外盈利等因子表现较差。
因子多头组合跟踪
每期，选择因子多头排名前10%的股票构建多头组合，计算组合相对于中证500指数的超额收益。
最近一周，最近一周，bp分位数、基于一致预期的标准化预期外盈利、1个月换手率波动等因子表现较好，Beta、一致预期净利润复合增速、1个月非流动性冲击等因子表现较差；最近一月，1个月换手率波动、1个月日均换手率、1个月反转等因子表现较好，一年动量、Beta、90天分析师覆盖度等因子表现较差；最近一年，1个月换手率波动、市值、季度ep分位数等因子表现较好，基于一致预期的标准化预期外盈利、90天内预期调整均值、一年动量等因子表现较差。
1.因子跟踪结果一览
因子值为最近五年的周频数据。处理时，先将因子转为行业内排序分位数，对于市值和Bp之外的因子，会将其针对市值、bp与行业进行去中性化处理。此外，以中证500指数作为基准，计算超额收益。
1.1因子IC表现
图1展示了因子最近一段时间的IC表现及其近些年的趋势。
可以看到，最近一周，1个月日均换手率、bp、1个月超额收益率波动等因子表现较好，Beta、一致预期净利润复合增速、90天分析师覆盖度等因子表现较差；最近一月，1个月日均换手率、1个月反转、1个月超额收益率波动等因子表现较好，Beta、前五大股东持股比例合计、财报超研报预期程度等因子表现较差；最近一年，市值、1个月换手率波动、1个月残差波动率等因子表现较好，季度毛利率、高管平均薪酬、基于一致预期的标准化预期外盈利等因子表现较差。
1.2 因子多头组合表现
每期，选择因子多头排名前10%的股票构建多头组合，图2展示了多头组合最近一段时间的累计超额收益及近些年超额收益的变化趋势，基准为中证500指数。
可以看到，最近一周，bp分位数、基于一致预期的标准化预期外盈利、1个月换手率波动等因子表现较好，Beta、一致预期净利润复合增速、1个月非流动性冲击等因子表现较差；最近一月，1个月换手率波动、1个月日均换手率、1个月反转等因子表现较好，一年动量、Beta、90天分析师覆盖度等因子表现较差；最近一年，1个月换手率波动、市值、季度ep分位数等因子表现较好，基于一致预期的标准化预期外盈利、90天内预期调整均值、一年动量等因子表现较差。
2.因子介绍
我们使用的因子可分为估值、盈利、成长、分红、反转、换手率、波动率、分析师几类。其具体情况如表1所示。
