长华化学：2024年上半年净利润2527.79万元 同比下降43.08%

中证智能财讯长华化学（301518）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入14.61亿元，同比增长26.85%；归母净利润2527.79万元，同比下降43.08%；扣非净利润1593.84万元，同比下降63.04%；经营活动产生的现金流量净额为-7364.35万元，上年同期为1900.41万元；报告期内，长华化学基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为1.75%。

报告期内，公司合计非经常性损益为933.96万元，其中计入当期损益的政府补助为714.04万元。

以8月26日收盘价计算，长华化学目前市盈率（TTM）约为20.68倍，市净率（LF）约为1.43倍，市销率（TTM）约为0.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.99亿元，同比增长29.90%，环比增长20.82%；归母净利润325.53万元，同比下降86.77%，环比下降85.22%；扣非净利润-385.65万元，同比下降116.30%，环比下降119.48%。

资料显示，公司为国内专业的聚醚多元醇系列产品规模化生产企业，主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。

2024年上半年，公司毛利率为4.09%，同比下降2.97个百分点；净利率为1.73%，较上年同期下降2.13个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为2.43%，同比下降4.86个百分点，环比下降3.67个百分点；净利率为0.41%，较上年同期下降3.59个百分点，较上一季度下降2.92个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.75%，较上年同期下降6.69个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.69%，较上年同期下降6.30个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-7364.35万元，同比减少9264.76万元，主要系公司销售规模扩大，6月末应收账款与库存商品增加所致；筹资活动现金流净额-7204.45万元，同比减少5587.55万元，主要系公司分配普通股股利所致；投资活动现金流净额3.92亿元，上年同期为-5292.82万元，主要系公司购买的理财到期收回所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.97亿元，上年同期为-0.09亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为101.65%，净现比为-291.34%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.86次，上年同期为1.58次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业1/74）；固定资产周转率为4.13次，上年同期为4.94次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业5/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.96次、7.80次。

2024年上半年，公司期间费用为3926.23万元，较上年同期增加1148.80万元；期间费用率为2.69%，较上年同期上升0.28个百分点。其中，销售费用同比增长16.51%，管理费用同比增长69.31%，研发费用同比增长79.06%，财务费用由去年同期的-128.82万元变为-336.52万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为公司投资的“连云港工厂”发生的开办费增加；财务费用的变动主要因为公司汇兑收益增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降33.20个百分点；货币资金较上年末增加68.00%，占公司总资产比重上升16.24个百分点；无形资产较上年末增加266.88%，占公司总资产比重上升6.60个百分点；存货较上年末增加37.58%，占公司总资产比重上升3.85个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少80.16%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；应付账款较上年末减少10.56%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；合同负债较上年末减少22.86%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；其他流动负债较上年末增加21.32%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.08亿元，占净资产的14.85%，较上年末增加5684.25万元。其中，存货跌价准备为1.93万元，计提比例为0.01%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为15.16%，相比上年末下降1.19个百分点；有息资产负债率为2.00%，相比上年末上升0.09个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为4.92，速动比率为3.98。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为黄炳成、田锋、徐子祥、谭雪华，取代了一季度末的罗相春、BARCLAYSBANKPLC、刘锋、杭忠贤。在具体持股比例上，陈峰、全粉姬、李鸿春、罗燕群、阮秀娣持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.3万户，较一季度末下降了1026户，降幅7.30%；户均持股市值由一季度末的18.58万元上升至18.64万元，增幅为0.32%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。