【国元研究·金工】：公募基金规模再创新高，公募机构加速出海——基金研究周报（20240819-20240825）
金工：公募基金规模再创新高，公募机构加速出海——基金研究周报（20240819-20240825）
基金近期市场热点
中国基金业协会发布最新一期公募基金市场数据。截至今年7月底，公募基金总规模达到31.49万亿元，相比6月份增长4042.18亿元。这也是公募基金总规模连续3个月站上31万亿元大关。从7月份规模变化上看，股票、债券、货币三类基金是推动公募基金规模上涨的“主力军”，上述三类基金单月规模增长均在千亿元之上。而从环比变化上看，股票及QDII两类基金增幅最为亮眼，规模单月环比增长均超5%。相比之下，封闭式基金及混合基金规模出现缩水。今年以来，公募基金规模曾4次创出历史新高，年内规模增长3.89万亿元。（中国基金报）
今年以来，公募机构“出海”步伐提速，助力推进中国资本市场高水平开放。一方面，公募机构“出海”再添新案例，继易方达基金与巴西伊塔乌资管就未来进一步开展业务合作达成共识后，汇添富基金与巴西布拉德斯科资管签署合作备忘录。另一方面，公募机构“出海”接连迎来新进展，如境外子公司开业、ETF互通产品在海外上市等。（证券日报）
8月21日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布中英文双版本《公开募集证券投资基金投资者教育工作指引（试行）》（以下简称《指引》）及起草说明，这也是中基协首次发布行业自律规则的英文版本。在业内人士看来，行业自律规则英文版本的发布体现了基金行业主动对外制度型接轨的态度。因为ESG、养老、投教、金融科技等均是国际市场关心的共同话题，《指引》在起草过程中借鉴了经济合作与发展组织（OECD）、国际证监会组织（IOSCO）的经验，是结合当下中国公募基金行业发展情况提出的投资者教育中国方案。（证券日报）
全球权益市场多数上涨，越南胡志明指数涨幅最大
上周全球权益市场多数上涨，越南胡志明指数涨幅最大，为2.64%。商品方面，COMEX黄金小幅上涨，COMEX白银持续大幅攀升，NYMEX原油下跌。主要权益指数近一周表现：恒生指数（1.04%）、恒生科技（0.28%）、标普500（1.45%）、纳斯达克（1.40%）、日经225（0.79%）、德国DAX（1.70%）、富时100（0.20%）。
A股宽基指数上周震荡下行，行业仅家电、银行上涨
上周宽基指数震荡下行，上证指数和沪深300小幅下跌，中证500、中证1000创业板指和科创50跌幅较大；行业仅家电、银行上涨，美容护理、农林牧渔和医药生物领跌。宽基指数表现（近一周/今年以来）：上证指数（-0.87%、-7.60%）、沪深300（-0.55%、-14.06%）、中证500（-2.85%、-22.63%）、创业板指（-2.80%、-34.08%）、中证1000（-3.44%、-28.44%）、科创50（-2.76%、-28.56%）。
高仓位全市场基金上周下跌1.24%，行业主题中大金融一枝独秀
上周高仓位全市场类基金涨跌幅-1.24%，跑输沪深300，跑赢中证500，二者涨跌幅分别为-0.55%、-2.85%。行业主题方面，大金融表现最好，医药、科技和制造跌幅最大。
资金大幅流入沪深300ETF，医药ETF也有不少资金流入
上周资金大幅流入沪深300ETF，其他宽基ETF份额变化不大；行业主题中，资金流入医药ETF；跨境ETF中部分资金流出港股科技和中概互联ETF。
基金市场近期热点
1.1 基金市场近期热点公募基金7月份规模达31.49万亿元，再创历史新高
中国基金业协会公布的最新数据显示，截至2024年7月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计31.49万亿元。相比6月份，公募基金7月份的单月规模增长4042.18亿元，环比增长1.30%。6月末公募基金整体份额达到29.95万亿份，环比增长0.96%，规模增长速度明显快于份额增速。
今年以来，公募基金规模稳步增长，4次创出历史新高。2月末，公募基金规模达到29.30万亿元，突破去年7月28.80万亿元的历史高点。到了4月末，总规模更是一举突破30万亿元，再次刷新历史新高。仅隔了1个月时间，公募基金规模在5月份首次突破31万亿元大关，又一次见证历史。6月末，尽管公募基金规模小幅缩水，依旧站稳31万亿元关口。7月末，最新规模达到31.49万亿元，再创历史新高。
在业内人士看来，随着居民财富的持续积累，财富管理需求也在持续增长，这是带动公募基金行业规模近几年快速增长的根本性因素。公募基金在满足居民养老需求、吸引长线资金等方面仍大有可为，未来发展还有很大的空间。
从7月份数据上看，公募基金规模增长呈“多点开花”的局面，股票、债券、货币、QDII等各类型基金均有不同幅度的增长。股票型基金可谓是推动公募基金7月份规模增长的绝对“主力军”。数据显示，截至7月底，股票基金份额达到2.91万亿份，环比增长2.13%；最新净值规模为3.29万亿元，环比大增5.82%，创今年3月以来最大环比增幅。股票型基金7月单月规模增长1808.38亿元，在各类型基金中，规模增长仅次于货币基金。
场内资金借道股票ETF抄底，是股票型基金在7月份重要的增量资金。Wind数据显示，股票ETF7月规模增长1936.61亿元，总规模首次突破2万亿元大关。在这波抄底过程中，宽基ETF承接了大部分的增量资金，据Wind数据统计，华泰柏瑞沪深300ETF7月“吸金”超过520亿元，易方达沪深300ETF7月规模增长也超过350亿元，华夏及嘉实基金旗下沪深300ETF规模增长均在200亿元之上，南方中证1000ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF规模增长均超百亿元。7月规模增长前十的股票ETF清一色为宽基ETF，上述增长前十的股票ETF合计“吸金”1831.89亿元，占全部股票ETF规模增量的95%。
居民稳健型理财需求在7月同样旺盛，债券及货币型基金7月规模分别增长1162.86亿元、1918.97亿元，在各细分类型基金中，位居规模增长前三名。债券型基金规模更是首次突破7万亿元大关，创出历史新高。
尽管因额度不足，多只QDII基金纷纷开启限购或暂停申购的模式，但投资者通过QDII基金配置海外市场的热情依旧高涨。截至7月末，QDII基金的规模及份额分别为5236.73亿元、5794.59亿份，环比增长5.18%、4.68%，增长势头非常强劲。
相比之下，封闭式基金及混合型基金规模在7月份出现小幅缩水，规模环比分别下跌0.42%、2.66%。（中国基金报）
1.2公募机构“出海”步伐提速
在中国与巴西建交50周年之际，国内公募机构积极推进中巴金融合作。
近日，汇添富基金与巴西布拉德斯科资管签署战略合作备忘录。汇添富基金表示，通过此次合作，汇添富基金与布拉德斯科资管将秉持全球化发展的共同愿景，发挥各自专业优势和市场经验，在中国、巴西乃至整个亚太和拉美地区建立更加深入的合作，为进一步推动中巴资管行业及资本市场发展贡献力量。
公开资料显示，布拉德斯科资管是拉丁美洲较大的私人金融机构之一——布拉德斯科银行旗下的资产管理公司，截至2024年8月中旬，其资产管理规模超过1500亿美元。同时，布拉德斯科资管也是拉丁美洲唯一一家获得合格境外机构投资者（QFII）资格的公司，自2011年起，经中国香港办公室进入中国市场，并在2020年启动中国基金发行。
汇添富基金董事长李文表示：“中国加快建设金融强国、资本市场高质量发展等，为中外资管机构的国际化发展提供了宝贵的历史机遇。借助本次合作，汇添富基金将进一步拓展在巴西及更广泛地区的投资能力及产品服务，同时将积极支持布拉德斯科拓展全球投资机会，为巴西投资者更好投资中国搭建桥梁。”
布拉德斯科资管CEO布鲁诺·韦沙尔表示：“坚定看好中国市场的发展前景，电动汽车、生物技术、太阳能等领域，将为我们的投资者提供巨大的投资机会。我们也相信，巴西市场拥有的大宗商品等对中国经济具有战略意义的领域，对中国投资者也极具吸引力。”
共同推进中巴金融合作的还有易方达基金。日前，易方达基金与巴西第二大资管公司伊塔乌资管进行了深入交流，双方就未来进一步开展业务合作达成共识。易方达基金董事长（联席）兼总经理刘晓艳表示：“此次与伊塔乌资管的合作交流，有助于易方达基金为广大投资者提供更多元的产品和更优质的服务，也为巴西及更广泛地区的投资者了解中国、投资中国搭建桥梁。未来，希望与伊塔乌资管探索更多合作的可能性。”
公开资料显示，伊塔乌资管是拉丁美洲较大的银行之一——伊塔乌联合银行旗下的资产管理公司，其管理规模超过1700亿美元，产品种类齐全，涵盖ETF和其他上市基金、固定收益和私人信贷产品。伊塔乌资管全球投资管理官卡洛斯·奥古斯托·萨洛蒙德表示：“此次与易方达基金的合作符合伊塔乌资管一直以来为客户寻求最佳投资机会、追求投资区域和投资标的多元化的战略规划，将有助于伊塔乌资管扩大产品和策略的投资范围，增强国际影响力。”
今年以来，公募机构积极探索全球化投资路径，“出海”业务多点开花。
3月20日，汇添富基金与新加坡综合资管机构辉立资本联合推出的辉立-汇添富MSCI中国A50互联互通ETF在新加坡交易所挂牌上市，该产品通过上海证券交易所与新加坡交易所的ETF产品互通计划上市。汇添富基金还在产品上市仪式上与辉立资本签署了合作备忘录。同日，汇添富基金第三家境外子公司——汇添富资产管理（新加坡）有限公司揭牌开业。2月20日，易方达基金与沙特资产管理公司利雅得资本签署了合作备忘录，双方将在投资领域开展交流与合作。此外，多家公募机构在积极申请QDII（合格境内机构投资者）业务资格。
公募机构“出海”是政策鼓励的方向。3月中旬，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》强调，助力推进高水平开放。统筹开放与安全，坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大制度型开放，支持符合条件的外资机构在境内设立机构。有序推进“基金互认”“ETF互挂”“跨境理财通”等跨境互联互通业务试点，研究探索推进跨境经纪业务试点。
姚旭升期望，未来有更多公募机构通过丰富跨境ETF产品线、设立境外子公司、与海外资管机构合作等方式积极参与国际竞争，这既可丰富境内投资者的投资选择，也能帮助境外投资者发掘中国机遇。（证券日报）
1.3中基协首次发布行业自律规则英文版本
8月21日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布中英文双版本《公开募集证券投资基金投资者教育工作指引（试行）》（以下简称《指引》）及起草说明，这也是中基协首次发布行业自律规则的英文版本。
在业内人士看来，行业自律规则英文版本的发布体现了基金行业主动对外制度型接轨的态度。因为ESG、养老、投教、金融科技等均是国际市场关心的共同话题，《指引》在起草过程中借鉴了经济合作与发展组织（OECD）、国际证监会组织（IOSCO）的经验，是结合当下中国公募基金行业发展情况提出的投资者教育中国方案。
为加快推进公募基金行业高质量发展，进一步引导和规范公开募集证券投资基金的投资者教育工作，提升国民金融素养，构建保护公募基金投资者合法权益的良好生态，中基协在证监会指导下，根据《证券投资基金法》等法律法规，制定了《指引》。《指引》共二十一条，主要包括投资者教育工作的定义及适用范围、目标、原则、内容、形式、资源保障及中基协的自律管理等。
具体来看，《指引》明确投资者教育工作是指“向投资者开展宣传基金政策法规、普及基金知识、揭示投资风险、说明投资者权利义务、传导理性投资理念、引导投资者依法维权等活动”。考虑到当前公募基金行业机构是开展基金投资者教育的主力军，因此《指引》适用主体界定在业务中直接面向投资者的公募基金管理人和销售机构等两类机构。
同时，《指引》结合我国公募基金行业实践特点，规定了投教的三个目标、六大原则以及七大领域。其中，《指引》规定了投教的三个目标是提升投资者投资认知、技能和理念等三种能力；结合当前投教工作面临问题，提出投教应坚持规范性、有效性、中立性、普惠性、针对性和长期性等六大原则；引导基金行业机构结合自身特点，科学布局投教工作，开展覆盖投资理念、投资知识、交易流程、持有基金、投资者权利和义务、投资行为偏差、防诈骗等七大领域、投资全生命周期的投资者教育活动；要求基金行业机构积极创新，通过自主运营或非自主运营的渠道及平台，搭建投教宣传多媒体矩阵。
《指引》还引导公募基金管理人和销售机构将投资者教育纳入企业文化建设，并与公司战略保持一致，合规、合理、有机融入风险提示、适当性管理、投资者陪伴、投诉处理等环节中，在为投资者提供服务过程中持续开展投资者教育工作，进一步提升投教质效。
根据《指引》要求，公募基金管理人和销售机构要从制度、组织、人员、流程、经费等方面保障投资者教育工作的开展，加强对投资者教育工作的管理，并指定高级管理人员、相应部门及人员管理、监督投资者教育工作。
此外，《指引》明确引导公募基金管理人和销售机构积极创新，充分发挥自主运营或非自主运营的第三方渠道及平台作用，线上或线下开展投资者教育活动。同时，鼓励公募基金管理人和销售机构积极向行业机构共享制作的投教作品，积极利用多重渠道传播行业其他机构制作的优秀投教作品。明确协会将定期组织相关机构对公募基金管理人和销售机构的投资者教育工作情况进行评估，公募基金管理人和销售机构的投资者教育工作评估结果作为监管评价、创新业务试点等工作的参考指标。（证券日报）
全球资本市场跟踪
上周全球权益市场多数上涨，越南胡志明指数涨幅最大，为2.64%。商品方面，COMEX黄金小幅上涨，COMEX白银持续大幅攀升，NYMEX原油下跌。
主要权益指数近一周表现：恒生指数（1.04%）、恒生科技（0.28%）、标普500（1.45%）、纳斯达克（1.40%）、日经225（0.79%）、德国DAX（1.70%）、富时100（0.20%）。
A股与债券市场回顾
3.1A股市场
上周宽基指数震荡下行，上证指数和沪深300小幅下跌，中证500、中证1000创业板指和科创50跌幅较大；行业仅家电、银行上涨，美容护理、农林牧渔和医药生物领跌。
宽基指数表现（近一周/今年以来）：上证指数（-0.87%、-7.60%）、沪深300（-0.55%、-14.06%）、中证500（-2.85%、-22.63%）、创业板指（-2.80%、-34.08%）、中证1000（-3.44%、-28.44%）、科创50（-2.76%、-28.56%）。
上周31个申万一级行业中2个行业上涨，上周相对表现较好行业及涨跌幅（周、月）：家用电器（2.94%、5.74%）、银行（2.86%、2.57%）、有色金属（-0.39%、-2.40%）；上周相对表现较差行业及涨跌幅（周、月）：美容护理（-8.29%、-5.92%）、农林牧渔（-7.16%、-6.80%）、医药生物（-4.99%、-2.26%）。近一个月表现较好行业及涨跌幅（周、月）：家用电器（2.94%、5.74%）、综合（-2.99%、2.72%）、银行（2.86%、2.57%）。
公募基金近期表现回顾
4.1各类型基金收益统计
上周高仓位全市场类基金涨跌幅-1.24%，跑输沪深300，跑赢中证500，二者涨跌幅分别为-0.55%、-2.85%。行业主题方面，大金融表现最好，医药、科技和制造跌幅最大。
近一月来看，高仓位全市场类基金涨跌幅-3.24%，跑输沪深300和中证500，两只指数涨跌幅分别为-2.66%、-2.81%。高仓位行业主题基金中，近一个月多数收跌，大金融表现最佳，科技和制造跌幅最大。
今年以来，高仓位全市场类基金涨跌幅-10.14%，跑赢沪深300和中证500，两只指数涨幅分别为-14.06%、-22.63%。今年以来，各行业主题基金普遍表现不佳，其中大金融（6.45%）、港股（-0.84%）表现优于全市场。
本报告摘自国元证券2024年8月26日已发布的《公募基金规模再创新高，公募机构加速出海——基金研究周报（20240819-20240825）》查看原文，具体报告及分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
分析师：朱定豪
执业证书编号：S0020521120002
分析师：房倩倩
执业证书编号：S0020520040001
