专题报告 | 需求篇：硅片行业市场生态探究与剖析——“晶光闪耀”之多晶硅期货上市预热系列报告
来源：看见大宗
报告导读
近十年来，全球光伏行业在可再生能源转型的发展驱动下，新增装机体量迅速增加，并带动全球硅片市场的产能、产量逐年抬升。据硅业分会统计，2013年全球硅片产能约50GW，产量39GW，而至2023年底全球硅片产能达到940GW，产量达606GW，近十年来产能、产量的年复合增长率分别为34%和32%。从产地国分布来看，我国长期以来保持着全球第一大硅片生产国的地位，2023年我国硅片产能占比达到97%，海外国家如越南、马来西亚、欧洲等地亦有一定的硅片产能。
我国硅片行业呈现出迅速扩张态势，全国产能从2013年的45GW增长至2023年底的919GW，对应产量从30GW提升至590GW。国内硅片生产地多靠近多晶硅生产地，且主要分布于西北和西南地区。据硅业分会统计，2023年底我国内蒙、云南、宁夏及四川地区产能占比分别为36%、19%、15%以及10%，合计产能占比达80%。
国内硅片年化开工率来看，2013-2019年整体开工率处于65-80%区间水平，而自2020年起则整体处于50-60%的区间水平，整体开工率重心水平有所下移。具体而言，在2019年及之前我国硅片产能相对而言过剩程度并不深，产能利用效率较高；而在2019年之后，国内单晶硅片技术逐步替代多晶硅片技术，在技术迭代下主流硅片企业进一步扩张以增加市占率，使得硅片环节相对有所过剩。
国内硅片企业产能集中度较高，且具备“双寡头”竞争格局。据硅业分会统计，2023年底国内硅片企业共26家，其中行业CR5约为63%，行业CR2约为40%。与硅料类似，硅片行业亦呈现出N型硅片替代P型硅片的大趋势。2023年，硅片专业化产能占比约53%，主要代表企业有中环、高景、美科、双良等；一体化产能占比约47%，主要代表企业有隆基、晶科、晶澳、天合光能等。
硅片企业生产的弹性较高，生产稼动率调整较为灵活，并无年度季节性检修的说法。硅片厂多会基于自身的在手订单、库存水位、利润情况以及后市行情预期等调整自身生产节奏。对于库存周期，前期硅片企业库存正常或维持在一周左右，但自2023年下半年起硅片企业库存有所抬升，至2024年整体提升至2-3周。不过整体来看，当硅片库销比接近或超过0.7（月）时，硅片企业则会开始有所减产，此或也代表硅片企业库存难以超过1个月。
以SMM成本模型为例，按照7月底N型硅片（182mm尺寸）成本拆分，其中硅料成本占比约为48%，为硅片最大的成本项。坩埚成本为第二大成本项，成本占比约为12%。剔除硅料后，非硅成本可分为拉棒成本以及切片成本，其中拉棒成本占非硅成本的48%，切片成本约占非硅成本的35%。
后续对于硅料成本端的介绍与梳理，我们将在上市预热系列报告（五）中进行阐述，敬请期待！
国泰君安期货
高级分析师
张航
Z0018008
>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《需求篇：硅片行业市场生态探究与剖析——“晶光闪耀”之多晶硅期货上市预热系列报告（四）》，发布时间：2024年8月27日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。
（转自：看见大宗）