拉芳家化：2024年上半年净利润同比下降31.64% 拟10派0.5元
中证智能财讯拉芳家化（603630）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.28亿元，同比增长15.17%；归母净利润3717.97万元，同比下降31.64%；扣非净利润3554.87万元，同比下降29.83%；经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，同比增长127.72%；报告期内，拉芳家化基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为1.89%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期市场良性拓展，收入增加。
以8月27日收盘价计算，拉芳家化目前市盈率（TTM）约为44.53倍，市净率（LF）约为1.11倍，市销率（TTM）约为2.35倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.04亿元，同比增长14.66%，环比下降9.00%；归母净利润924.0万元，同比下降48.67%，环比下降66.93%；扣非净利润826.43万元，同比下降47.09%，环比下降69.71%。
资料显示，公司主要从事洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售。
2024年上半年，公司毛利率为47.65%，同比上升2.87个百分点；净利率为8.60%，较上年同期下降5.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为49.94%，同比上升2.31个百分点，环比上升4.38个百分点；净利率为4.46%，较上年同期下降4.55个百分点，较上一季度下降7.91个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.89%，较上年同期下降0.88个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.46%，较上年同期下降0.73个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.17亿元，同比增长127.72%；筹资活动现金流净额-6944.54万元，同比减少3892.94万元；投资活动现金流净额-1.12亿元，上年同期为-1.9亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-623.36万元，上年同期为-14695.02万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为124.95%，净现比为315.52%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业13/16）；固定资产周转率为6.03次，上年同期为5.79次（2023年上半年行业平均值为2.99次，公司位居同行业3/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.11次、1.46次。
2024年上半年，公司期间费用为1.62亿元，较上年同期增加5103.50万元；期间费用率为37.86%，较上年同期上升7.98个百分点。其中，销售费用同比增长64.7%，管理费用同比增长4.06%，研发费用同比增长7.91%，财务费用由去年同期的-891.94万元变为-869.52万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期电商流量费用、广告及推广费用增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加218.02%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；货币资金较上年末减少5.11%，占公司总资产比重下降2.77个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少66.96%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；存货较上年末减少14.65%，占公司总资产比重下降1.10个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加39.40%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；应付账款较上年末增加18.60%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；应付职工薪酬较上年末减少57.55%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加43.47%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.42亿元，占净资产的7.35%，较上年末减少2433.12万元。其中，存货跌价准备为638.7万元，计提比例为4.31%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为10.55%，相比上年末上升1.60个百分点；有息资产负债率为0.09%，相比上年末基本持平。
2024年上半年，公司流动比率为6.52，速动比率为5.90。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为周俊梅、吴翰、高盛公司有限责任公司，取代了一季度末的拉芳家化股份有限公司回购专用证券账户、孙群、杨海涛。在具体持股比例上，刘苇持股有所上升，熊慎风持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，拉芳家化14.16%股份处于质押状态。其中，第一大股东吴桂谦质押2205.00万股公司股份，占其全部持股的31.72%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.07万户，较一季度末下降了818户，降幅3.80%；户均持股市值由一季度末的13.19万元下降至11.42万元，降幅为13.42%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。