黔源电力：2024年上半年净利润同比增长316.76% 拟10派1元

中证智能财讯黔源电力（002039）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.73亿元，同比增长39.12%；归母净利润1.33亿元，同比增长316.76%；扣非净利润1.36亿元，同比增长348.71%；经营活动产生的现金流量净额为4.16亿元，同比下降45.83%；报告期内，黔源电力基本每股收益为0.3116元，加权平均净资产收益率为3.45%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

公告称，公司营业收入变化主要由于发电量增加，发电收入增加。

以8月27日收盘价计算，黔源电力目前市盈率（TTM）约为20.04倍，市净率（LF）约为1.89倍，市销率（TTM）约为3.28倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.12亿元，同比增长50.09%，环比增长134.52%；归母净利润1.22亿元，同比增长156.21%，环比增长952.05%；扣非净利润1.24亿元，同比增长168.86%，环比增长1000.19%。

半年报显示，公司作为一家从事电力供应相关业务的上市企业，报告期内，主要经营业务是水力发电站的开发、建设与经营管理。

2024年上半年，公司毛利率为54.36%，同比上升7.72个百分点；净利率为25.67%，较上年同期上升15.54个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为59.63%，同比上升6.94个百分点，环比上升17.62个百分点；净利率为34.54%，较上年同期上升13.11个百分点，较上一季度上升29.67个百分点。

盈利能力方面，2024年半年度公司加权平均净资产收益率为3.45%，同比上升2.57个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为2.33%，较上年同期上升0.95个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.16亿元，同比下降45.83%；筹资活动现金流净额-4.04亿元，同比增加2.52亿元；投资活动现金流净额-3642.77万元，上年同期为-1.02亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.44亿元，相比上年同期下降42.53%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为80.16%，净现比为312.39%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.05次，公司位居同行业10/11）；固定资产周转率为0.06次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.09次，公司位居同行业9/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.30次、180.66次。

2024年上半年，公司期间费用为1.82亿元，较上年同期减少2437.14万元；期间费用率为20.83%，较上年同期下降12.04个百分点。其中，管理费用同比增长9.84%，财务费用同比下降16.81%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加364.47%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；固定资产较上年末减少1.60%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；货币资金较上年末减少9.44%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；在建工程较上年末增加4.09%，占公司总资产比重上升0.10个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少14.23%，占公司总资产比重下降5.52个百分点，主要系长期借款减少；短期借款较上年末增加424.11%，占公司总资产比重上升3.18个百分点，主要系短期借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加17.25%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；应交税费较上年末增加29.29%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为258.48万元，占净资产的0.07%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.32%，相比上年末下降0.24个百分点；有息资产负债率为50.01%，相比上年末下降0.45个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.21，速动比率为0.21。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为吴天德、李海清，取代了一季度末的基本养老保险基金一零零三组合、全国社保基金六零四组合。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.53万户，较一季度末下降了283户，降幅1.82%；户均持股市值由一季度末的43.92万元上升至49.21万元，增幅为12.04%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。