鹏鹞环保：2024年上半年净利润同比下降33.78% 拟10派0.6元
中证智能财讯鹏鹞环保（300664）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入9.22亿元，同比增长4.43%；归母净利润1.61亿元，同比下降33.78%；扣非净利润1.19亿元，同比下降13.96%；经营活动产生的现金流量净额为3606.63万元，上年同期为-1350.83万元；报告期内，鹏鹞环保基本每股收益为0.2121元，加权平均净资产收益率为3.76%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.6元（含税）。
以8月27日收盘价计算，鹏鹞环保目前市盈率（TTM）约为18.38倍，市净率（LF）约为0.75倍，市销率（TTM）约为1.53倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.0亿元，同比下降24.58%，环比下降23.55%；归母净利润6389.45万元，同比下降63.84%，环比下降34.32%；扣非净利润4800.15万元，同比下降37.41%，环比下降32.06%。
半年报显示，公司长期专注于环保水处理领域，可提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产及销售、工程承包、项目投资及运营管理等一站式服务，是环保水处理行业的全产业链综合服务提供商。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，工程承包收入3.43亿元，同比下降9.92%，占营业收入的37.21%；污水处理收入1.68亿元，同比增长0.12%，占营业收入的18.16%；供水收入1.07亿元，同比增长0.41%，占营业收入的11.60%。
2024年上半年，公司毛利率为29.74%，同比下降4.88个百分点；净利率为17.14%，较上年同期下降10.72个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.68%，同比上升6.05个百分点，环比上升15.77个百分点；净利率为16.40%，较上年同期下降17.25个百分点，较上一季度下降1.30个百分点。
分产品看，工程承包、污水处理、供水2024年上半年毛利率分别为8.93%、44.62%、74.74%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.76%，较上年同期下降1.82个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.96%，较上年同期下降1.30个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3606.63万元，同比增加4957.46万元；筹资活动现金流净额-4592.71万元，同比增加2.21亿元，主要系本期支付股利以及回购股票的现金较去年同期减少所致；投资活动现金流净额-4105.70万元，上年同期为-4644.49万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.34亿元，上年同期为-2.16亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为123.97%，净现比为22.38%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.11次，公司位居同行业24/54）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.70次、3.51次。
2024年上半年，公司期间费用为1.41亿元，较上年同期增加1212.28万元；期间费用率为15.30%，较上年同期上升0.70个百分点。其中，销售费用同比增长12.82%，管理费用同比增长11.32%，研发费用同比增长16.63%，财务费用同比增长3.18%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加66.17%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；固定资产较上年末减少9.72%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；在建工程较上年末增加123.03%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；存货较上年末增加54.94%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加23.13%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；应付账款较上年末减少10.95%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；合同负债较上年末增加134.92%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；长期借款较上年末减少6.06%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.24亿元，占净资产的5.2%，较上年末增加7954.72万元。其中，存货跌价准备为1551.25万元，计提比例为6.47%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为44.21%，相比上年末下降0.36个百分点；有息资产负债率为22.45%，相比上年末上升1.32个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.36，速动比率为1.27。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金、张国琴，取代了一季度末的张瑶、王尧增。在具体持股比例上，何芳持股有所上升，胡健、张浩持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，鹏鹞环保14.60%股份处于质押状态。其中，第一大股东宜兴鹏鹞投资有限公司质押1.06亿股公司股份，占其全部持股的48.80%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.57万户，较一季度末下降了1431户，降幅3.85%；户均持股市值由一季度末的10.22万元下降至9.87万元，降幅为3.42%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。