ST天喻：2024年上半年亏损3788.82万元
中证智能财讯ST天喻（300205）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.03亿元，同比下降34.74%；归母净利润亏损3788.82万元，上年同期盈利3073.85万元；扣非净利润亏损4398.63万元，上年同期盈利2461.09万元；经营活动产生的现金流量净额为1.64亿元，同比增长350.67%；报告期内，ST天喻基本每股收益为-0.0881元，加权平均净资产收益率为-2.59%。
公告称，公司营业收入变化主要由于受市场竞争加剧、行业周期性波动等因素的影响，公司产品销量和收入同比下降。
以8月27日收盘价计算，ST天喻目前市盈率（TTM）约为-49.32倍，市净率（LF）约为1.67倍，市销率（TTM）约为1.75倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.67亿元，同比下降41.31%，环比下降20.73%；归母净利润-4262.81万元，同比下降441.38%，环比下降999.35%；扣非净利润-4488.56万元，同比下降576.94%，环比下降5091.27%。
半年报显示，报告期内，公司从事的主要业务为金融行业业务、通信行业业务及国际业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，智能卡收入4.08亿元，占营业收入的67.7%；终端收入1.71亿元，占营业收入的28.44%；技术服务与开发收入1307.6万元，占营业收入的2.17%。
2024年上半年，公司毛利率为26.61%，同比下降1.90个百分点；净利率为-6.28%，较上年同期下降9.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.86%，同比下降3.43个百分点，环比下降3.13个百分点；净利率为-15.99%，较上年同期下降18.64个百分点，较上一季度下降17.40个百分点。
分产品来看，智能卡、终端、技术服务与开发2024年毛利率分别为32.54%、8.77%、87.38%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.59%，较上年同期下降4.64个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.21%，较上年同期下降3.84个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.64亿元，同比增长350.67%，主要系报告期内销售及采购规模下降，采购商品支付的现金同比减少，但公司持续加强应收账款催收管理，销售回款收到的现金保持同期水平，使经营活动产生的现金流量净额增加所致；筹资活动现金流净额-2.19亿元，同比减少2.04亿元，主要系本报告期偿还的银行借款同比增加所致；投资活动现金流净额2026.00万元，上年同期为-3966.48万元，主要系报告期内昌喻投资收回部分钱宝科技股权回购款，以及公司数据安全产业园二期工程项目相关款项已陆续到期结算，本报告期购建固定资产、无形资产支付的现金同比减少，使投资活动产生的现金流量净额增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.08亿元，上年同期为-1.19亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为144.45%，净现比为-433.39%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业15/30）；固定资产周转率为1.53次，上年同期为2.24次（2023年上半年行业平均值为3.31次，公司位居同行业19/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.02次、1.80次。
2024年上半年，公司期间费用为1.83亿元，较上年同期减少3333.82万元；但期间费用率为30.40%，较上年同期上升6.95个百分点。其中，销售费用同比下降6.95%，管理费用同比下降20.13%，研发费用同比下降13.23%，财务费用由去年同期的574.61万元变为-14.77万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期融资规模下降，产生的利息支出相应减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少27.64%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；货币资金较上年末减少26.26%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；固定资产较上年末减少1.87%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；递延所得税资产较上年末增加3.99%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少93.08%，占公司总资产比重下降12.50个百分点，主要系报告期内偿还了部分银行借款，同时新增银行借款较少；应付账款较上年末增加26.37%，占公司总资产比重上升7.81个百分点；合同负债较上年末减少30.29%，占公司总资产比重下降0.51个百分点，主要系公司通过预收款方式结算的销售业务，于本报告期末时点尚未完成货物交付的金额减少；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加8.11%，占公司总资产比重上升0.80个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.27亿元，占净资产的15.76%，较上年末减少3669.13万元。其中，存货跌价准备为1.5亿元，计提比例为39.8%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.19%，相比上年末下降7.25个百分点；有息资产负债率为5.39%，相比上年末下降11.73个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.61，速动比率为1.34。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈惠芬，取代了一季度末的张民选。在具体持股比例上，杨风、华东仔持股有所上升，杨金毛持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.78万户，较一季度末下降了1327户，降幅6.95%；户均持股市值由一季度末的14.87万元上升至16.88万元，增幅为13.52%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。