外汇商品 | 金价仍有上涨空间,调整风险可控——2024年第四季度贵金属展望
2024-09-27 07:02:31 - 兴业研究
贵金属
2024年第三季度,金价震荡走高,并于月末呈现加速上涨态势。经过第二季度的横盘震荡,黄金估值在第三季度初重回合理区间。进入第三季度美国增长、通胀数据继续走弱,美联储降息预期发酵,黄金ETF结束了2022年4月以来的持续流出,在2024年6月后转为流入。同时6月之后长端中债收益率持续下行,共同推升金价,7月伦敦金向上突破4月后的震荡区间。第三季度伦敦金明显强于上海金,主要缘于人民币大幅升值以及黄金境内外价差的持续走低。9月FOMC会议美联储降息50bp,点阵图显示直到2025年将共降息200bp,推升上海金也向上突破震荡区间,逼近600元/克。
当前黄金持仓分化度维持高位,技术指标短期进入超买区间,黄金短期出现一定程度休整的可能性增加。但是黄金估值以及情绪都处于中性区间,表明当前黄金出现类似第二季度宽幅震荡调整可能性较小,而更可能是以季度为单位的上行途中的小休整。
波段上行后期,白银或强于黄金,金银比可能继续下行。黄金境内外价差待修复。
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