【债市研究】地方政府债券发行超万亿元 ABS规模明显回升——2024年8月非传统债券发行概况
摘要
2024年8月，得益于新增专项债券发行节奏加快，地方政府债整体发行超万亿元，创年内新高；同业存单发行继续下滑，净融资结束连续九月的净流入，转为净流出；资产支持证券发行规模环比明显回升、同比增长显著。
一、地方政府债发行超万亿元、创年内新高
为落实7月末中央政治局会议上“加快专项债券发行使用进度”的精神，各地加快发行节奏，8月地方政府债发行超万亿元，创年内新高。具体来看，该月地方政府债共发行293支，环比增长61.88%，同比下降7.57%；发行规模为11996.23亿元，环比增长68.76%，同比下降8.35%。本月发行的新增债券发行规模为9378.90亿元，较上月增加6178.66亿元；再融资债券发行规模为2617.33亿元，较上月减少1290.74亿元。新增债券中，一般债发行1414.01亿元，较上月增加1028.49亿元，专项债发行7964.89亿元，较上月增加5150.17亿元。
本月共有29个省市自治区发行了地方政府债，其中发行规模排名靠前的省市主要为山东、四川、广东、湖南、江苏、福建、云南和天津，这8个省份合计发行的债券支数占总支数的40.27%，债券规模占总规模的55.73%。
2024年1-8月，地方政府债共发行1250支，同比下降18.83%；发行规模为5.40万亿元，同比下降12.60%。其中新增债券发行规模为30837.83亿元，同比下降16.15%，再融资债券发行规模为23194.71亿元，同比下降11.41%。新增债券中，一般债发行5123.55亿元，同比下降12.60%，专项债发行25714.28亿元，同比下降16.83%。再融资债券中，特殊再融资债券发行1087.65亿元，贵州省发行624.98亿元，天津市发行462.67亿元。
二、同业存单发行继续下滑，净融资转负
2024年8月，同业存单共发行1897支，环比下降12.98%；发行规模为2.04万亿元，环比下降17.87%。发行结构方面，国有行同业存单发行规模为7107.90亿元，环比下降13.82%；股份行发行规模为3676.30亿元，环比下降44.58%；城商行发行规模为7872.90亿元，环比增长0.03%。到期规模方面，本月同业存单到期量为2.44万亿元，较上月增加1968.90亿元，净融资额为-3948.50亿元，结束连续九月的净流入，转为净流出。
从同比来看，同业存单发行支数同比下降5.24%，发行规模同比增长5.07%，持续正增长。
2024年1-8月，同业存单共发行17737支，同比下降0.87%；发行规模为20.85万亿元，同比增长23.66%。
三、资产支持证券发行规模环比明显回升，同比增长显著
2024年8月，企业资产证券化产品和资产支持票据发行较上月增长明显，资产支持证券整体发行规模为2134.77亿元，环比增长23.97%，同比增长50.80%。具体来看，发行规模方面，资产支持票据环比增长46.84%，同比增长92.97%；信贷资产证券化产品环比下降67.58%，同比下降60.50%，主要为以个人汽车抵押贷款为基础的资产支持证券，发行规模为111.60亿元，占比为85.19%；企业资产证券化产品环比增长54.99%，同比增长80.78%。
2024年1-8月，资产支持证券共发行3019支，同比增长30.19%；发行规模为1.08万亿元，同比增长15.31%。
作者：新世纪评级研发部