3000亿回购增持再贷款工具刚面世 银行低调营销“抢占先机”静待具体操作细则出台
在9月24日央行创设首期3000亿元股票回购增持专项再贷款工具后，商业银行迅速行动。
9月27日，有媒体报道“一家全国性银行已下发内部文件，要求下属分行预备启动营销推动工作。相关业务分为股票回购专项贷款和股票增持专项贷款两类，融资主体分别针对上市公司、5%以上大股东（包括但不限于公司控股股东、实控人及一致行动人）及公司董监高。贷款期限均原则上不超过3年。”
此外，这家全国性银行强调“目标客户应符合国家产业战略导向、本行行业授信政策要求，原则上不得介入暂停上市或终止上市的股票、被列为风险警示股票或退市整理的股票；上市公司或其股东近半年被证监会调查，或者面临行政、刑事处罚等可能对其经营产生重大负面影响的股票”。
一位股份制银行对公业务部人士向记者透露，他听说下发上述内部文件的，也是股份制银行同行。
“其实我们也在开展一些准备工作，包括向一些财务状况稳健、纳入主要股指成分股、二级市场交投活跃度相对较高的上市公司了解他们的市值管理需求，是否有意愿通过获取专项再贷款资金增持回购股票等。”他告诉记者。
在这位股份制银行对公业务部人士看来，目前他们仍在与上市公司的初步沟通阶段，离达成意向性协议都为日尚早。究其原因，银行还在等待央行等相关部门出台关于股票回购增持专项再贷款的具体操作指引，从而做好合规操作。
“事实上，我们业务部门也挺纠结的，一方面担心营销动作太慢错失业务机会，另一方面又害怕业务布局太快，反而在相关操作细则出台前留下合规操作隐患。”他指出。
9月24日，央行行长潘功胜宣布创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展，一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，另一项是创设股票回购、增持专项再贷款。
“这也是人民银行第一次创新结构性货币政策工具支持资本市场。”潘功胜表示。
所谓股票回购增持专项再贷款，不是央行直接向企业发放再贷款，而是通过激励相容机制引导21家全国性银行在自主决策、自担风险的前提下，向符合条件的上市公司和主要股东发放优惠利率贷款，用于回购和增持股票。目前，首期股票回购增持专项再贷款为3000亿元人民币。
潘功胜表示，中央银行将向商业银行发放股票回购增持再贷款，提供的资金支持比例是100%，再贷款利率是1.75%，商业银行对客户发放的贷款利率在2.25%左右，也就是可以加0.5个百分点。
这意味着银行通过这项业务，可以赚取0.5个百分点的利差收益。对于积极寻求增量贷款业务与利润新增长点的银行而言，或许是不小的诱惑。
上述股份制银行对公业务部人士向记者透露，他听说已有股份制银行要求分支机构开始寻找当地优质上市公司做好“项目储备”。但是，不是所有上市公司都被银行纳入股票回购增持贷款发放范畴。
有媒体报道，上述下发内部文件的全国性银行计划优先介入市值稳定，股票二级市场交易活跃、流动性较好，纳入沪深300、中证500、中证1000等指数的股票；审慎介入上市公司及其股东股份对外质押比例过高，受减持新规影响减持受限的股票。
“我们对上市公司（发放股票回购增持贷款）的选择门槛也差不多。尤其是主要股指权重较高的成分股上市公司更受欢迎。”他指出。目前他所在银行尚未下发具体的营销推动文件，但他听说一些上市公司云集的分支行已着手了解当地上市公司的市值管理需求与考核指标，对股票回购增持贷款的需求是否迫切强烈等。
数据显示，截至6月30日，今年以来沪深北三大交易所共有1646家公司实施回购，回购金额合计994.62亿元，分别同比增长134.47%与192.89%；634家公司获重要股东增持，合计增持314.39亿元，分别同比增长159.84%与171.66%。就披露回购计划的上市公司而言，今年上半年共有1712家公司披露回购计划，拟回购金额上限合计1358.22亿元。
业内人士指出，一旦央行的股票回购增持再贷款“快速实施”，可能在下半年掀起更大规模的上市公司回购股票与重要股东增持浪潮。
“目前，我们也在等待央行针对股票回购再贷款的具体操作细则，才会启动实际操作。所以我们与上市公司的沟通处于早期阶段，目的是先积累储备一些业务潜在需求，避免错失业务机会。”这位股份制银行对公业务部人士直言。
记者了解到，尽管央行创设股票回购增持专项再贷款工具，但在实际操作环节，由于再贷款期限、单家上市公司再贷款上限与贷款风控要求如何设定等环节尚未明确，导致某些银行在相关业务营销阶段显得格外谨慎。
比如媒体报道的上述全国性银行下发内部文件里，将贷款期限设定为原则上不超过3年。
“这也符合市场预期，我们也认为央行的股票回购增持再贷款期限不会很长，初期不排除是一年期，但可以根据上市公司实际状况与市场状况，只要符合监管要求就能适度展期。”前述股份制银行对公业务部人士告诉记者。此外，不排除央行会对银行的股票回购增持再贷款利率设定一个区间，避免银行打起利率价格战“争夺客户”。
由于银行通过股票回购增持再贷款可以获取0.5个百分点的无风险利差收益，不排除个别银行为了做大市场蛋糕，不断调降股票回购增持贷款利率，导致这项业务难以平稳开展。
他透露，尽管已有个别上市公司询问股票增持回购贷款的具体期限与贷款利率，但在实际操作细则尚未出台前，他只能让上市公司“耐心等待”，银行会努力优化流程，提升这项贷款的申请审批发放效率。
民生银行首席经济学家温彬向媒体表示，股票回购增持专项再贷款或是传统形式的结构性货币政策工具，将为股票市场提供长期资金，支持资本市场的投资和融资功能相协调，有利于维护资本市场内在稳定性。
潘功胜指出：“首期股票增持回购再贷款额度是3000亿元，如果这项工具用得好，可以再来3000亿元，甚至可以再搞第三个3000亿元，都是可以的。这个工具适用于国有企业、民营企业、混合所有制企业等不同所有制的上市公司，我们不区分所有制。人民银行将与证监会、金融监管总局密切合作，同时也需要市场机构的合作，共同做好这项工作。”