交易制度挖下大坑,市场或会滚雪球般暴跌
今日几大指数齐齐下跌,几大重要指数跌幅均超过1%,真是称之为黑色星期一也不为过。深成指在9112点有个月K线上的黄金支撑位,但是今日开盘,直接打穿此位,并没有任何支撑的一路下跌,最糟糕的是还以最低价收盘,连一个小幻想也不留。创业板的情况与深成指差不多,也是毫不犹豫地打破了月线的黄金支持位。这些有支撑的指数都走得如此软弱,更何况没有支撑的科创50与科创100呢?真是令人心忧。
其实科创板与两融产品都有一个问题是会引发多杀多的,非常值得担忧,这也是我们这个股市制度设计非常不合理的地方。那就是投资者买股以及融资资格问题。
科创板并不是谁都可以进行交易的,我印象里,是需要两年以上证券交易经验,外加50万元金融资产的。两年经验没有问题,但是随着股市的不断下跌,投资者身家的不断减少,可以想见,能够满足交易资格的投资者必然就越来越少。比如原来有600万股民有资格买科创板,但是现在假设股市下跌了10%,那么原来55万元资产可以买进股票的投资者,现在因为账户不到50万元(只要账户跌幅略为大于10%)了,他买进科创股的资格就被取消了。这样,除非他另外拿钱来补仓,否则的话,市场越跌,就会有越多的投资者失去买进科创板的资格,这就意味着,哪怕估值越低,投资风险越低,投资者主观上想要抄底,甚至可以有一些资金抄底,也会因为没有交易资格而没有办法买入。
两融资格也是一样,都必须是账户金额超过50万元的股民。如果账户资金跌破50万元,则理论上投资者也就失去了融资的资格,在这样的情况下,投资者事实上是无法做到像巴菲特那样的价值投资的,因为越跌,投资者哪怕可以融资,其所融金额也会越来越少,更不用说下跌还会完全剥夺融资的资格。根本没有办法在别人恐惧的时候贪婪,因为想要贪婪的人已经被交易制度剥夺了交易资格了!
所以,就如我一再呼吁的,证券市场最基本的要素就是公平公正,如果不遵照这一原则,自以为聪明地发明一些所谓保护投资者的交易制度,事实上最终一定会严重危害这个市场,从而最终损害全体投资者。
而且这个制度最滑稽可笑之处在于,能够进入两融榜单的,基本上是一些绩优股,科创板块也是中国科技创新领域里的精华板块,结果这些板块反而通过限制投资者从而限制了交易,而ST板块却反而没有任何限制,造成这个板块有最大的投资群体,可以获得最多的投资者参与,从而成为两市最活跃的板块。而绩优的两融股,在大家失去买进它资格、从而没有办法融资买进的时候,一些大股东却是有机会通过融券卖出的,这就造成了绩优股的下跌相比绩差股会更猛烈!因为绩差股不能做空,不能融券!
这种打击绩优,鼓励绩差的政策,怎么可能出现价值投资者?
好多人总是拎不清,认为投资者亏损的责任全在投资者自己,那么我就请问,在交易制度完全偏向绩差股的情况下,你如何投资才能赚钱?好,你说那就投资绩差股,但是绩差股连续两年亏损就要退市,一旦退市又是血本无归!
所以,炒绩优股不行,炒绩差股也不行,那就只有两条路可走,一个就是不停地搞短线,炒作概念,因为不论绩差还是绩优,最终都有可能会被制度制裁,要么就是彻底退出这个市场,不再参与其中。
今日场内基金市场上,国内的基金以下跌为主,尤其是芯片类、科创类以及医药类。芯片是因为上游的光刻机受到制约,而科创是因为芯片公司较为集中,而医药类,作为资源富集领域,估计其行业整顿还将持续。
总之,虽然每个行业有自己不同的情况,但是交易制度却是对所有股票的制约,在一些特定的时点,可能会带来巨大的杀伤力,投资者务必谨慎为之。