A股1月迎来“开门红”，人民币升值外资流入加大
23年1月，在疫情影响边际转向后，经济短周期基本面迎来快速修复。在23年中国经济触底回升的预期中，A股市场1月份迎来较为强势的“开门红”行情。经济相关复苏板块领涨，外资相对看好中国市场未来前景，1月份外资持续流入规模再创单月新高达1125亿。在此背景下，市场并未受到节前交投清淡影响，走势持续超出市场预期。各大指数单月均录得较为不错的涨幅。板块方面有色、计算机、非银、电力设备等板块领涨。1月份三个关键词，开门红，人民币升值，外资流入。
海外方面，美国通胀继续回落、高频数据显示美国经济继续呈现放缓态势，美联储2月份加息25BP符合市场预期。最新联邦利率期货显示市场预期美联储3月份加息25BP概率接近80%，并可能在5月份停止加息。通胀下行，基本面走弱是核心原因。通胀方面，美国通胀继续下行，1月份美国核心PCE同比增长4.42%，核心CPI同比增速回落至5.7%附近，两者延续下行趋势。通胀数据的反复是美联储强化未来加息预期的一大因素，目前来看这一因素持续弱化。而中期来看，通胀见顶回落依旧是大势所趋。
货币政策方面，国内货币环境相对宽松，价格中枢维持稳定，DR007利率中枢维持1.8%附近震荡。货币环境整体呈现宽松格局，这一态势目前判断将会持续。
金融数据方面，受疫情冲击叠加春节效应等因素影响，12月新增社会融资规模1.3万亿，存量同比增速小幅回落录得9.6%，年度首次跌入10%以下区间。疫情冲击、地产销售不及预期、海外需求衰退引至出口下滑仍是主导因素。目前来看，随着国内经济触底拐头向上，金融数据将会得到持续修复。
疫情影响趋弱，经济刺激利好政策频出，叠加以上数据验证，我们判断后续权益市场表现仍值得期待。随着经济见底回升，基本面数据持续得到验证，市场信心或将进一步得到提振。从配置方向来看，首先，代表未来经济转型方向的绿色低碳、新能源、军工、大数据、物联网、智能制造、医药、专精特新等依旧是市场投资交易的主要线索。其次，随着疫情时代的结束，消费场景的复苏更加值得期待，重点关注餐饮、旅游、航空、食品饮料等方向的投资机会。