当前，影响恒生科技最根本的因素是什么？
近日，参加了一场由#雪球基金调研团#组织的线上调研活动，此次嘉宾是汇添富基金经理乐无穹，重点是介绍了恒生科技这只产品。下面介绍此次调研活动的里本人印象深刻的一些干货内容。
接下来，我们先来看下基本情况，再来结合调研内容，回答下影响恒生科技最根本的因素是什么？
1、基金经理情况
乐无穹是2014年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，有4.65年的投资管理年限，历任金融工程助理分析师、指数与量化投资部分析师。目前管理的产品主要是被动指数型产品，截至2023Q3共管理18只产品，在任总规模为201.00亿。
2、恒生科技指数情况
恒生科技指数发布于2020年7月27日，基日是2014年12月31日，有30只成分股。
从恒生科技(HSTECH.HI)前十大成分股来看，前五只成分股分别是快手、腾讯控股、小米、京东、阿里，这五只占比为41.13%；前十大重仓股占比为70.78%，有一定的集中度。（截至2023年12月6日）
从恒生科技成分行业分布来看，前三大行业分别是软件服务、资讯科技器材、汽车，权重分别为55.9%、13.6%、11.8%。
通过以上分析，可以看到恒生科技前十大重仓股有一定的集中度，行业分布主要是软件及资讯，还有汽车和半导体。基于此，要想知道影响恒生科技最根本的因素是什么，只要知道影响这些板块的共性因素有哪些即可。
3、先上结论：经济复苏情况是影响恒生科技的根本因素。
下面从三方面阐述下：
（1）广告业务期待经济复苏。上文提到恒生科技的权重股快手、腾讯控股、小米、京东、阿里这些互联网公司业务本身跟经济相关性是非常强的，广告界也有句名言“广告业是经济的晴雨表”，经济恢复情况是基础，只有经济恢复了才能有更好的广告业务，相应的这些互联网公司业务更有想象力，所以，还得看经济复苏情况。
（2）居民收入也很关键。其实无论是恒生科技还是其他指数所涵盖的企业，他们的业务是跟居民的收入水平息息相关的，而居民收入水平也是跟基础经济复苏情况相关，所以，对于恒生科技指数来说，业务里的文娱消费部分，与居民收入相关，这根本的还是看经济恢复情况。
（3）恒生科技里有一部分行业是芯片，当前芯片正处于周期底部的修复阶段，随着AI智能时代的到来，如果再加上经济复苏，居民收入提升，势必会提升需求，支撑这些企业的发展。
整体看，经济复苏的趋势是不变的，现阶段主要看速度以及政策支持力度带来的变化。
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