铜市交易情绪不高 铝锭需求量有下降预期
来源：英大期货作者：英大期货
研报正文
今日铜铝先抑后扬，小幅收涨。截至12月6日收盘，沪铜主力CU2401合约收报68050元/吨，涨150元/吨，涨幅0.22%。沪铝主力AL2401合约收报18480元/吨，涨35元/吨，涨幅0.19%。
12月5日公布的ISM公布的数据显示，随着商业活动和就业的回升，美国服务业在11月份回暖，以较10月更快的速度扩张。价格分项指数小幅下跌，创四个月新低。就业分项指数小幅回升，为三个月来首次上升。
美国11月ISM服务业指数52.7，好于预期的52.3，10月前值为51.8。同日公布的美国就业市场进一步降温。美国劳工统计局12月5日公布报告显示，美国JOLTs职位空缺在经历连续两个月上涨之后，10月下降至873.3万人，远低于预期的930万人。
美国10月JOLTS职位空缺数超预期下滑，回落至2021年3月以来最低水平，释放就业市场进一步降温的迹象，强化美联储明年会为避免衰退而降息的预期。美国11月Markit服务业PMI终值50.8，创7月份以来新高、连续10个月扩张。
就业分项指数终值降至50.2，创2022年10月份以来终值新低。物价支付分项指数终值创2023年7月份以来新高。美国11月Markit综合PMI终值50.7，连续10个月扩张。就业分项指数终值降至50.1，创2020年6月份以来新低。输入价格分项指数终值创2020年10月份以来新低。最新的PMI数据表明通胀压力降温，也进一步印证了就业市场降温。
铜现货市场方面，据SMM讯，今日升水虽走跌，但下游仍看跌铜价仅维持刚需采购，市场交易情绪不高。12月6日，1#电解铜现货对2312合约报升水330-420元/吨，均价报于375元/吨，较上一交易日跌30元/吨。今日广东地区因到货减少库存小幅下降，持货商积极挺价出货，但月差扩大至年内高位，下游补货积极性低不愿多接货，现货升水仅小幅走高。
电解铝现货市场方面，12月6日SMMA00铝价对12合约贴水10元/吨，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得18560元/吨。今日华东地区以持货商出货为主，现货货源继续收紧，但库存绝对值仍相对较高，下游低价刚需补库为主，成交一般。今日中原地区成交尚可，下游刚需采购为主。
整体来看，美国就业市场进一步降温，强化美联储明年降息的预期，但美国服务业扩张，昨日美指反弹，令铜铝价格承压。基本面方面，电解铜低库存对铜价具有一定支撑，但当前铜下游消费走弱，拖累铜价表现。
电解铝方面，铝锭社库库存仍在下降，对铝价有所支撑。供应端云南电解铝减产影响或将逐渐凸显，但消费走弱，且近期河南巩义等地区环保督察下游减产较多，铝锭需求量有下降预期，铝锭去库速度或放缓。
